Co to jest odchylenie standardowe portfela?
Odchylenie standardowe portfela odnosi się do zmienności portfela, która jest obliczana na podstawie trzech ważnych czynników, które obejmują odchylenie standardowe każdego z aktywów obecnych w całym portfelu, odpowiednią wagę tego indywidualnego aktywa w całkowitym portfelu oraz korelację między każdą parą aktywów. aktywa portfela.
Interpretacja odchylenia standardowego portfela
Pomaga to w określeniu ryzyka inwestycji w stosunku do oczekiwanego zwrotu.
- Odchylenie standardowe portfela oblicza się na podstawie odchylenia standardowego zwrotów z każdego składnika aktywów w portfelu, udziału każdego składnika aktywów w całym portfelu, tj. Ich odpowiednich wag w całym portfelu, a także korelacji między każdą parą aktywów w portfelu .
- Wysokie odchylenie standardowe portfela wskazuje, że ryzyko portfela jest wysokie, a zwrot ma bardziej zmienny charakter i jako taki również jest niestabilny.
- Portfel o niskim odchyleniu standardowym oznacza mniejszą zmienność i większą stabilność zwrotów z portfela i jest bardzo użyteczną miarą finansową przy porównywaniu różnych portfeli.
Przykład
Raman planuje co miesiąc inwestować określoną kwotę pieniędzy w jeden z dwóch funduszy, które umieścił na krótkiej liście do celów inwestycyjnych.
Szczegóły których przedstawiono poniżej:
- Zakładając, że stabilność zwrotów jest najważniejsza dla Ramana przy dokonywaniu tej inwestycji i utrzymywaniu innych czynników na stałym poziomie, możemy łatwo zauważyć, że oba fundusze mają średnią stopę zwrotu na poziomie 12%; jednak Fundusz A ma odchylenie standardowe wynoszące 8, co oznacza, że jego średni zwrot może wynosić od 4% do 20% (po dodaniu i odjęciu ośmiu od średniego zwrotu).
- Z drugiej strony fundusz B ma odchylenie standardowe wynoszące 14, co oznacza, że jego zwrot może wahać się od -2% do 26% (po dodaniu i odjęciu 14 od średniego zwrotu).
Zatem w oparciu o swój apetyt na ryzyko, jeśli Raman chce uniknąć nadmiernej zmienności, będzie preferował inwestycję w fundusz A w porównaniu z funduszem B, ponieważ oferuje on ten sam średni zwrot z mniejszą zmiennością i większą stabilnością zwrotów.
Odchylenie standardowe portfela jest ważne, ponieważ pomaga w analizie wkładu poszczególnych aktywów w odchylenie standardowe portfela i wpływa na nie korelacja z innymi aktywami w portfelu oraz udział wagi w portfelu.
Jak obliczyć odchylenie standardowe portfela?
Obliczanie odchylenia standardowego portfela jest procesem wieloetapowym i obejmuje proces opisany poniżej.
Wzór na odchylenie standardowe portfela
Zakładając, że portfel składa się tylko z dwóch aktywów, odchylenie standardowe portfela z dwoma aktywami można obliczyć za pomocą wzoru na odchylenie standardowe portfela:
- Znajdź odchylenie standardowe każdego zasobu w portfelu
- Znajdź wagę każdego aktywa w całym portfelu
- Znajdź korelację między aktywami w portfelu (w powyższym przypadku między dwoma aktywami w portfelu). Korelacja może się zmieniać w zakresie od -1 do 1.
- Zastosuj wartości z powyższego, aby wyprowadzić wzór na odchylenie standardowe portfela z dwoma aktywami.
Przyjrzyjmy się obliczeniu odchylenia standardowego portfela dla portfela trzech aktywów na przykładzie:
Obliczanie odchylenia standardowego portfela dla portfela składającego się z trzech aktywów
1) - Flame International rozważa portfel składający się z trzech akcji, a mianowicie Akcji A, Akcji B i Akcji C.
Poniżej przedstawiono krótkie szczegóły:
2) - Korelacja między zwrotami tych akcji jest następująca:
3) - Dla portfela składającego się z 3 aktywów oblicza się to w następujący sposób:
- Gdzie w A, w B , wC są odpowiednio wagami Akcji A, B i C w portfelu
- Gdzie k A, sk B, sk C są odchyleniem standardowym odpowiednio zapasów A, B i C w portfelu
- Gdzie R (k A , k B ), R (k A , k C ), R (k B , k C ) to korelacja między stadem A i stadem B, stadem A i stadem C, stadem B i stadem C, odpowiednio.
- Odchylenie standardowe portfela: 18%
- Zatem widzimy, że odchylenie standardowe portfela wynosi 18% pomimo poszczególnych aktywów w portfelu o innym odchyleniu standardowym (akcje A: 24%, akcje B: 18% i akcje C: 15%) ze względu na korelację między aktywami w portfolio.
Portfolio odchylenie standardowe wideo
Wniosek
Odchylenie standardowe portfela to odchylenie standardowe stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego, które służy do pomiaru nieodłącznej zmienności inwestycji. Mierzy ryzyko inwestycji i pomaga w analizie stabilności zwrotów portfela.
Odchylenie standardowe portfela jest ważnym narzędziem, które pomaga w dopasowaniu poziomu ryzyka Portfela do apetytu klienta na ryzyko i mierzy całkowite ryzyko w portfelu obejmującym zarówno ryzyko systemowe, jak i niesystematyczne. Większe odchylenie standardowe oznacza większą zmienność i większe rozproszenie zysków, a tym samym bardziej ryzykowne. Pomaga w mierzeniu spójności, z jaką generowane są zwroty i jest dobrym miernikiem do analizy wyników funduszy powierniczych i spójności zwrotów funduszy hedgingowych.
Należy jednak zauważyć, że odchylenie standardowe opiera się na danych historycznych, a wyniki z przeszłości mogą być predyktorem przyszłych wyników, ale mogą również zmieniać się w czasie i dlatego mogą zmieniać odchylenie standardowe, dlatego należy zachować ostrożność przed podjęcie decyzji inwestycyjnej na tej samej podstawie.
Zalecany artykuł
To był przewodnik po tym, czym jest Odchylenie standardowe portfela, jego interpretacji wraz z przykładami. Dowiadujemy się również, jak obliczyć odchylenie standardowe portfela (trzy aktywa). Więcej informacji na temat zarządzania zasobami można znaleźć w następujących artykułach -
- Przykładowy wzór na odchylenie standardowe
- Wzór na względne odchylenie standardowe
- Kariera w zarządzaniu portfelem
- Funkcja CORREL Excel
- 10 najlepszych książek o zarządzaniu majątkiem
