Co to jest nowoczesna teoria portfela?
Model inwestycyjny, taki jak nowoczesna teoria portfela lub MPT, pozwala inwestorom wybierać spośród wielu opcji inwestycyjnych obejmujących pojedynczy portfel w celu uzyskania maksymalnych korzyści, a także z ryzykiem rynkowym, które jest znacznie niższe niż różne bazowe inwestycje lub aktywa.
Wyjaśnienie
Nowoczesna teoria portfela (MPT) to model inwestowania, w którym inwestorzy inwestują z motywem podjęcia minimalnego poziomu ryzyka i uzyskania maksymalnej kwoty zwrotu za ten poziom nabytego ryzyka. Nowoczesna teoria portfela jest pomocnym narzędziem dla inwestorów, ponieważ pomaga im w wyborze różnych rodzajów inwestycji w celu dywersyfikacji inwestycji, a następnie tworzeniu jednego portfela z uwzględnieniem wszystkich inwestycji.
Zgodnie z nowoczesną teorią portfelową wszystkie wybrane inwestycje są ze sobą łączone w sposób, który zmniejsza ryzyko na rynku poprzez dywersyfikację, a jednocześnie generuje dobry zwrot w długim okresie dla inwestorów .
Przykład nowoczesnej teorii portfela (MPT)
Jest osoba, która chce zainwestować w portfel. Dostał opcję dwóch portfeli, które przedstawiają się następująco:
- Pierwszy portfel składa się z mieszanki obligacji i różnych akcji, które dawały średnio 10% rocznej stopy zwrotu, ale jednocześnie różniły się nawet o 15% rocznie (w tym przypadku zwroty były zwykle różne od -5% do + 25%).
- Z drugiej strony, drugi portfel składa się z mieszanki obligacji i różnych akcji, które dawały średnio 10% zwrotu rocznie, ale jednocześnie różniły się tylko o 3% rocznie (zwroty w tym przypadku , zwykle różniło się od 7% do 13%)
Według współczesnej teorii portfela, który portfel inwestycyjny należy wziąć pod uwagę?
Analiza
- W obu scenariuszach średni oczekiwany zwrot z inwestycji wynosi 10%. Jednak w pierwszym portfelu można było uzyskać zwrot nawet do 25%, co brzmi atrakcyjnie, ale jednocześnie istnieje ogromne ryzyko, w którym można stracić 5%, bo przedział waha się zwykle od -5 % i + 25%.
- Z drugiej strony, w przypadku drugiego portfela, mniejszy zakres zwrotu, wynoszący od 7% do 13%, może być mniej atrakcyjny dla inwestora, ale w takim przypadku należy się spodziewać, że nie straci się swoich pieniędzy, co sprawia, że inwestycja mniej ryzykowna niż pierwszy portfel.
- Zgodnie z portfelem Modern, teoria inwestora inwestuje z motywem podjęcia minimalnego poziomu ryzyka i uzyskania maksymalnej kwoty zwrotu przy tym minimalnym ryzyku, więc w niniejszym przypadku należy wybrać drugi portfel, ponieważ uzyskuje to samo średni oczekiwany zwrot przy niższym poziomie ryzyka.
Założenia współczesnej teorii portfela
Współczesna teoria portfela ma pewne założenie, które należy wziąć pod uwagę przy podejmowaniu jakichkolwiek decyzji, aby dojść do wniosku, że relacje między ryzykiem, zwrotem i dywersyfikacją są prawdziwe. Różne założenia współczesnej teorii portfela są następujące:
- Zwroty z aktywów są rozdzielane normalnie.
- Inwestor dokonujący inwestycji jest racjonalny i unika wszelkiego niepotrzebnego ryzyka z tym związanego.
- Inwestorzy dołożą wszelkich starań, aby zmaksymalizować zwroty we wszystkich wyjątkowych sytuacjach.
- Wszyscy inwestorzy mają dostęp do tych samych informacji.
- Koszt związany z podatkami i handlem nie jest brany pod uwagę przy podejmowaniu decyzji.
