Akcje uprzywilejowane, które nie podlegają kumulacji, to te akcje, które zapewniają akcjonariuszowi ustaloną kwotę dywidendy każdego roku z zysku netto spółki, ale w przypadku, gdy spółka nie wypłaci akcjonariuszowi dywidendy z tytułu takiej akcji uprzywilejowanej w dowolnym roku, wówczas dywidenda nie może żądać udziałowiec w przyszłości.
Co to są niekumulowane akcje uprzywilejowane?
Akcjonariusze uprzywilejowani, którzy nie podlegają kumulacji, nie mają prawa do żądania niewypłaconych dywidend w kolejnych latach. Otrzymują stałą kwotę dywidendy z zysków każdego roku, a jeśli firma nie zadeklaruje dywidendy.
Zalety niekumulowanych akcji uprzywilejowanych (Akcje)
- Nie masz obowiązku zapłaty - w przypadku tego rodzaju akcji uprzywilejowanych firma nie ma obowiązku płacenia udziałowcom. Firma może pominąć wypłatę dywidendy w bieżącym roku bez zaległości lub gromadzenia salda na przyszły rok. Na przykład XYZ Company deklaruje roczną dywidendę w wysokości 0,80 USD swoim uprzywilejowanym akcjonariuszom. Jednak zarząd uważa, że na koniec nie ma wystarczających przepływów pieniężnych, aby wypłacić dywidendę. Ponieważ akcje uprzywilejowane nie podlegają kumulacji, spółka nie ma obowiązku ich wypłacania, a ci akcjonariusze nie mają prawa ich żądać.
- Pomaga w zarządzaniu przepływami pieniężnymi - niekumulowane akcje uprzywilejowane w księgach zapewniają firmom lepsze zarządzanie zasobami / przepływami pieniężnymi. Daje im to większą elastyczność w miarę zmniejszania stałego zobowiązania. Stąd dla spółek korzystne jest emitowanie niekumulowanych akcji uprzywilejowanych, ponieważ płatności są zawieszane bez nakładania kar.
- Uprzywilejowanie w stosunku do zwykłych akcjonariuszy - ze względu na charakter akcji uprzywilejowanych te niekumulowane akcje uprzywilejowane mają również uprzywilejowane prawa w stosunku do posiadaczy akcji / akcji zwykłych. Otrzymują wypłatę przed zwykłymi akcjonariuszami, jeśli chodzi o dywidendę, co daje im założenie, że akcjonariusze kapitałowi nie otrzymają zapłaty przed nimi.
- Uprzywilejowane prawa w okresie likwidacji - Ponadto, w przypadku likwidacji spółki, ci akcjonariusze uprzywilejowani ponownie wykonują swoje uprzywilejowane prawa w stosunku do zwykłych akcjonariuszy i są uprawnieni do wcześniejszych płatności. Korzyści te sprawiają, że są bardziej atrakcyjne niż kapitał własny.
Przykład niekumulowanych akcji uprzywilejowanych (akcje)
Załóżmy, że spółka ABC, której niekumulowane akcje uprzywilejowane o wartości nominalnej 1000, 5%, 100 USD pozostały w obiegu, wyemitowała dywidendę w wysokości 500 USD dywidendy. Ponieważ akcjonariusze uprzywilejowani mają uprzywilejowane prawo do dywidendy, wzięliby całą dywidendę do swojego limitu (5% wartości nominalnej), a akcjonariusze zwykli nie otrzymaliby dywidendy w tym roku. Jeśli w tym roku spółka zadeklaruje ponadto dywidendę, ponownie, uprzywilejowane prawa akcjonariuszy uprzywilejowanych zostaną zachowane, a oni otrzymają pierwsze prawo do dywidendy, ponieważ nie otrzymali oni w całości swojego udziału.
Jakiekolwiek zaległości nie narosłyby na przyszłość w przypadku niekumulowanych akcji uprzywilejowanych (akcji), a tym samym nie byłyby w stanie ich żądać, co prowadziłoby do braku zobowiązań dla emitenta.
Różnica między skumulowanymi i niekumulowanymi akcjami uprzywilejowanymi (akcjami)
| Dane szczegółowe | Łączny | Akcje uprzywilejowane niekumulowane | ||
| Definicja | Jak sama nazwa wskazuje, wszelkie zaległości w wypłacie dywidendy są akumulowane i wypłacane, gdy firma zdecyduje się wypłacić dywidendę. | Wszelkie zaległości w wypłacie dywidend są akumulowane i nie mają prawa żądać ich w przyszłości, jeśli zostaną pominięte. | ||
| Ranga | Umieszczane powyżej niekumulowanych akcji uprzywilejowanych i opłacane przed nimi. | Umieszczone poniżej skumulowanych akcji uprzywilejowanych i opłacone po nich. | ||
| Stopa zwrotu dywidendy | Niższe niż niekumulowane akcje uprzywilejowane | Wyższe niż skumulowane akcje uprzywilejowane. | ||
| Rating kredytowy | Zapewnia wyższą zdolność kredytową firmie emitującej. | Zapewnia niższą zdolność kredytową firmie emitującej. |
Wniosek
Niewypłacone dywidendy z niekumulowanych akcji uprzywilejowanych (akcji) nie są przenoszone na kolejne lata. Jeśli kierownictwo nie ogłosi dywidendy w danym roku, nie ma mowy o „dywidendzie z dołu” w przypadku niekumulowanych akcji uprzywilejowanych. W przypadku akcji uprzywilejowanych, których nie można kumulować, spółka może pominąć dywidendę w ciągu roku. Firma poniosła straty.
Firma emituje skumulowane akcje uprzywilejowane, aby móc wypłacać niższe dywidendy, ponieważ obrót nimi jest bogaty na rynku, ponieważ są one umieszczone powyżej niekumulowanych akcji uprzywilejowanych i prowadzi do wyższego ratingu kredytowego spółek. Jednak wyemitowanie niekumulowanych akcji uprzywilejowanych zapewnia firmom elastyczność, tak jak w przypadku kryzysu finansowego, dzięki czemu mogą one zarządzać bez wypłacania dywidend. W związku z tym spółki powinny utrzymywać zrównoważoną strukturę kapitałową, mając odpowiednią kombinację akcji uprzywilejowanych kapitałowych, skumulowanych i niekumulowanych. Pomaga im to zarządzać zrównoważoną inwestycją z satysfakcjonującym zwrotem dla inwestorów, a jednocześnie zarządzać niższymi przepływami pieniężnymi w czasie kryzysu finansowego.
