Co to jest Delta Formula?
Formuła delta to rodzaj wskaźnika, który porównuje zmiany ceny aktywa z odpowiadającymi im zmianami ceny instrumentu bazowego. Licznik to zmiana ceny środka trwałego, która odzwierciedla, jak zmienił się składnik aktywów od jego ostatniej ceny. Składnikiem aktywów może być dowolny instrument pochodny, taki jak opcja kupna lub opcja sprzedaży. Te opcje bazują na akcjach i jest to kluczowy aspekt wpływający na ceny tych aktywów. Na rynkach kapitałowych ta delta jest również nazywana wskaźnikiem zabezpieczenia.
Wzór na Delta to:
Delta = zmiana ceny aktywów / zmiana ceny instrumentu bazowego.
Jednak nawet model Blacka i Scholesa służy do wyznaczania wartości Delty, w której znajduje się zmienna N (d1), którą można obliczyć za pomocą oprogramowania komputerowego.
Przykłady formuły delta (z szablonem programu Excel)
Zobaczmy kilka prostych i zaawansowanych przykładów równania delta, aby lepiej je zrozumieć.
Przykład formuły delta nr 1
Załóżmy, że zmiana ceny składnika aktywów wynosi 0,6733, a zmiana ceny instrumentu bazowego 0,7788. Musisz obliczyć Delta.
Rozwiązanie:
Podano nam zarówno zmiany ceny aktywa, która wynosi 0,6733, jak i zmianę ceny instrumentu bazowego, która wynosi 0,7788. Dlatego możemy użyć powyższego równania do obliczenia delty.
Wykorzystaj poniższe dane do obliczenia Delta.
- Zmiana ceny instrumentu bazowego: 0,7788
- Zmiana ceny aktywów: 0,6733
Obliczenie Delta wygląda następująco:
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta będzie -
Delta = 0,8645
Stąd Delta wyniesie 0,8645
Przykład wzoru delta nr 2
Akcje ABC są notowane od wielu lat, ale ich charakter jest dość zmienny. Traderzy i inwestorzy ponieśli straty na akcjach z powodu ich nienaturalnych ruchów cen. Akcja jest notowana już od pięciu lat i teraz kwalifikuje się do wejścia na rynek instrumentów pochodnych. John zajmuje już pozycję tej akcji w swoim portfelu.
Obecna cena akcji wynosi 88,92 USD, a opcja kupna z ceną wykonania 87,95 USD jest wyceniana na 1,35 USD, co oznacza, że pozostał 1 miesiąc. John chce zabezpieczyć swoją pozycję i dlatego chce obliczyć deltę dla tej akcji. Następnego dnia notuje, że cena akcji spadła do 87,98 USD, a więc cena opcji kupna nieznacznie spadła do 1,31 USD.
Na podstawie podanych danych należy obliczyć Delta, która będzie podstawą do wyznaczenia wskaźnika zabezpieczenia dla tradera.
Rozwiązanie:
Wykorzystaj poniższe dane do obliczenia Delta.
- Cena opcji kupna na początek: 1,35
- Cena opcji kupna na koniec: 1,31
- Cena akcji na początku: 88,92
- Cena akcji na koniec: 87,98
Obliczenie Delta wygląda następująco:
W tym przypadku aktywa są opcją kupna, a podstawą są akcje. Zatem najpierw dowiemy się o zmianach ceny aktywa, czyli o zmianie ceny opcji kupna, która wyniesie 1,35 dolara minus 1,31 dolara, czyli 0,04 dolara, a teraz zmiana ceny instrumentu bazowego byłaby o 88,92 dolara mniejsza 87,98 USD, co będzie równe 0,94 USD.
Możemy użyć powyższego równania do obliczenia Delta (przybliżona liczba, prawdziwą liczbę można uzyskać za pomocą innych złożonych modeli, takich jak Black i Scholes)
Delta = 0,04 USD / 0,9400 USD
Delta będzie -
Delta = 0,0426 USD
W związku z tym Delta wyniesie 0,0426 USD.
Przykład formuły delta nr 3
JP Morgan to jeden z największych banków inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych. W swoim bilansie mają wiele pozycji akcji, obligacji i instrumentów pochodnych. Jedną z takich pozycji są akcje broni masowego rażenia, których cena wynosi 52,67 USD. Firma ma długą ekspozycję na te akcje. Następnego dnia handlowego cena akcji wynosi 51,78 USD. Przedsiębiorca działający w imieniu spółki ma opcję sprzedaży, która zabezpiecza straty.
Cena wykonania opcji sprzedaży wynosi 54,23 USD, a jej cena wynosi 3,92 USD. Cena opcji sprzedaży zamknęła się wczoraj na poziomie 3,75 USD. Trader chce poznać przybliżoną różnicę i prosi o obliczenie delta opcji sprzedaży BMR.
Rozwiązanie:
Wykorzystaj poniższe dane do obliczenia Delta.
- Opcja sprzedaży Cena na początek: 3,75
- Cena Opcji Sprzedaży na końcu: 3,92
- Cena akcji na początku: 52,67
- Cena akcji na koniec: 51,87
Obliczenie Delta wygląda następująco:
W tym przypadku aktywa są opcją sprzedaży, a podstawą są akcje. Tak więc najpierw dowiemy się o zmianach ceny aktywa, czyli o zmianie ceny opcji sprzedaży, która wyniesie 3,75 dolara minus 3,92 dolara, co jest równe -0,17 dolara, a teraz zmiana ceny bazowej będzie wynosić 52,67 USD minus 51,78 USD, co równa się 0,99 USD.
Możemy użyć powyższego równania do obliczenia Delta (przybliżona liczba, prawdziwą liczbę można uzyskać za pomocą innych złożonych modeli, takich jak Black i Scholes)
Delta = -0,1700 USD / 0,8000 USD
Delta będzie -
Delta = - 0,2125 USD
W związku z tym Delta wyniesie -0,2125 USD.
Kalkulator formuły delta
Możesz użyć następującego kalkulatora delta.
| Zmiana ceny aktywów | |
| Zmiana ceny instrumentu bazowego | |
| Delta | |
| Delta = |
|
|
Trafność i zastosowania
Delta to kluczowa kalkulacja (najczęściej wykonywana przez oprogramowanie), ponieważ jest to jeden z głównych powodów, dla których ceny opcji zmieniają się w określonym kierunku, i jest to wskaźnik, jak inwestować. Zachowanie opcji sprzedaży i delta opcji kupna może być bardzo przewidywalne i może być bardzo przydatne dla traderów, zarządzających portfelami, inwestorów indywidualnych i zarządzających funduszami hedgingowymi.
