Co to jest Hospitality REIT?
Hospitality REIT odnosi się do trustów nieruchomościowych (REIT), które zajmują się własnością, nabywaniem i zarządzaniem hotelami, luksusowymi kurortami, motelami i hotelami klasy biznes, a także wynajmowaniem nieruchomości gościom. Poza tym podmioty te oferują również inne usługi związane ze zwykłym hotelem, takie jak serwowanie posiłków, napojów alkoholowych i bezalkoholowych.
Wyjaśnienie
Hospitality REIT koncentrują się na rozwoju, nabywaniu, zarządzaniu kwaterami, hotelami i innymi podobnymi nieruchomościami, a także na dodatkowej odpowiedzialności za finansowanie budowy tych nieruchomości. Zazwyczaj albo kupują grunty w strategicznych lokalizacjach w określonym obszarze biznesowym i zakładają własny hotel, albo nabywają istniejący hotel lub ośrodek wypoczynkowy i przejmują obowiązki zarządcze. Po zakończeniu nowej konfiguracji lub przejęcia podmioty albo bezpośrednio zarządzają nieruchomościami, albo zatrudniają osobę trzecią do zarządzania i przejmowania codziennej działalności hotelu w zamian za z góry określony udział w przychodach. Z drugiej strony zdarzają się sytuacje, w których inne firmy wynajmują spółki Hospitality REIT do zarządzania swoimi hotelami, motelami, kwaterami i kurortami.
Należy pamiętać, że jest to również określane jako hotelowe REIT.
Jak to działa?
Jeśli chodzi o generowanie dochodu, REIT z branży hotelarskiej zarabia na oferowaniu szeregu usług obejmujących zakwaterowanie, sale konferencyjne, posiłki, napoje, opłaty parkingowe itp. Zarabiają również na wynajmowaniu określonej części budynku innym firmom , takie jak sklepy typu tuck-shop, które zasadniczo służą jako źródło dodatkowego dochodu.
Chociaż jest to źródło stałego dochodu, cierpi na jedną poważną wadę, że branża hotelarska jest z natury sezonowa, co oznacza, że w określonych okresach roku w branży występuje szczyt i poza sezonem. Zazwyczaj szczytowe okresy obserwowane są w okresie letnim, kiedy ludzie w dużych ilościach planują wakacje, w związku z czym hotele są zobowiązane do organizowania zakwaterowania dla różnych typów klientów, od turystów zagranicznych po lokalnych podróżników. W szczycie sezonu hotele są w stanie zarobić najwyższe ceny.
Mają obowiązek wypłacić akcjonariuszom minimum 90% przychodów netto (= przychodów - kosztów operacyjnych) w formie dywidendy. Jest to wymóg obowiązkowy, który został uchwalony przez Kongres Stanów Zjednoczonych, a jego przestrzeganie przynosi różne korzyści, w tym zwolnienie z podatku dochodowego od osób prawnych.
Przykłady REIT Hospitality
Przykład nr 1 - Host Hotels & Resorts
Jest to jeden z największych REIT w branży hotelarskiej na rynku, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 14,0 miliardów dolarów. Host Hotels & Resorts zarządza ekskluzywnymi hotelami i kurortami pod markami takimi jak W, Hyatt Regency i Marriott i obecnie posiada około 100 obiektów hotelowych. Firma wykorzystuje tak dużą skalę działania do osiągnięcia efektywności operacyjnej. W rzeczywistości działa na jednym z najniższych wskaźników dźwigni w porównaniu z benchmarkiem branżowym i jest jedynym podmiotem w tym segmencie, który posiada rating kredytowy na poziomie inwestycyjnym.
Przykład 2 - Apple Hospitality REIT
Ten hotelowy REIT należy do segmentu hoteli średniej wielkości. Jego kapitalizacja rynkowa wynosi obecnie 3,7 miliarda dolarów i jest przeznaczona dla hoteli z „usługą selekcyjną”. Jak wskazuje nazwa kategorii, hotele te różnią się od zwykłych hoteli średniej klasy i oferują gościom więcej niż zwykłe sieci hoteli ekonomicznych. Nie ma jednak udogodnień, które można porównać z luksusowymi kurortami. Marki należące do tej kategorii to Homewood Suites i Courtyard by Marriott. Zwykle klienci biznesowi to klienci.
Przykład # 3 - Nieruchomości Ryman Hospitality
Ryman Hospitality Properties to ośrodek turystyczny na dużą skalę, którego kapitalizacja rynkowa wynosi 4,2 miliarda dolarów. Można go umieścić na poziomie powyżej luksusowych kurortów, biorąc pod uwagę, że oferuje wiele eksperymentalnych elementów w stosunku do zwykłych udogodnień oferowanych zwykle przez luksusowe hotele. Oferuje wiele punktów gastronomicznych, sklepów detalicznych, a także ogromną przestrzeń na kongres. Jeśli chodzi o miejsca spotkań, Ryman zarządza trzema największymi hotelami poza kasynami w USA
Indeks REIT branży hotelarskiej
Jednym z najpopularniejszych indeksów Hospitality REIT jest Dow Jones US Hotel & Lodging REIT Index. Indeks obejmuje dziewięć spółek z amerykańskiego rynku hotelarskiego. W ciągu ostatnich 52 tygodni indeks osiągnął maksimum 122,01 USD i najniższy poziom 33,61 USD, a obecnie jest notowany na poziomie 53,89 USD. Indeks odnotował poważny spadek od początku trwającej pandemii COVID-19.
Zalety
- Podmioty te uzyskują wyższe zyski podczas ruchu walutowego, co czyni dany kierunek bardziej atrakcyjnym i przyjaznym turystom.
- Ryzyko jest zróżnicowane w przypadku większej grupy inwestorów w stosunku do jednego właściciela nieruchomości.
- Te ścieżki inwestycyjne zwykle przynoszą wyższe dywidendy.
- W porównaniu ze zwykłym posiadaniem nieruchomości, REIT zapewniają lepszą płynność, ponieważ mają możliwość sprzedaży udziałów, a nie całej nieruchomości.
- Inwestorzy są w stanie nabyć własność dużych nieruchomości, na które w innym przypadku nie będą mogli sobie pozwolić.
- Wszystkie nieruchomości w ramach REIT są zarządzane przez przeszkolonych specjalistów.
Niedogodności
- Dochody generowane z REIT dla branży hotelarskiej mogą być niestabilne ze względu na wysoce cykliczny charakter branży będącej podstawą.
- Jest niezwykle podatny na wszelkie negatywne skutki dla globalnego wzrostu gospodarczego.
- REIT mają zwykle mniejszy zakres wzrostu, ponieważ mogą zatrzymać więcej niż 10% dochodu netto z działalności (uprawnione do wypłaty dywidendy w wysokości 90% dochodu netto akcjonariuszom).
- Wiąże się z wysokimi opłatami za zarządzanie i transakcjami, które skutkują niższymi wypłatami dla akcjonariuszy.
