Co to jest spread Bull Call?
Bull call spread to strategia handlowa mająca na celu czerpanie zysków z ograniczonego wzrostu ceny instrumentu bazowego poprzez kupowanie i sprzedawanie wielu call w zakresie handlowym, tworząc w ten sposób spread w tym zakresie handlowym.
Formuła
Spróbujmy wyrazić tę strategię w kategoriach matematycznych.
Spread Bull Call = Long Call (kup call po niskiej cenie wykonania) + Short Call (sprzedaj call po wyższej cenie wykonania)Zwykle bycze spready kupna są realizowane z długimi pieniędzmi i bez pieniędzy, ale w zależności od spreadu handlowego i czasu wygaśnięcia, można to dostosować, aby zmaksymalizować zyski i zminimalizować straty.
Przykład Bull Call Spread
Zrozummy tę strategię na przykładzie.
Rozważmy inwestora pozycyjnego, który chce handlować opcjami na akcje, które są obecnie sprzedawane po cenie 30 USD. Inwestor jest umiarkowanie zwyżkowy na akcjach i chce czerpać zyski z tego ruchu. Inwestor uważa, że w następnym miesiącu wartość akcji bazowych powinna wzrosnąć do 50 USD. W związku z tym istnieje przedział handlowy 20 USD, w którym akcje powinny być przedmiotem obrotu w następnym miesiącu.
Rozwiązanie:
Załóżmy, że następujące ceny wykonania są notowane po następujących cenach. W przypadku obu tych ostrzeżeń data wygaśnięcia jest taka sama.
Mogą istnieć dwa sposoby na to:
- Kupowanie nagiego połączenia: inwestor może kupić połączenie po cenie wykonania 30 USD, płacąc premię w wysokości 20 USD.
- Byczy spread Call: inwestorzy mogą tworzyć spread, kupując niższą cenę wykonania (przy opcji pieniężnej) i sprzedając opcję pieniężną, w naszym przykładzie kupując opcję kupna po cenie wykonania 30 USD i sprzedając opcję kupna po wyższej cena wykonania 50 USD.
Zobaczmy, jak te pozycje odgrywają się po wygaśnięciu. Chociaż może być wiele przypadków, rozważmy trzy scenariusze dla obu strategii handlowych
# 1 - Cena akcji wygasa w zakresie spreadu, powiedzmy 5 USD
- Strata / zysk = 15 USD - 20 USD = (5 USD)
Tak więc, mimo że pogląd tradera był poprawny, nadal musiał on zaksięgować stratę.
- Całkowity zysk / strata = (5 USD) + 10 USD = 5 USD
# 2 - Cena akcji wygasa poniżej niższej ceny wykonania, powiedzmy 20 USD
- Strata / zysk = 0 USD - 20 USD = (20 USD)
- Całkowity zysk / strata = (20 USD) + 10 USD = (10 USD)
# 3 - Cena akcji wygasa powyżej wyższej ceny wykonania, powiedzmy 10 USD.
- Strata / zysk = 30 USD - 20 USD = 10 USD
- Całkowity zysk / strata = 10 USD + 0 USD = 10 USD
Idąc za powyższym przykładem, jasne jest, że chociaż pogląd tradera był słuszny, nadal musiał on księgować stratę w 2 z trzech przypadków. Tylko wtedy, gdy cena wzrośnie znacznie powyżej oczekiwanego poziomu, trader może zaksięgować pewien zysk. Z drugiej strony byczy spread call zapewnia zysk w 2 z 3 scenariuszy. Ponadto w trzecim scenariuszu, gdy kurs porusza się przeciwnie do widoku, minimalizuje straty.
Parametry handlowe
Obliczmy parametry transakcji, aby wykonać tę transakcję.
# 1 - Maksymalne ryzyko
Maksymalne ryzyko byczego spreadu kupna jest ograniczone do całkowitej premii zapłaconej przy kupnie wezwania z niską ceną wykonania. Mówiąc najprościej, będzie to łączna premia zainwestowana w zakup dolnej części lub niższej ceny wykonania tej strategii spreadu call.
# 2 - Maksymalna nagroda
Maksymalna nagroda z tej strategii spreadu to różnica w cenie wykonania dwóch opcji kupna minus całkowita premia zapłacona za te dwie ceny wykonania plus całkowite koszty pośrednictwa. Próg rentowności jest obliczany jako dolna cena wykonania kupionych / sprzedanych opcji kupna plus łączna opłacona premia plus koszty pośrednictwa.
# 3 - Pozycja netto
Bull call spread to strategia debetowa netto, ponieważ trader w końcu płaci premię, kupując call at the money i sprzedając call out of the money.
Zalety
- Strategia Bull call spread wymaga mniejszego depozytu zabezpieczającego do zawarcia transakcji.
- Ma na celu zyski przy niewielkich zmianach aktywów bazowych, ale z perspektywą zwyżkową.
- Wykorzystuje funkcję spadku czasowego, skracając / sprzedając wezwanie z wyższą skutecznością. Taka przewaga nie występuje, gdy trader kupuje nagą rozmowę. Stąd ta strategia zapewnia lepszy stosunek zysku do strat w porównaniu z kupnem prostej ceny połączenia.
- Ze względu na mniejszą liczbę wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego i przewagę wynikającą z upływu czasu w przyszłości, spread Bull call jest jedną z najlepszych strategii handlowych, która zapewnia dobrą rentowność, ponieważ ma wbudowany mechanizm zabezpieczający. W ten sposób ograniczamy ryzyko i maksymalizujemy zyski.
- Ze względu na prostotę implementacji i minimalne obliczenia wymagane przy obliczaniu stosunku ryzyka do zysku
Niedogodności
- Maksymalny zysk tej strategii spreadu jest ograniczony przez wyższą cenę sprzedaży, jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie do poziomu wyższego niż przewidywany przez tradera.
- Jeśli cena wykonania wzrośnie znacznie powyżej wyższego kursu wykonania, wówczas maksymalny zysk zostanie ograniczony i zacznie działać jako zobowiązanie na pozycji handlowej.
- Ze spreadu byka można wyjść całkowicie po prostu przez wyrównanie spreadu. Oznacza to odkupienie opcji kupna z niższą ceną wykonania i sprzedaż opcji kupna o wyższej cenie wykonania, które zostały pierwotnie zakupione.
- Można wyjść z niej na wielu etapach, zamykając pozycje noga po nodze, w zależności od kierunku, w którym porusza się cena akcji bazowej.
Wniosek
Spready byków są świetnym substytutem w porównaniu do kupowania gołej opcji kupna. Nie tylko obniża cenę progu rentowności, ale także zwiększa stosunek ryzyka do zysku, zapewniając wbudowany mechanizm zabezpieczający, zapewniając w ten sposób margines bezpieczeństwa przedsiębiorcy.
Zalecany artykuł
To był przewodnik po Co to jest Bull Call Spread i jego definicji. Tutaj omawiamy obliczanie spreadu byka wraz z przykładem, zaletami i wadami. Możesz dowiedzieć się więcej o handlu instrumentami pochodnymi z następujących artykułów -
- Umowa opcji
- Jak handlować opcjami?
- Opcje Spread
- Rozprzestrzenianie się pęknięć
