Znaczenie zawyżonych zapasów
Akcje z zawyżoną wyceną to akcje, których obecna cena nie odpowiada potencjalnemu zyskowi i mają zawyżony wskaźnik PE w porównaniu z jego wartością fundamentalną (ustaloną na podstawie wyceny DCF, porównywalnych cen akcji), a zatem analitycy spodziewają się gwałtownego spadku ceny akcji w rynku w odpowiednim czasie.
Wyjaśnienie
Najważniejszą rzeczą w zawyżonych walorach jest wskaźnik P / E, który wskazuje zysk spółki w stosunku do ceny akcji. Może to być taki, który jest zwykle sprzedawany po kursie, który jest sprzedawany przy znacznie wyższym współczynniku PE w porównaniu z podobną grupą.
Na rynku mamy dwie kontrastujące teorie dotyczące pojęcia zawyżonych lub niedowartościowanych akcji. Jeden opiera się na idealnej koncepcji efektywnego rynku, w której niewielu analityków uważa, że analiza fundamentalna zapasów jest marnotrawstwem, ponieważ nie może istnieć akcje przeszacowane lub niedowartościowane, ponieważ rynek ma pełną wiedzę na temat handlu i akcji objętych nim. Z drugiej strony istnieje grupa analityków fundamentalnych, którzy mocno wierzą, że są szanse na zarobienie lub utratę pieniędzy na rynku wyłącznie w oparciu o koncepcję przewartościowania lub niedowartościowania oraz że na rynku istnieją również akcje przeszacowane i niedowartościowane.
Przecenione akcje są głównymi instrumentami używanymi przez handlowców do pokrywania krótkich pozycji, co oznacza, że sprzedają swoje akcje, aby ponownie je odkupić, gdy cena spadnie do standardu rynkowego. Handlowcy mogą również handlować akcjami, co może wynikać z premii zapłaconej ze względu na markę lub wyższą kadrę kierowniczą związaną z firmą, co znacznie zwiększa wartość akcji w porównaniu do równorzędnych akcji działających w tej samej branży.
Jak rozpoznać zawyżone akcje?
Najczęstszym sposobem wykrywania takich akcji znajdujących się w obrocie na wolnym rynku jest przeprowadzanie analizy zysków przy pomocy analizy wskaźnika P / E lub analizy stosunku ceny do zysku. Jest to wymiar, który prowadzi do pewnego rodzaju porównania, biorąc pod uwagę najbardziej krytyczny czynnik, jakim jest wartość rynkowa akcji. Najważniejszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest wskaźnik P / E, który wskazuje zysk spółki w stosunku do ceny akcji. Akcje z zawyżoną wyceną mogą być zazwyczaj przedmiotem obrotu po kursie znacznie wyższym niż ich grupa porównawcza.
Analitycy dokonujący porównań mogą stworzyć wiadro, w którym biorą kilka akcji notowanych przy wysokim stosunku ceny do zysków i razem z nimi biorą akcje spółek działających w tej samej branży o niskim stosunku ceny do zysków i sprawdzają, ile wynosi P / E różni się. Aby zacytować przykład, możemy mówić o akcjach, które są przedmiotem obrotu po 180 USD i mają zysk na akcję lub EPS 6 USD. Widzimy więc, że wskaźnik P / E dzieli wartość rynkową akcji przez zysk na akcję, co wynosi 180/6 = 30. W związku z tym akcje są sprzedawane na rynku z 30-krotnie wyższą wartością niż w rzeczywistości.
Przykłady
Przykład 1
Rozumiemy, że akcje są przedmiotem obrotu za 200 USD i mają zysk na akcję lub EPS równy 4 USD. Widzimy zatem, że wskaźnik P / E dzieli wartość rynkową akcji przez zysk na akcję, co wynosi 200/4 = 50. W związku z tym akcje są sprzedawane na rynku po 50 razy więcej niż w rzeczywistości.
Przykład nr 2
Innym przykładem zawyżonej wartości akcji może być platforma cyfrowa OTT o nazwie Netflix, która jest bardzo popularną aplikacją internetową używaną w każdym zakątku świata. Ta firma miała początkową cenę akcji wynoszącą 120 USD na początku i ostatecznie osiągnęła blisko 200 USD. Wzrost spowodował przesunięcie wskaźnika PE do blisko 240. Akcje są obecnie notowane prawie 28 razy w stosunku do ich wartości księgowej. Chociaż analityk jest zawyżony, nadal bierze pod uwagę akcje i przedstawił ocenę kupowania lub osiągania lepszych wyników, opierając się wyłącznie na przekonaniu, że może to uzasadniać zawyżenie wartości.
Akcje przeszacowane vs. akcje niedowartościowane
Akcje przewartościowane to te, których obecna cena rynkowa nie uzasadnia potencjału zarobkowego. Zasadniczo ma zawyżony stosunek ceny do zysków, a analitycy spodziewają się, że ich cena gwałtownie spadnie na rynku w odpowiednim czasie. To te, które są wynikiem emocjonalnego handlu lub podejmowania decyzji związanych z handlem bez logiki, co może zawyżyć cenę udziału w rynku, a ludzie, podobnie jak zachowanie stadne, mogą się na to nabrać, ale w końcu zdają sobie sprawę że nie ma wartości związanej z zapasami.
Z drugiej strony niedowartościowane akcje są przeciwieństwem zawyżonych zapasów. Zwykle sprzedaje się po kursie, który jest znacznie niższy niż jego wartość wewnętrzna lub wartość księgowa. Aby obliczyć wartość wewnętrzną, można odwołać się do sprawozdania finansowego firmy i innych podstaw, takich jak przepływy pieniężne, ROA, zarządzanie kapitałem itp. Te akcje są doskonałe na dłuższą metę, pod warunkiem, że firma radzi sobie, ponieważ kupowanie po niskiej cenie może przynieść korzyści wysokie zwroty z korekty rynkowej.
Wniosek
Akcje przeszacowane lub niedowartościowane można znaleźć po omówionym wymiarze głównym, który nazywa się wskaźnikiem C / Z, ale z drugiej strony nie ma stałej wartości. Udział z wysokim P / E wynoszącym 40 może nadal być niedowartościowany, ponieważ wszystko zależy od dochodów. W związku z tym wyłącznie analityk decyduje, czy akcje są przeszacowane, czy niedowartościowane i odpowiednio handlują.
