Definicja odsetek od PIK
PIK Odsetki, zwane również zapłatą w naturze, to opcja zapłaty odsetek od uprzywilejowanych papierów wartościowych lub instrumentów dłużnych w naturze zamiast gotówki. Odsetki PIK są również określane jako wypłaty dywidend inwestorom w papiery wartościowe lub akcje w naturze zamiast gotówki. Opcja płatności w naturze jest atrakcyjna dla firm, które nie chcą płacić gotówką w początkowej lub rozwojowej fazie działalności.
Rodzaje płatności w naturze
Poniżej przedstawiono różne formy świadczeń rzeczowych w zależności od sytuacji i celów finansowych.
- Prawdziwy PIK - Obowiązek zapłaty odsetek w naturze jest z góry określony i obowiązkowy w zakresie zadłużenia.
- Płać, jeśli możesz - w tego typu zadłużeniu pożyczkobiorca ma płacić odsetki w gotówce, jeśli spełnione są określone z góry warunki, ale jeśli z góry określone warunki nie są spełnione z powodu pewnych sytuacji, to pożyczkobiorca musi zapłacić odsetki rzeczowe w wyższej stawka niż płatność gotówką.
- Holdco PIK - Długi Holdco PIK to zazwyczaj niezabezpieczone zobowiązania z ostatecznym terminem zapadalności. W przypadku niewywiązania się ze zobowiązań przez pożyczkobiorcę pożyczkodawcy nie mają wielu opcji odzyskania tych pożyczek ze względu na ich niezabezpieczony charakter, ale pożyczkodawcy mogą dochodzić kapitału własnego przedsiębiorstwa pożyczkobiorcy, ale ten rodzaj długów znajduje się za innymi priorytetowymi roszczeniami dłużnymi, takimi jak wierzyciele handlowi, co oznacza Zadłużenie Holdco PIK może zostać spłacone po spłacie długów uprzywilejowanych / priorytetowych.
- Płać, jeśli chcesz - w tej formie pożyczkobiorca zadłużenia PIK może spłacać odsetki gotówką lub w naturze lub mieszanką gotówki i rodzaju. Ten rodzaj zadłużenia daje pożyczkobiorcy wybór, że może dokonać płatności gotówką, jeśli ma nadwyżkę pieniędzy, lub jednocześnie, jeśli pożyczkobiorca chce przeznaczyć tę nadwyżkę na inwestycje w działalność gospodarczą, może zdecydować się na płatność w naturze opcja. Oprocentowanie zmieni się w zależności od wyboru płatności. Ta opcja jest również znana jako PIK Toggle.
Obliczanie odsetek od PIK
W tego typu opcji pożyczki, ponieważ firma nie płaci odsetek od gotówki, a więc do terminu zapadalności, co roku doliczane są odsetki do zadłużenia, czyli w zasadzie większe zadłużenie oznacza, że podstawowa kwota rośnie nieprzerwanie do terminu spłaty kredytu.
Przykład
W poniższym przykładzie M / s Stark Inc wziął PIK Notes o wartości 10000 $ w dniu 01.01.2013. Obligacje te mają oprocentowanie PIK w wysokości 10%, a ich termin zapadalności przypada na koniec 5 lat.
W normalnych instrumentach dłużnych każdego roku obligacje te będą obciążone odsetkami w wysokości 1000 USD, które firma musi płacić co roku.
Natomiast w zadłużeniu PIK, zamiast być zobowiązanym do spłaty kwoty odsetek, do zadłużenia w naturze doliczane są odsetki, które zwiększą kwotę zadłużenia w wyniku poniższego przykładu na koniec pierwszego roku tj. 31.12. W 2013 r. Kwota pożyczki wzrośnie do 11 000 USD i będzie rosła do terminu zapadalności.
Cechy długu / odsetek PIK
- Pożyczki te mają charakter niezabezpieczony; oznacza to, że nie ma potrzeby oddawania żadnych aktywów jako zabezpieczenia tych pożyczek.
- Termin spłaty pożyczki w naturze wynosi 5 lat lub więcej.
- Refinansowanie spłaty pożyczki w naturze nie jest możliwe z wyjątkiem pierwszego roku pożyczki.
- Pożyczki te dają pewne prawa pożyczkodawcom, co oznacza, że pożyczkodawca ma prawo do objęcia określonej liczby akcji / papierów wartościowych w miejsce pożyczki w momencie zapadalności pożyczki lub pożyczkodawcy mogą przejąć aktywa firmy, jeśli firma jest nie działa dobrze.
Zalety zainteresowania PIK
- Pożyczki PIK są zaciągane, jeśli firma ma problem z płynnością, ale ma możliwość spłaty odsetek. Oznacza to, że jest odpowiedni dla firm o długim cyklu operacyjnym.
- W tej opcji nie ma konieczności płacenia odsetek czy dywidendy w formie gotówki.
- Pożyczki PIK są zwykle udzielane na okres 5 lat lub dłużej.
- Pożyczki PIK są z reguły pożyczkami niezabezpieczonymi; oznacza to, że nie ma potrzeby zabezpieczenia.
- Takie pożyczki są objęte gwarancją, która daje pożyczkodawcom prawo do zakupu określonej liczby papierów wartościowych po ustalonej cenie.
- W tej opcji firma może zainwestować środki pieniężne na inne wydatki kapitałowe, przejęcia lub jakikolwiek wzrost.
Wady zainteresowania PIK
- Oprocentowanie pożyczek PIK jest wyższe niż oprocentowanie pożyczek spoza PIK.
- Kredytodawcy nie uzyskają żadnych wpływów pieniężnych przed terminem zapadalności.
- Ponieważ nie jest wymagane żadne zabezpieczenie, pożyczkodawcy mogą ponieść ogromne straty w przypadku opóźnienia w płatności.
Wniosek
Pomimo wysokiego oprocentowania, zawsze istnieje zapotrzebowanie na spłatę długu rzeczowego, ponieważ jest to krew dla firm, które mają kryzys gotówkowy i firm, które są w fazie wzrostu. Daje to pożyczkobiorcy możliwość nie płacenia odsetek od gotówki od razu, co oznacza, że może wykorzystać tę kwotę na swoją działalność gospodarczą. Odroczenie spłaty odsetek w gotówce wygląda atrakcyjnie, ale pod koniec okresu zapadalności zwiększy spłatę kapitału spółki.
Z punktu widzenia pożyczkodawców PIK jest najodpowiedniejszą strategią, gdy niektórzy uważają, że udzielają pożyczki firmie, która w przyszłości będzie rosła, ponieważ pożyczkodawcy dostaną kapitał w miejsce odsetek i nie wymagali od nich wydać dodatkową gotówkę. Podobnie, jeśli pożyczkobiorca poniesie stratę, pożyczkodawca otrzyma aktywa firmy.
