Różnica między bonami skarbowymi a obligacjami
Bony skarbowe są instrumentami dłużnymi, które są emitowane przez bank centralny w imieniu rządu na okres krótszy niż rok i mają znikome ryzyko niewykonania zobowiązania, podczas gdy obligacje są emitowane na okres dłuższy lub równy dwa lata i mogą albo być niewykonane z ryzyka w zależności od jego rodzaju.
Bony skarbowe to papiery dłużne emitowane przez rząd lub korporacje w celu zebrania pieniędzy i trwające krócej niż jeden rok i generalnie są emitowane na okres 91 dni, 182 dni i 364 lat. Z kolei obligacje są również instrumentem dłużnym emitowanym przez rząd i korporacje w celu zwiększenia zadłużenia. Kadencja obligacji korporacyjnych wynosi 2 lata lub więcej,
Co to jest rachunek skarbowy?
- Bony skarbowe emitowane przez rząd są emitowane przez Rezerwę Federalną w USA i bank Rezerwy Indii w Indiach. Na całym świecie są emitowane przez poszczególne banki centralne.
- Bony skarbowe emitowane przez rząd są najbezpieczniejszymi instrumentami i nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności, ponieważ są wspierane przez rząd. Bony skarbowe są przedmiotem obrotu na rynkach finansowych i każdy może je kupić różnymi drogami.
- Na bardziej rozwiniętych rynkach może również aktywnie handlować przez osoby fizyczne, ale na mniej rozwiniętych rynkach są one ogólnie kupowane za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych. Zwrot bonów skarbowych jest dla inwestorów wolny od podatku.
- Bony skarbowe nie dają żadnego kuponu. Są one wprowadzane do obrotu jako obligacja zerokuponowa dla inwestorów z dyskontem w stosunku do wartości nominalnej. Na koniec okresu zapadalności inwestorzy otrzymują odsetki od instrumentu w formie zwrotu poprzez otrzymanie wartości nominalnej z weksla.
Co to są obligacje?
- Obligacje mogą być emitowane na różne okresy zapadalności, które obejmują obligacje 2-letnie, 5-letnie, 10-letnie, a nawet 30-letnie.
- Obligacje emitowane przez rząd są wolne od ryzyka i nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności, ponieważ są wspierane przez rząd.
- Obligacje emitowane przez korporację są obarczone ryzykiem niewypłacalności. Obligacje emitowane przez rząd są instrumentem zwolnionym z podatku, ale obligacje korporacyjne nie są zwolnione z podatku dla inwestorów.
- Posiadacze obligacji otrzymują inwestorów jako zwrot z inwestycji w formie płatności kuponowej, zazwyczaj co kwartał lub co pół roku.
Infografiki dotyczące bonów skarbowych a obligacje
Zobaczmy, jakie są największe różnice między bonami skarbowymi a obligacjami.
Kluczowe różnice
- Bony skarbowe to instrumenty dłużne emitowane przez rząd lub korporacje z okresem obowiązywania krótszym niż jeden rok, z popularnymi okresami obowiązywania 91 dni, 82 dni i 364 dni. Obligacje to instrumenty dłużne emitowane również przez rząd lub przedsiębiorstwa na okres trwania umowy o pracę równy lub dłuższy niż 2 lata.
- Bony skarbowe nie dają żadnego kuponu. Są one wprowadzane na giełdę jako obligacje zerokuponowe dla inwestorów, są emitowane z dyskontami, a inwestorzy otrzymują wartość nominalną na koniec kadencji, czyli zwrot z inwestycji. Obligacje są wypłacane inwestorom w formie kuponów kwartalnych lub półrocznych.
- Bony skarbowe nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności niezależnie od tego, czy są emitowane przez rząd, czy przez korporację. Obligacje rządowe są wolne od ryzyka, ale obligacje korporacyjne są niewypłacalne. Istnieje kilka agencji ratingowych, takich jak Moody's i S&P, które oceniają obligacje korporacyjne, tak aby inwestorzy mogli podjąć świadomą decyzję dotyczącą ryzyka związanego z daną obligacją.
- Oprocentowanie bonu skarbowego jest na ogół niższe niż oprocentowanie obligacji, ponieważ okres posiadania obligacji przez inwestora jest wyższy, a także większe ryzyko.
Tabela porównawcza bonów skarbowych a obligacje
| Podstawa | Bony skarbowe | Więzy | ||
| Definicja | Bony skarbowe to papiery dłużne emitowane przez rząd lub przedsiębiorstwa w celu pozyskania pieniędzy. Kadencja bonów skarbowych jest krótsza niż jeden rok. | Obligacje są również instrumentami dłużnymi emitowanymi przez rząd i przedsiębiorstwa w celu zwiększenia zadłużenia. Kadencja obligacji korporacyjnych wynosi 2 lata lub więcej. | ||
| Tenuta | Kadencja bonów skarbowych jest krótsza niż jeden rok i generalnie są wystawiane na kadencje trwające 91 dni, 182 dni i 364 lata. Te trzy okresy zapadalności są bardziej popularne, chociaż bony skarbowe są wystawiane również na inne kadencje. | Obligacje są emitowane na okres dłuższy niż dwa lata. Generalnie obligacje są emitowane jako obligacje 2-letnie, 5-letnie 10-letnie, a także 30-letnie. | ||
| Kurs kuponu | Bony skarbowe nie dają żadnego kuponu. Są one wprowadzane do obrotu jako obligacja zerokuponowa dla inwestorów z dyskontem w stosunku do wartości nominalnej. Na koniec okresu zapadalności inwestorzy otrzymują odsetki od instrumentu w formie zwrotu poprzez otrzymanie wartości nominalnej z weksla. | Obligacje płacą inwestorom odsetki od ich posiadania w formie płatności kuponowych; generalnie kupon jest wypłacany inwestorom co kwartał lub pół roku. | ||
| Implikacja podatku | W przypadku bonów skarbowych, niezależnie od tego, czy są emitowane przez rząd, czy przez przedsiębiorstwa, inwestorzy nie płacą podatku. | Obligacje emitowane przez rząd są instrumentem zwolnionym z podatku, ale obligacje korporacyjne nie są zwolnione z podatku dla inwestorów. | ||
| Standardowe ryzyko | Bony skarbowe nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności niezależnie od tego, czy są emitowane przez rząd, czy przez korporację. | Obligacje emitowane przez rząd są wolne od ryzyka i nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności, ponieważ są wspierane przez rząd. Obligacje emitowane przez korporację są obarczone ryzykiem niewypłacalności. |
Wniosek
Zarówno bony skarbowe, jak i obligacje są instrumentami dłużnymi emitowanymi przez rząd lub przedsiębiorstwa w celu zwiększenia zadłużenia. Odsetki od bonów skarbowych są generalnie niższe niż obligacje, ponieważ ryzyko i okres posiadania bonów skarbowych są niższe niż w przypadku obligacji. W rzadkich sytuacjach, gdy inwestorzy obawiają się recesji, krzywa dochodowości odwraca się. Jest to powszechnie znane jako odwrócona krzywa dochodowości. Obligacje i bony skarbowe emitowane przez rząd są zabezpieczone przez rząd i nie wiążą się z żadnym ryzykiem niewypłacalności.
