Co to jest spread opcji?
Opcje Spread to strategie używane do handlu opcjami na rynku finansowym i składają się z pozycji spreadu między cenami opcji w tej samej klasie aktywów z taką samą liczbą opcji, które mają różne ceny wykonania i daty wygaśnięcia. Data wygaśnięcia i cena wykonania są różne, a różnica między cenami wykonania to pozycja spreadu.
Opcje Typy spreadów
- Poziomy spread - poziomy spread jest tworzony, gdy opcja używa tego samego bazowego papieru wartościowego z tą samą ceną wykonania i inną datą wygaśnięcia.
- Pionowy spread - pionowy spread ma inną cenę wykonania; data wygaśnięcia i podstawowe zabezpieczenie pozostają takie same.
- Diagonal Spread - Diagonal Spread składa się z opcji, które mają takie same podstawowe zabezpieczenia, ale datę wygaśnięcia i ceny wykonania. Rozpiętość ukośna to połączenie wspomnianej powyżej rozpiętości poziomej i pionowej.
Przykłady
# 1 - Rozprzestrzenianie połączeń
Spread kupna składa się z opcji kupna tego samego bazowego papieru wartościowego, które mają inną cenę wykonania i datę wygaśnięcia.
Poniższy przykład spreadu kredytu kupna to strategia opcyjna, która generuje zysk, gdy oczekuje się, że wartość bazowego papieru wartościowego spadnie.
Przykład
Początkowa cena akcji przy wprowadzaniu spreadu kredytu na rozmowy wynosi 163 USD. Każda umowa opcyjna składa się ze 100 udziałów. Składniki spreadu kredytowego to:
- Sprzedaj rozmowę za 165 USD z wygaśnięciem w następnym miesiącu
- Kup rozmowę za 180 USD z wygaśnięciem w następnym miesiącu
Cena wejścia dla opcji wynosi 1 USD (sprzedano po 165 USD za 2 USD i kupiono po 180 USD za 1 USD)
Maksymalny potencjalny zysk z tej umowy opcji to:
- = 1 zł x 100
- = 100 USD
Spread rozmów w tym scenariuszu wynosi 15
Stąd maksymalna potencjalna strata to:
= (Spread kupna - pobrana cena wejścia) x liczba akcji
- = (15 USD - 1 USD) x 100
- = 14 zł x 100
- = 1400 USD
# 2 - Umieść spread
Spread sprzedaży składa się z opcji sprzedaży tego samego bazowego papieru wartościowego, które mają inną cenę wykonania i datę wygaśnięcia.
Poniższy przykład spreadu kredytowego put to strategia opcyjna, która generuje zysk, gdy oczekuje się wzrostu wartości bazowego papieru wartościowego.
Przykład
Początkowa cena akcji przy wprowadzaniu spreadu kredytowego put wynosi 330 USD. Każdy kontrakt składa się ze 100 udziałów. Składniki spreadu kredytowego Put to:
- Sprzedaj po cenie 315 USD z wygaśnięciem w następnym miesiącu.
- Kup za 310 USD z wygaśnięciem w następnym miesiącu.
Cena wejścia dla opcji wynosi 1,15 USD (sprzedano po 315 USD za 5,60 USD i kupiono po 310 USD za 4,45 USD)
Maksymalny potencjalny zysk z tej umowy opcji to:
- = 1,15 USD x 100
- = 115 USD
Spread w tym scenariuszu wynosi 5
Stąd maksymalna potencjalna strata to:
= (Put Spread - zebrana cena wejścia) x liczba akcji
- = (5 - 1,15 USD) x 100
- = 3,85 USD x 100
- = 385 USD
Ważne punkty
- Spready debetowe i kredytowe generują zysk dla inwestora, jeśli premia za sprzedawaną opcję jest wyższa niż premia za kupowaną opcję. Za taką transakcję inwestor otrzymuje kredyt w momencie wprowadzenia spreadu. Natomiast gdyby było odwrotnie, inwestor zostałby obciążony przy wejściu na spread.
- Kiedy spread jest wprowadzany w przypadku obciążenia, nazywa się go spreadem debetowym, podczas gdy spread wprowadzony w przypadku kredytu nazywany jest spreadem kredytowym.
- Kombinacje spreadów to złożone strategie opcyjne opracowane przy użyciu kombinacji różnych strategii, które mają na celu zmniejszenie narażenia na ryzyko przy jednoczesnym dążeniu do osiągnięcia zysku.
- Rozpiętość pola składa się ze spreadu sprzedaży niedźwiedzia i spreadu byka. W takiej transakcji ryzyko jest neutralne, a zatem inwestor może wejść w pozycję, całkowicie negując ryzyko. W takiej strategii tylko zapłacona premia będzie maksymalną stratą, jaką musi ponieść inwestor.
Aby dać przykład,
- Długie połączenie - październik 2019 - strajk 60
- Short put - październik 2019 - Strike 60
- Krótka rozmowa - październik 2019 - strajk 70
- Long put - październik 2019 - Strike 70
Zalety
- Pomaga inwestorom w zabezpieczaniu pozycji i ograniczaniu ryzyka.
- Umożliwia inwestorom inwestowanie w aktywa bazowe podczas handlu na pozycji spreadu.
- Prawdopodobieństwo osiągnięcia zysku przy zastosowaniu spreadu opcyjnego jest wysokie przy jednoczesnym ograniczeniu narażenia na ryzyko inwestycji.
Niedogodności
- Obrót spreadami opcji wymaga wiedzy i znajomości rynku, co jest nieco trudne dla nowych graczy.
- Podobnie jak ryzyko, które jest zminimalizowane, również zysk jest ograniczony.
- Stosunek ryzyka do zysku jest bardzo minimalny, co oznacza ryzyko, jakie podejmuje się, aby ogromnie zarobić kwotę zysku.
Wniosek
- Opcje spread to strategie używane do handlu opcjami, których nie należy mylić z opcjami na spread, które są kontraktami pochodnymi. Strategie pomagają w osiągnięciu zysków z inwestycji, ale jednocześnie minimalizują ryzyko związane z inwestycją.
- Istnieją indywidualne i kombinowane spready opcji, a inwestorzy lub handlowcy mogą korzystać z tych strategii w dogodnym dla siebie czasie.
- Handel na spreadach wymaga znajomości rynku i doświadczenia w zakresie funkcjonalności strategii. Są to bardzo złożone strategie i mogą spowodować utratę całej inwestycji, jeśli warunki rynkowe nie zostaną odpowiednio oszacowane.
