Definicja funduszy giełdowych (ETF)
Fundusz giełdowy (ETF) odnosi się do typu papieru wartościowego, który zawiera różne rodzaje papierów wartościowych, takich jak obligacje, akcje, towary itp., Które są przedmiotem obrotu na giełdzie, podobnie jak akcje, i których cena zmienia się wiele razy w ciągu dnia jak i kiedy fundusz notowany na giełdzie jest kupowany i sprzedawany na giełdzie.
Wyjaśnienie
Można go zdefiniować jako koszyk akcji notowanych na giełdzie odzwierciedlający pozycję indeksu giełdowego, takiego jak S&P 500 lub BSE Sensex. Wartość handlowa tego samego opiera się na NAV akcji bazowych, które reprezentuje. Wnoszą to, co najlepsze z funduszy otwartych i zamkniętych. Zapewniają natychmiastową dywersyfikację, podobnie jak fundusze otwarte, i można nimi handlować przez cały dzień, podobnie jak fundusze zamknięte. Zaletą całodniowych funduszy handlowych jest to, że inwestorzy mogą korzystać z kombinacji zleceń Limit, zleceń stop, a nawet krótkiej sprzedaży jest w niektórych przypadkach dozwolona.
Przykład funduszy notowanych na giełdzie obejmuje SPDR S&P 500 (NYSE Arca | SPY), iShares Russell 1000 Index (NYSE Arca | IWB), Vanguard S&P 500 (NYSE Arca | VOO) itp.
Rodzaje funduszy giełdowych (ETF)
W oparciu o portfel bazowy fundusze notowane na giełdzie można podzielić na sześć szerokich kategorii. rodzaje funduszy podlegających obrotowi giełdowemu to:
# 1 - Fundusze kapitałowe
Fundusze akcyjne można dalej sklasyfikować jako fundusze o dużej kapitalizacji, małej kapitalizacji itp., Fundusze sektorowe, fundusze indeksowe itp. Jak sama nazwa wskazuje, podstawą tych funduszy są akcje. Inwestor zyskuje przewagę w postaci zdywersyfikowanej inwestycji przy niewielkiej inwestycji kapitałowej zamiast kupowania pojedynczych udziałów każdego podmiotu, co będzie kosztować więcej.
# 2 - Fundusze o stałym dochodzie
Fundusze te oferują mniejszą zmienność, a tym samym zapewniają pewien stopień pewności zwrotu. Zmniejszona zmienność odbywa się kosztem niższych zwrotów. Zazwyczaj inwestorzy wolą mieć od 30% do 40% swoich inwestycji w fundusze o stałym dochodzie. Jednak liczba ta może się różnić w zależności od profilu ryzyka inwestora.
# 3 - Fundusze towarowe
Podczas dywersyfikacji inwestycji jedną kluczową rzeczą do rozważenia jest korelacja między instrumentami. Fundusze towarowe właśnie to zapewniają. Historycznie było to obserwowane i istnieje ujemna korelacja między rynkiem akcji / obligacji w USA a rynkiem towarowym, tj. Gdy spada wartość instrumentów kapitałowych / instrumentów o stałym dochodzie w dolarach, obserwuje się wzrost w przypadku towarów takich jak złoto, srebro, itp. Fundusze towarowe zapewniają ekspozycję na takie pozycje bez faktycznego kupowania pojedynczych jednostek drogich towarów.
# 4 - Fundusze walutowe
Jednym z głównych celów inwestowania w waluty jest zabezpieczenie ekspozycji w walucie lokalnej. Na przykład ekspozycja w GBP może przynieść zyski, gdy dolar straci na wartości na rynkach światowych. W ten sposób fundusze walutowe zapewniają tańszy sposób na tego rodzaju ekspozycję.
# 5 - Fundusze nieruchomości
Fundusze te są bardziej zmienne niż fundusze o stałym dochodzie. Są jednak bardziej atrakcyjne, ponieważ fundusze te mogą zapewnić dziewięćdziesiąt procent dochodu posiadaczom Funduszu, generując w ten sposób lepsze zwroty przy założeniu nieco większej zmienności.
# 6 - Fundusze specjalne
Fundusz rynków zagranicznych, fundusze pochodne, odwrotne fundusze ETF, fundusze lewarowane to inne złożone fundusze strukturyzowane, które są poszukiwane przez inwestorów mających określone wymagania. Chociaż są nieco mniej płynne niż tradycyjne fundusze ETF, fundusze te są utrzymywane przez przedsiębiorstwa w celu zabezpieczenia ekspozycji / inwestowania na rynkach specyficznych dla ich działalności.
