Co to jest ryzyko suwerenne?
Ryzyko suwerenne, znane również jako ryzyko kraju, to ryzyko niewywiązania się z zobowiązań dłużnych kraju. Jest to najszersza miara ryzyka kredytowego i obejmuje ryzyko kraju, ryzyko polityczne oraz ryzyko transferu. Jednym z najbardziej znaczących niefortunnych aspektów ryzyka związanego z suwerennością jest zaraźliwość, co oznacza, że to, co wpływa na jeden kraj, ma tendencję do wywierania wpływu na inne kraje ze względu na zglobalizowany, wzajemnie powiązany świat. Zostanie tutaj ze względu na nieodłączne powiązanie między gospodarkami światowymi.
Zwykle uważa się, że obligacje emitowane przez rząd nie niosą ze sobą ryzyka niewypłacalności. Jednakże, chociaż gwarancje rządowe zmniejszają takie ryzyko posiadania obligacji rządowych, nie jest ono eliminowane, a rządy od czasu do czasu nie wywiązują się z zobowiązań.
Rodzaje ryzyka związanego z suwerennością
Rodzaje ryzyka związanego z suwerennością mogą przybierać różne formy, jak wyszczególniono poniżej:
- Kiedy rząd ma obligacje, których termin zapadalności jest wymagalny i nie ma wystarczających wpływów na spłatę wymagalnych długów i musi w takich przypadkach ponownie wejść na rynek, aby zebrać dodatkowe pieniądze poprzez emisję obligacji, ryzyko państwa przybiera formę refinansowania. Ryzyko.
- Przybiera również postać kraju narzucającego regulacje, ograniczającego zdolność emitentów długu w tym kraju do wywiązywania się z zobowiązań.
Jak mierzy się ryzyko suwerenności?
Nie ma wzoru na obliczenie ryzyka suwerennego. Zamiast tego jest mierzony za pomocą oceny ryzyka suwerennego, która mierzy ryzyko niewykonania zobowiązania i jest zwykle przypisywana przez globalne agencje ratingowe, takie jak Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch itp. Takie ratingi państwowe oceniają ryzyko poprzez analizę zdolności i chęci. kraju do obsługi zadłużenia, co obejmuje ocenę odpowiednich czynników wypłacalności i płynności kraju, stabilności politycznej danego kraju, a także wszelkich czynników ograniczających, takich jak sieć finansowa i niepokoje społeczne w kraju.
Przykład obliczenia ryzyka związanego z państwem
Spróbujmy zrozumieć tę koncepcję ryzyka państwowego na hipotetycznym przykładzie obliczeń:
Raven pracując jako analityk ryzyka państwowego w Departamencie Ryzyka UBS, próbuje przeanalizować ryzyko pięciu krajów wschodzących w oparciu o poziomy zadłużenia, efektywność systemu prawnego, zarządzanie wydatkami, dyscyplinę fiskalną, poziom inflacji i autonomię banku centralnego.
Użyła pięciostopniowej skali od 0 (słaba) do 5 (doskonała), aby ocenić pięć krajów wschodzących na podstawie parametrów omówionych powyżej, aby uzyskać łączny wynik i na podstawie łącznego wyniku przypisała ocenę suwerenności, która oddaje suwerenne ryzyko tych wschodzących narodów.
Wynik suwerenności oparty na ocenach przypisanych do każdego wschodzącego kraju w każdej kategorii.
Parametr 1
Parametr 2
Parametr 3
Parametr 4
Parametr 5
Parametr 6
Wynik ryzyka suwerenności tych wschodzących narodów podano poniżej.
Zalety
- Umożliwia łatwe porównanie różnych krajów i pozwala inwestorowi zrozumieć i docenić ryzyko i zyski związane z inwestowaniem w danym kraju i branży. Krótko mówiąc, umożliwia porównywanie przełajów iw różnych ramach czasowych.
- Oceny oparte na takim ryzyku służą jako niezbędny punkt odniesienia dla danego kraju, aby pokazać swoją konkurencyjność w stosunku do innych krajów, aby promować się jako miejsce docelowe inwestycji przed inwestorami zagranicznymi.
Niedogodności
- Wynika to z mentalności stadnej, co oznacza, że na oceny oparte na ryzyku kraju zwykle wpływa zbieżna praktyka. Jeśli jeden kraj rozwijający się zostanie zdegradowany, inne również zostały obniżone z powodu wzajemnie połączonego, zglobalizowanego świata.
- Ryzyko kraju wpływa pośrednio na zdolność firmy w tym kraju i wpływa na jej zdolność do zaciągania tanich kredytów zagranicznych, co bezpośrednio wpływa na ich rentowność. Wysokie ryzyko państwowe jest postrzegane przez inwestorów zagranicznych jako ryzykowne i wymaga wyższej premii, co zwiększy koszt pożyczki dla firm w tym kraju.
- Zwykle nie jest to widoczne w ratingach państw, dopóki jest za późno (kraj mógł zbankrutować). Wynika to z nieodłącznego interesu rządów różnych krajów, polegającego na zapewnieniu wyższych ratingów, oraz z zachęt agencji ratingowej do dostosowania się do państw (będących jej klientami).
- Opiera się przede wszystkim na punktach danych historycznych i analizuje je w celu wnioskowania o przyszłych wydarzeniach i jako taki jest mało obiektywny.
Wniosek
Ryzyko suwerenne jest ważnym miernikiem, który jest ściśle przestrzegany i brany pod uwagę przy dokonywaniu inwestycji w jakimkolwiek kraju przez inwestorów zagranicznych i jest zwykle dokonywany poprzez ocenę ratingu ryzyka kraju.
Ryzyko kraju rośnie wraz z pogarszającymi się warunkami fiskalnymi, niepewnością polityczną, niepokojami społecznymi, deflacją, systemem prawnym, głęboką recesją itp. Inwestorzy zagraniczni, inwestując w dowolnego państwa, powinni dokonać dogłębnej analizy tego ryzyka, aby zapewnić odpowiednią rekompensatę za podejmowane ryzyko.
