Definicja młodszej firmy
Junior Company to firma, która podejmuje się zagospodarowania zasobów naturalnych, w tym badań, potwierdzenia istnienia zasobów w miejscu poszukiwań, faktycznego wydobycia itp., A także ponosi bezpośrednie ryzyko niepowodzenia takiej działalności poszukiwawczej. Spółki wyższego szczebla nadzorują ich działalność i zapewniają im niezbędne fundusze.
Charakterystyka firmy Junior
- Niska kapitalizacja rynkowa: przeważnie te spółki mają kapitalizację rynkową poniżej 500 milionów, a zatem należą do kategorii małych spółek.
- Niski wolumen: są to akcje, których obrót jest niewielki, w związku z czym codzienny wolumen jest bardzo niski lub może być nawet znikomy
- Wysokie nakłady inwestycyjne: ponieważ projekty wymagają wielu prac ziemnych, inwestycje w badania i rozwój oraz wyposażenie są wysokie. Dlatego takie firmy mają bardzo wysokie inwestycje w środki trwałe.
- Wysokie koszty nabycia: badanie zasobów można przeprowadzić dopiero po nabyciu terenu, a zatem koszty nabycia stają się bardzo wysokim składnikiem kosztów ogólnych.
- Wysokie ryzyko: ponieważ jedyna nagroda zależy od pozytywnych wyników badania, ryzyko jest bardzo wysokie dla młodszych firm, ponieważ jeśli badanie się nie powiedzie, nie otrzymają one dalszego finansowania na poszukiwanie i handel zasobami, podczas gdy początkowe fundusze wykorzystane przy nabyciu i przeprowadzeniu badania stają się kosztem utopionym.
- Wykwalifikowana siła robocza: młodsze firmy wymagają wykwalifikowanych menedżerów i ekspertów technicznych, którzy będą postępować zgodnie z lokalnymi przepisami prawa i przepisami dotyczącymi ochrony środowiska, a także z naukową wykonalnością proponowanych celów przejęcia.
Przykład młodszej firmy
Atalaya Mining PLC, wcześniej znany jako EMED Mining public ltd., Ma kapitalizację rynkową w wysokości 432 mln CAD i 137,339 mln akcji zwykłych notowanych na giełdzie TSX i AIM na dzień 12 listopada 2019 r. O godz. 3:14 czasu wschodniego. Jest to firma wydobywcza i deweloperska w zakresie koncentratów miedzi i produktów ubocznych srebra.
Jej działalność koncentruje się w południowo-zachodniej Hiszpanii, między innymi na terenie projektu Rio Tinto, którego 100% udziałów nabyła w październiku 2008 r. I jest obecnie w fazie ekspansji.
Jednym z najwłaściwszych sposobów zrozumienia młodszej firmy jest model jej akcjonariatu, który pokazuje źródła kapitału dla jej działalności operacyjnej. Poniższy rysunek przedstawia znaczący pakiet akcji Atalaya Mining PLC na dzień 16 września 2019 roku:
- Urion Holdings (Malta) Ltd („Trafigura”): jest to pośrednia spółka zależna w całości należąca do jednego z liderów rynku światowego handlu towarami, firmy Trafigura, a jedną z jej podstawowych operacji jest nabycie udziałów w różnych poszukiwaniach surowców firm, takich jak Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd („XGC”) : jest to bezpośrednio zależna spółka należąca w całości do XGC, jednego z największych przedsiębiorstw zajmujących się przetwarzaniem i rafinacją miedzi, z siedzibą w Shandong w Chinach.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC („Liberty”): ma siedzibę w Bostonie w USA i jest spółką zależną Liberty Mutual Insurance (LMM), która jest firmą ubezpieczeniową, która inwestuje w różne sektory, aby móc spełnić wypłaty ubezpieczeń na rzecz właścicieli polis.
- Orion Mine Finance (Master) Fund I LP („Orion”): Jest to fundusz partnerów Orion Resource, który jest firmą zarządzającą inwestycjami w alternatywnej domenie inwestycyjnej z AUM ok. 6 miliardów dolarów
- Zarząd i Rada Dyrektorów : Może to wynikać z wymogu posiadania kwalifikowanych akcji lub kapitału własnego lub z jakiegokolwiek innego powodu.