Obliczenia i handel ETF NAV
Wartość aktywów netto funduszy podlegających obrotowi giełdowemu ma nieco inną interpretację niż zwykły fundusz inwestycyjny. Chociaż oba są obliczane na koniec dnia handlowego (zwykle o 16:00). Fundusze powiernicze są kupowane / sprzedawane po NAV, podczas gdy ETF mogą być sprzedawane po innej cenie niż NAV. Cena transakcyjna może nieznacznie różnić się od NAV. Mimo to obliczenia NAV są niezbędne do dwóch następujących celów:
- Daje orientacyjny kierunek funduszy (czy jest zawyżony, czy niedoszacowany).
- Zamknięcie WAN może być wykorzystywane do celów rynkowych Marka.
NAV oblicza się jako:
Rozważmy, że ETF posiada 5 miliardów dolarów w akcjach, 2 miliardy dolarów w obligacjach i zatrzymuje 1 miliard dolarów w gotówce. Jest winien 2 miliardy dolarów w postaci opłat za zarządzanie i wymiany. Wybitne jednostki to 500 milionów.
Obliczenie NAV można wykonać w następujący sposób -
- NAV = $ (5 + 2 + 1) - (2) / o.5
- NAV = 12 USD
Jednak cena (która zmienia się w ciągu dnia) na giełdzie może wynosić 11,97 / 12,02 w zależności od sił popytu i podaży. Taka różnica w stosunku do NAV jest szybko zniwelowana przez sprytnych traderów, którzy śledzą takie anomalie.
Zalety Exchange Traded Fund (ETF)
Poniżej przedstawiono zalety funduszu notowanego na giełdzie.
- Niski współczynnik wydatków: większość funduszy ETF to fundusze pasywne, tj. Fundusze te naśladują wyniki indeksów. Skutkuje to niższymi wskaźnikami kosztów, tj. Niższymi kosztami zarządzania funduszami, sprzedaży i dystrybucji.
- Podatki: transakcje kupna / sprzedaży dokonywane przez fundusz ETF są bardzo nieliczne, ponieważ są to głównie fundusze pasywne. Stąd niższy podatek od transakcji. Ponadto fundusze ETF skutkują niższymi zyskami kapitałowymi, a zatem niższymi podatkami od zysków kapitałowych.
- Transakcje przez cały dzień: Fundusze notowane na giełdzie są przedmiotem obrotu przez cały dzień, co zapewnia możliwości handlu dziennego dla tradera skalpowego i umożliwia wprowadzanie wszystkich możliwych kombinacji zleceń stop, limitów itp.
Wady Exchange Traded Fund (ETF)
Poniżej przedstawiono wady funduszu notowanego na giełdzie.
- Kosztowne: jeśli dywersyfikacja nie jest priorytetem, koszt inwestycji w fundusze ETF będzie zauważalnie wyższy niż inwestowanie bezpośrednio w akcje. Ponieważ fundusze ETF ponoszą pewne opłaty za zarządzanie, jakkolwiek małe, mogą one być.
- Dywersyfikacja: chociaż inwestycje są zdywersyfikowane w porównaniu z wybieraniem najlepszych akcji do inwestowania. Fundusze ETF są mniej zróżnicowane w porównaniu do funduszy inwestycyjnych.
- Podatki: zyski kapitałowe nie są jednakowo niskie; niektóre fundusze mają wyższy podatek od zysków kapitałowych, ponieważ transakcje na obligacjach skarbowych podlegają opodatkowaniu. Ponadto, aby spełnić określone kryteria, liczba transakcji może być większa niż zwykle, co skutkuje podatkami od transakcji.
Ważne punkty
Główne punkty, na które należy zwrócić uwagę z poprzednich sekcji:
- Chociaż jest przedmiotem obrotu przez cały dzień, cena jest zbliżona do NAV, w przeciwieństwie do funduszy zamkniętych.
- Fundusze ETF mogą mieć dołączone opcje Call / Put.
- Fundusze ETF to głównie fundusze zarządzane pasywnie, ale rosnący wolumen na rynkach finansowych i rosnąca konkurencja doprowadziły do pojawienia się aktywnie zarządzanych funduszy.
- Fundusze ETF muszą ujawniać swoje udziały dwa razy dziennie, zapewniając w ten sposób lepszą widoczność dla inwestorów.
- Fundusze ETF mają niski współczynnik kosztów wewnętrznych.
- Fundusze ETF podlegają nadzorowi Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Wniosek
Fundusze ETF są używane przez inwestorów, którzy chcą ekspozycji w określonych sektorach / branżach. Mają pewne zalety w stosunku do funduszy inwestycyjnych. Mogą być atrakcyjne dla inwestorów o krótszym horyzoncie i wdrażać strategie handlu skalpem ze względu na całodniowe okno handlowe. Wady, takie jak ograniczona dywersyfikacja i niewielkie lub zerowe nadindeksowanie alfa, mogą powstrzymywać inwestorów długoterminowych od funduszy indeksowych. Ostatecznie decyzja o tym, czy inwestować w fundusze ETF, zależy od tego, jakiego rodzaju ekspozycji poszukuje inwestor.