- Wszyscy inwestorzy mają takie same poglądy na temat oczekiwanej stopy zwrotu.
- Pojedynczy inwestorzy nie są wystarczająco liczni i zdolni do wpływania na ceny panujące na rynku.
- Można pożyczyć nieograniczony kapitał o stopie zwrotu wolnej od ryzyka.
Zalety nowoczesnej teorii portfela (MPT)
Istnieje kilka różnych zalet nowoczesnej teorii portfela, zapewniających inwestorom możliwość inwestowania swoich pieniędzy na rynku. Niektóre z zalet nowoczesnej teorii portfela są następujące:
- Pomaga w ocenie i zarządzaniu ryzykiem i zwrotami związanymi z inwestycjami. Za pomocą analizy można poddać analizie aktywa, które osiągają gorsze wyniki, oraz aktywa obarczone nadmiernym ryzykiem zwrotu, a następnie zastąpić je nowymi.
- Teoria jest ważnym narzędziem pozwalającym uniknąć ruiny finansowej, ponieważ postępując zgodnie z tymi teoriami, handlowcy nie polegają tylko na jednej inwestycji w celu zapewnienia stabilności finansowej; raczej dywersyfikują swój portfel, aby uzyskać maksymalny zwrot przy minimalnym ryzyku.
Wady nowoczesnej teorii portfela (MPT)
Oprócz różnych zalet, istnieją również ograniczenia i wady współczesnej teorii portfela, która obejmuje:
- W przypadku nowoczesnej teorii portfela brane są pod uwagę dotychczasowe wyniki rozważanej spółki. Spektakl z przeszłości nigdy nie gwarantuje rezultatu, który może zaistnieć w przyszłości. Uwzględnianie tylko wyników z przeszłości prowadzi czasami do omijania nowszych okoliczności, których może nie być, gdy brano pod uwagę dane historyczne, ale może odegrać ważną rolę w podjęciu decyzji.
- Teoria ta zakłada, że istnieje normalny rozkład zwrotu z aktywów w ramach klasy aktywów, co okazuje się błędne w przypadku poszczególnych akcji, ponieważ korelacje klas aktywów mogą zmieniać się w czasie.
- W tej teorii przyjmuje się, że można kupować i sprzedawać papiery wartościowe o dowolnej wielkości, co nie jest prawdą, ponieważ niektóre papiery wartościowe mają minimalne wielkości zleceń, których nie można traktować we frakcji.
- Nowoczesna teoria portfela, choć jest powszechnie akceptowana na całym świecie i stosowana przez różne instytucje inwestycyjne, to jednocześnie była krytykowana przez różne osoby, zwłaszcza przez przedstawicieli ekonomii behawioralnej, którzy kwestionują założenia współczesnej teorii portfela parametry racjonalności inwestora i oczekiwania dotyczące zwrotu.
Wniosek
Główna idea lub cel nowoczesnej teorii portfela mówi, że ryzyko jest podejmowane, a oczekiwany zwrot jest bezpośrednio powiązany, co oznacza, że aby osiągnąć wyższą stopę oczekiwanego zwrotu, inwestor musi podjąć wyższy poziom ryzyka. Teoria mówi również, że ogólne ryzyko portfela zawierającego papiery wartościowe można zmniejszyć za pomocą dywersyfikacji. W przypadku, gdy inwestorowi zostaną przekazane dwa różne portfele o tym samym poziomie oczekiwanego zwrotu, racjonalną decyzją będzie wybór portfela o niższym ryzyku całkowitym.
Nowoczesna teoria portfela, choć jest powszechnie akceptowana na całym świecie i stosowana przez różne instytucje inwestycyjne, ale jednocześnie była krytykowana przez różne osoby. Jednak niezależnie od innej krytyki, nowoczesna teoria portfela jest działającą strategią mającą zdywersyfikowaną inwestycję, która jest wdrażana przez różnych menedżerów ryzyka, instytucje inwestycyjne i osoby powiązane.