Widzimy, że żaden z jej głównych inwestorów nie podejmuje faktycznie działalności wydobywczej na poziomie gruntu. Większość ich zaangażowania polega na dostarczaniu funduszy. Jednak najwięksi udziałowcy działają w powiązanych branżach, takich jak handel lub przetwórstwo, a rafinacja produktów Atalya lub wydobycie jest ich podstawową domeną inwestycyjną.
Innymi przykładami mogą być między innymi zasoby wielkiego niedźwiedzia, zasoby Novo, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold.
Wyzwania stojące przed młodszą firmą
- Pozwolenia środowiskowe: Obecnie jednym z najbardziej krytycznych czynników, które mogą stanowić lub złamać kręgosłup młodszych firm, są przepisy środowiskowe rządów krajów, w których znajdują się takie miejsca poszukiwań. Niektóre kraje oferują pozwolenia środowiskowe, podczas gdy niektóre kraje mają mniej liberalną politykę
- Ryzyko geopolityczne: na interes młodszych firm wpływa ryzyko geopolityczne krajów, w których znajdują się lokalizacje poszukiwań. Na przykład, jeśli kraj stoi w obliczu wojny domowej, najbardziej ucierpiała młodsza firma.
- Prawa ludności rdzennej: Większość miejsc znajduje się na obszarach plemiennych lub niezbadanych i dlatego wymaga rehabilitacji tych osób. Ponadto, ze względu na przyzwyczajenie do ich stylu życia, trudno jest im dostosować się do nowego środowiska i mogą, ale nie muszą, posiadać umiejętności wymagane do przetrwania. Tworzy barierę dla działań poszukiwawczych. Właściwa rekompensata nie zawsze jest możliwa. Bardzo niedawnym przykładem tego samego jest sprawa Niyamgiri hill-Vedanta Group z Indii, w której Sąd Najwyższy ostatecznie orzekł na korzyść rdzennej ludności i przeciwko zasobom Vedanty.
- Niepowodzenia: jak wspomniano powyżej, lokalizacje należy pozyskać, zanim będzie można rozpocząć badanie istnienia zasobów. Wymaga dużego kapitału, a jeśli wyniki badań są negatywne, wszystkie inwestycje pójdą na marne i nie przyniosą żadnego zwrotu. Dlatego czasami niepowodzenia prowadzą nawet do bankructwa młodszej firmy, jeśli jej zadłużenie jest bardzo wysokie.
- Społeczno-ekonomiczne: W większości krajów afrykańskich takie firmy muszą działać w ramach joint venture z lokalną korporacją lub lokalnymi społecznościami, ponieważ zasoby obecne na terenach tych lokalnych społeczności również należą do tych ludzi. Np. Grupa Blue Rock Diamonds z siedzibą w Wielkiej Brytanii działa w RPA we współpracy z Ghaap Mining (Pty) Ltd., Kimberly, która jest właścicielem 26% jej struktury kapitałowej. Dzieje się tak z powodu wymagań przepisów dotyczących upodmiotowienia gospodarczego Czarnych.
Wniosek
Podsumowując, firmy, które podejmują wstępne badanie istnienia zasobów naturalnych, a następnie łączą siły z większymi firmami, finansowo lub strukturalnie, w celu podjęcia działalności wydobywczej, są znane jako Junior Companies.
Gdy uzyskają pozytywny wynik badania, mogą samodzielnie podjąć działalność poszukiwawczą lub sprzedać swoje odkrycia i zbadane miejsce zainteresowanej stronie, która może następnie podjąć działalność wydobywczą.
Jest to praca z dużym ryzykiem i dużym wynagrodzeniem. Dlatego nie jest to okazja inwestycyjna dla wszystkich inwestorów; tylko ci, którzy mają dużą zdolność i chęć podejmowania ryzyka, powinni podejmować takie inwestycje.
