Definicja połączenia
Fuzja to umowa lub dobrowolne połączenie, w ramach którego dwa istniejące podmioty, równe pod względem wielkości, skali działalności, klientów itp., Decydują się na połączenie w nowy podmiot z planem rozszerzenia zasięgu na nowsze rynki, niższymi kosztami operacyjnymi zwiększyć przychody, uzyskać większą kontrolę nad udziałem w rynku itp.
Wyjaśnienie
Mówiąc najprościej, oznacza to porozumienie, w którym dwie firmy zawierają umowę o utworzeniu nowej trzeciej firmy lub osoby prawnej. W tym przypadku połączone przedsiębiorstwa są zwykle tej samej wielkości i mają podobną liczbę klientów. Z drugiej strony w przejmowaniu firma przejmująca ma większe znaczenie niż spółka przejmowana. Tworzony jest nowy podmiot prawny, podczas gdy nie ma to miejsca w przypadku przejęcia.
Może to być fuzja gotówki lub akcji, albo jedno i drugie. W przypadku transakcji gotówkowej spółka przejmująca zapłaci grupie docelowej gotówką za jej akcje. W przypadku transakcji obejmującej wszystkie akcje spółka przejmująca zaoferuje spółce docelowej akcje zamiast gotówki.
Rodzaje fuzji
# 1 - Konglomerat
Konglomerat to rodzaj fuzji, w którym spółki nie prowadzą działalności pokrewnej. Dotyczy to firm, które nie mają wspólnych interesów. Zwykle robi się to, mając na uwadze wartości związane z posiadaniem udziałów.
# 2 - Kongeneryczny
Tutaj firmy działają na podobnym rynku, ale mają nakładające się technologie. W tym przypadku jedna firma może dodać swoją linię produktów do innej linii firmowej. Dzięki temu firmy mogą zdobyć większą liczbę klientów i skorzystać z transferu wiedzy w zakresie technologii.
# 3 - Rozszerzenie rynku
Tutaj firmy sprzedają podobne produkty, ale znajdują się w innym regionie geograficznym lub na innym obszarze. Wraz z rozszerzeniem rynku firmy starają się uzyskać dostęp do większej grupy rynków.
# 4 - Poziomo
W ramach tego połączenia poziomego przedsiębiorstwa należą do tej samej linii produktów i podobnej branży. Jest przetwarzany, może być częścią procesu konsolidacji. Jest to powszechny rodzaj fuzji między przedsiębiorstwami, a celem jest zdobycie większego udziału w rynku, cięcie kosztów i uzyskanie korzyści skali.
# 5 - Pionowo
Kiedy 2 firmy znajdują się na innym poziomie linii produktów i próbują je połączyć, nazywa się to połączeniem pionowym. Na przykład firma produkująca opony łączy się z firmą produkującą samochody. Ma to głównie na celu zmniejszenie kosztów zapasów i uzyskanie synergii kosztowych w przypadku połączenia.
Przykłady fuzji
Przykład # 1 - Połączenie Disney - Pixar
Transakcja Disney-Pixar została ogłoszona 5 maja 2006 roku. Disney utworzył oddzielną spółkę zależną i nabył akcje Pixar o wartości 7,4 miliarda dolarów w ramach transakcji obejmującej wszystkie akcje. To przykład fuzji wertykalnej.
Grupa Disney to jedna z największych grup medialnych na świecie, a Pixar to firma zajmująca się animacjami, która dostarcza grafikę komputerową do filmu. Dzięki temu Disney uzyskał najlepszą technologię najlepszych studiów animacji na świecie do swoich filmów, a Pixar dostał kapitał wymagany, aby prześcignąć swoje konkurencje. W tym celu Disney zaoferował akcjonariuszom Pixar 2,3 akcji swoich akcji. Oznacza to, że dzięki tej cenie akcjonariusze Pixar otrzymają premię w wysokości 3,8%.
Przykład 2 - Exxon - Mobil Merger
Transakcja Exxon Mobil została ogłoszona w 1998 roku i była największa do tego czasu. Wartość umowy wyniosła 73,7 miliarda dolarów. Exxon był wówczas największą firmą energetyczną, podczas gdy Mobil był w tamtym czasie drugą co do wielkości firmą naftową w całych Stanach Zjednoczonych.
W ten sposób Exxon Mobil stał się największą firmą naftową i trzecią co do wielkości firmą na świecie. W wyniku tej transakcji akcjonariusze Exxon posiadali 70% udziałów w połączonej spółce, a akcjonariuszom Mobil pozostało 30% udziałów nowego podmiotu. Akcjonariusze Mobile otrzymali 1,32 akcji Exxon za każdą akcję Mobil. Mobil został wyceniony na 76 miliardów dolarów w tej transakcji.
Zalety
- Udział w rynku: Załóżmy, że 2 firmy są na podobnym rynku i konkurują ze sobą. Zamiast przegrać z trzecią firmą, mogą zdecydować się na połączenie dwóch firm i zdobycie większego udziału w rynku.
- Niższe koszty operacyjne: Kolejną zaletą jest to, że wielkość połączonej firmy jest większa w porównaniu z pojedynczymi firmami. Tak więc, ze względu na ekonomię skali, całkowity koszt eksploatacji może zostać zmniejszony.
- Wzrost przychodów i zysków: Firmy mogą chcieć osiągnąć cel dotyczący przychodów, a następnie wzrostu zysków.
- Rozszerzanie działalności na nowe obszary geograficzne: firmie trudno jest bezpośrednio wejść i zaistnieć na nowym rynku lub w nowych lokalizacjach. Dlatego może skupiać się na fuzji podobnych firm w tym obszarze i rozpoczęciu działalności.
Niedogodności
- Większa firma może stać się monopolistą na rynku, a wtedy może podnieść ceny swoich towarów / dostawców, co nie jest dobre dla konsumenta.
- Komunikacja i koordynacja między pracownikami z różnych kultur może być trudna.
- Ponieważ akcjonariusze połączonych spółek chcą premii za swoje akcje, aby fuzja mogła przejść, może to być bardzo kosztowna sprawa.
Wniosek
Fuzja może być istotną częścią każdej strategii biznesowej, takiej jak zwiększenie udziału w rynku lub obniżenie kosztów. Przy zmieniającym się rynku kluczowe znaczenie ma ciągłe wprowadzanie innowacji w sposób organiczny lub nieorganiczny. Jeśli chodzi o rozwój nieorganiczny, jeśli firma ostrożnie połączy firmę, która może uzupełniać jej strategię i doskonale ją realizować, wówczas to małżeństwo może dla nich dojrzałe słodkie owoce.
