Przykłady pochodne
Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, takie jak akcje i obligacje, w formie kontraktu, którego wartość wynika z wyników i zmian cen jednostki bazowej. Podmiotem bazowym może być dowolny składnik aktywów, indeks, towary, waluta lub stopa procentowa - każdy przykład instrumentu pochodnego określa temat, istotne powody i dodatkowe komentarze w razie potrzeby.
Oto najczęstszy przykład -
- Naprzód
- Futures
- Opcje
- Swapy
Najczęstsze przykłady instrumentów pochodnych
Przykład 1 - napastnicy
Załóżmy, że płatki kukurydziane są produkowane przez ABC Inc, za które firma musi kupić kukurydzę po cenie 10 USD za kwintal od dostawcy kukurydzy Bruce Corns. Dokonując zakupu za 10 USD, ABC Inc dokonuje wymaganej marży. Istnieje jednak możliwość obfitych opadów, które mogą zniszczyć uprawy Bruce Cornsa, a tym samym podnieść ceny kukurydzy na rynku, co wpłynie na marże ABC. Jednak Bruce Corns poczynił wszelkie możliwe środki, aby uratować plony i użył w tym roku lepszego sprzętu do uprawy kukurydzy, dlatego oczekuje wyższego niż normalny wzrostu odcisków, bez żadnych szkód spowodowanych przez deszcze.
Dlatego obie strony doszły do porozumienia na sześć miesięcy, aby ustalić cenę kukurydzy za kwintal na 10 USD. Nawet jeśli deszcz zniszczy plony, a ceny wzrosną, ABC zapłaci tylko 10 dolarów za kwintal, a Bruce Corns jest również zobowiązany do przestrzegania tych samych warunków.
Gdyby jednak cena kukurydzy spadła na rynku - w przypadku, gdy opady nie byłyby tak silne, jak oczekiwano, a popyt wzrósł, ABC Inc nadal płaciłoby 10 USD / kwintal, co może być wygórowane w tym czasie. ABC Inc może również mieć wpływ na swoje marże. Bruce Corns osiągnie wyraźne zyski z tego kontraktu forward.
Przykład 2 - Futures
Futures są podobne do forwardów. Główna różnica pozostaje, ponieważ kontrakty forward są instrumentami pozagiełdowymi. Dlatego można je dostosować. Ten sam kontrakt, jeśli jest przedmiotem obrotu za pośrednictwem giełdy, staje się kontraktem na przyszłość, a zatem jest instrumentem giełdowym, w którym istnieje nadzór regulatora giełdy.
- Powyższy przykład może być również kontraktem Future. Kontrakty terminowe na kukurydzę znajdują się w obrocie na rynku, a wraz z wiadomościami o intensywnych opadach, ABC Inc może kupić kontrakty terminowe na kukurydzę z datą wygaśnięcia ostatnich sześciu miesięcy po aktualnej cenie, która wynosi 40 USD za kontrakt. ABC kupuje 10000 takich kontraktów terminowych. Jeśli naprawdę pada, kontrakty terminowe na kukurydzę stają się drogie i kosztują 60 USD za kontrakt. ABC wyraźnie zyskuje 20000 $. Jeśli jednak prognoza opadów jest błędna, a rynek jest taki sam, przy poprawie produkcji kukurydzy istnieje duże zapotrzebowanie wśród klientów. Ceny stopniowo spadają. Wartość przyszłego kontraktu, który jest teraz dostępny, wynosi 20 USD. W tym przypadku ABC Inc zdecydowałaby się wówczas na zakup większej liczby takich kontraktów, aby wyrównać wszelkie straty wynikające z tych kontraktów.
- Najbardziej praktycznym przykładem przyszłych kontraktów na świecie jest ropa naftowa, której jest niewiele i ma ogromny popyt. Inwestują w kontrakty na ceny ropy i ostatecznie w benzynę.
