Proces fuzji i przejęć (fuzje i przejęcia)
Proces fuzji i przejęć jest procesem wieloetapowym i może być krótki w zależności od wielkości i złożoności transakcji. Fuzje i przejęcia to ta część działalności przedsiębiorstwa, w której dwa podmioty łączą swoje aktywa w całości lub w części, aby utworzyć nowy podmiot lub działać jako jeden lub drugi.
Podzieliliśmy to na 8 szerokich kroków:
- Opracowywanie strategii
- Identyfikacja i kontakt z celami
- Wymiana informacji
- Wycena i synergie
- Oferta i negocjacje
- Należyta staranność
- Umowa kupna
- Zamknięcie transakcji i integracja
8 Etap procesu fuzji i przejęć (M&A)
# 1 - Opracowanie strategii
Proces M&A rozpoczyna się od opracowania strategii obejmującej różne aspekty. Kupujący identyfikuje motywacje stojące za procesem transakcji fuzji i przejęć, rodzaj transakcji, którą chce przeprowadzić, wielkość kapitału, jaki jest gotów przeznaczyć na tę transakcję, to tylko niektóre z czynników, które kupujący bierze pod uwagę przy opracowywaniu strategii.
# 2 - Identyfikacja i kontakt z celami
Po opracowaniu strategii fuzji i przejęć kupujący zaczyna identyfikować potencjalne cele na rynku, które odpowiadają ich kryteriom. Sporządzana jest lista wszystkich potencjalnych celów, a kupujący zaczyna kontaktować się z celami, aby wyrazić zainteresowanie nimi. Głównym celem tego kroku jest uzyskanie większej ilości informacji o celach i zmierzenie ich zainteresowania taką transakcją.
# 3 - Wymiana informacji
Gdy wstępna rozmowa przebiega pomyślnie i obie strony wyraziły zainteresowanie kontynuacją transakcji, rozpoczynają wstępną dokumentację, która zazwyczaj obejmuje przesłanie listu intencyjnego w celu oficjalnego wyrażenia zainteresowania transakcją oraz podpisanie dokumentu poufności zapewniającego, że postępowanie i dyskusje na temat umowy nie zostaną usunięte. Następnie podmioty wymieniają się informacjami, takimi jak finanse, historia firmy itp., Aby obie strony mogły lepiej ocenić korzyści z transakcji dla swoich akcjonariuszy.
# 4 - Wycena i synergie
Po uzyskaniu przez obie strony większej ilości informacji na temat kontrahenta rozpoczynają ocenę celu i całości transakcji. Sprzedający próbuje określić, jaka byłaby dobra cena, która przyniosłaby akcjonariuszom zyski na transakcji. Sprzedawca próbuje ocenić, jaka byłaby rozsądna oferta dla celu. Kupujący stara się również ocenić zakres synergii w M&A, jakie może zyskać na tej transakcji w postaci redukcji kosztów, zwiększenia siły rynkowej itp.
# 5 - Oferta i negocjacje
Po dokonaniu przez kupującego wyceny i oceny kupującego, składa ofertę udziałowcom przejmowanej spółki. Ta oferta może być ofertą gotówkową lub ofertą na akcje. Sprzedawca analizuje ofertę i negocjuje lepszą cenę, jeśli uzna, że oferta nie jest uzasadniona. Wykonanie tego kroku może zająć dużo czasu, ponieważ żadna ze stron nie chce dać przewagi drugiej stronie, okazując pośpiech do zamknięcia transakcji. Inną częstą przeszkodą na tym etapie jest to, że czasami, gdy celem jest bardzo atrakcyjny podmiot, może być więcej niż jeden potencjalny nabywca. Tak często istnieje konkurencja między kupującymi, aby zaoferować docelowemu lepszą cenę i warunki.
# 6 - Due Diligence
Po zaakceptowaniu oferty od kupującego, kupujący przystępuje do badania podmiotu docelowego. Due diligence polega na dokładnym przeglądzie każdego aspektu podmiotu docelowego, w tym produktów, bazy klientów, ksiąg finansowych, zasobów ludzkich itp. Celem jest zapewnienie, że nie ma rozbieżności w informacjach, które zostały wcześniej przekazane kupującemu oraz na podstawie której została złożona oferta. Jeśli pojawią się pewne rozbieżności, może to doprowadzić do zmiany oferty w celu uzasadnienia rzeczywistych informacji.
# 7 - Umowa kupna
Zakładając, że wszystko poszło dobrze, łącznie z zatwierdzeniami rządowymi i brakiem prawa antymonopolowego, obie strony rozpoczynają prace nad ostateczną umową, która określa gotówkę / akcje, które zostaną przekazane docelowym akcjonariuszom. Obejmuje również czas, w którym taka płatność miałaby zostać przekazana docelowym akcjonariuszom.
# 8 - Zamknięcie umowy i integracja
Po sfinalizowaniu umowy kupna obie strony zamykają transakcję podpisując dokumenty, a kupujący przejmuje kontrolę nad celem. Po zamknięciu transakcji zespoły zarządzające obu podmiotów współpracują, aby zintegrować je z połączonym podmiotem.
Regulamin transakcji M&A
Regulamin procesu fuzji i przejęć jest następujący -
- Przepisy antymonopolowe - procesy fuzji i przejęć są bardzo ściśle regulowane, ponieważ mogą potencjalnie zakłócić uczciwy i sprawiedliwy rynek. Transakcje fuzji i przejęć wymagają zgody rządu. Jeśli rząd uzna, że transakcja jest sprzeczna z interesem publicznym, wprowadzi przepisy antymonopolowe i potępi transakcję.
- Przepisy prawne - wprowadzono różne przepisy w celu monitorowania procesów transakcji fuzji i przejęć oraz upewnienia się, że nie są one sprzeczne z interesem publicznym. Na przykład ustawa Williamsa wymaga publicznego ujawnienia, jeśli firma nabywa więcej niż 5% innej firmy.
Wniosek
Transakcje M&A zdarzają się regularnie, czasem przybierają formę transakcji przyjaznych, a czasem są wrogie. Pomagają firmom rozwijać się w tej samej branży, a także rozwijać się w nowych branżach. Proces transakcji M&A może być długi lub krótki, w zależności od złożoności transakcji, jak również jej wielkości. Okres może również zależeć od wymaganych zezwoleń regulacyjnych. Polecane artykuły