Przykład 3 - Opcje
Brak pieniędzy / W pieniądzach
Kiedy kupujesz opcję kupna - cena wykonania opcji będzie oparta na aktualnej cenie akcji na rynku. Na przykład, jeśli cena akcji danej akcji wynosi 1500 USD, cena wykonania powyżej tej wartości zostanie określona jako „poza pieniądzem”, a odwrotnie - „in-the-money”.
W przypadku opcji sprzedaży sytuacja wygląda odwrotnie w przypadku opcji pieniężnych i opcji pieniężnych.
Kupowanie opcji sprzedaży lub kupna
Kupując „opcję sprzedaży”, w rzeczywistości przewidujesz, że rynek lub akcje bazowe spadną, tj. Kurs spadnie poniżej poziomu. Na przykład, jeśli kupujesz opcję sprzedaży dla Microsoft Corp z aktualną ceną rynkową wynoszącą 126 USD za akcję, ostatecznie osiągasz niedźwiedzie akcje i spodziewasz się, że spadnie do 120 USD na akcję w pewnym okresie, o patrząc na obecny scenariusz rynkowy. Tak więc, ponieważ dokonujesz zakupu akcji MSFT.O za 126 USD i widzisz, że spada, możesz faktycznie sprzedać opcję po tej samej cenie.
Przykład # 4 - Swapy
Rozważmy swap waniliowy, w którym zaangażowane są dwie strony - gdzie jedna strona płaci elastyczne oprocentowanie, a druga stałe.
Strona z oprocentowaniem elastycznym uważa, że stopy procentowe mogą wzrosnąć i wykorzystać tę sytuację, jeśli nastąpi to poprzez zarabianie wyższych odsetek, natomiast strona ze stałą stopą procentową zakłada, że stopy mogą wzrosnąć i nie chce wszelkie szanse, dla których stawki są stałe.
Na przykład są dwie strony, powiedzmy Sara & Co i Winrar & Co-, które chcą zawrzeć roczny swap stóp procentowych o wartości 10 milionów dolarów. Załóżmy, że obecna stopa LIBOR wynosi 3%. Sara & Co oferuje Winra & Co stałą roczną stopę w wysokości 4% w zamian za stawkę LIBOR plus 1%. Jeśli na koniec roku stopa LIBOR pozostanie na poziomie 3%, Sara & Co zapłaci 400 000 USD, co stanowi 4% z 10 mln USD.
W przypadku, gdy LIBOR wyniesie 3,5% na koniec roku, Winrar & Co będzie musiał dokonać płatności w wysokości 450 000 USD (zgodnie z ustaleniami z 3,5% + 1% = 4,5% z 10 mln USD) na rzecz Sara & Co.
Wartość transakcji zamiany w tym przypadku wyniosłaby 50 000 USD - co jest zasadniczo różnicą między otrzymanymi a zapłaconymi odsetkami. Jest to swap stopy procentowej i jeden z najczęściej używanych instrumentów pochodnych na świecie.
Wniosek
Instrumenty pochodne to instrumenty, które pomagają w zabezpieczaniu lub arbitrażu. Jednak może wiązać się z nimi kilka zagrożeń, dlatego użytkownik powinien zachować ostrożność podczas tworzenia dowolnej strategii. Opiera się na jednym lub kilku instrumentach bazowych; Jednak czasami niemożliwe jest poznanie rzeczywistej wartości tych elementów bazowych. Ich złożoność w księgowości i obsłudze utrudnia ich wycenę. Istnieje również bardzo duży potencjał oszustw finansowych związanych z wykorzystaniem instrumentów pochodnych, na przykład schematu Ponziego Berniego Madoffa.
Dlatego podstawowa metoda korzystania z instrumentów pochodnych, którą jest dźwignia, powinna być mądrze stosowana, ponieważ instrumenty pochodne nadal pozostają ekscytującą, ale ohydną formą instrumentu finansowego do inwestycji.
