Definicja opcji na akcje
Opcje na akcje to instrumenty pochodne, które dają posiadaczowi prawo do kupna lub sprzedaży dowolnych akcji w oparciu o wcześniej ustalone ceny akcji, niezależnie od dominujących cen rynkowych.
Ogólnie rzecz biorąc, są następujące jego elementy -
- # 1 - Cena wykonania - Cena wykonania to cena, za którą opcje są kupowane lub zapisywane.
- # 2 - Data wygaśnięcia - Wszystkie opcje na akcje będą miały z góry określoną datę wygaśnięcia, w której instrument zostanie skompensowany.
- # 3 - Premium - Cena opcji, po której można pisać lub kupować, nazywana jest premią.
- # 4 - Wielkość partii - Opcje na akcje oparte na aktualnej cenie rynkowej akcji będą składać się z ustalonej liczby akcji, określanej jako wielkość partii.
Rodzaje opcji na akcje
Poniżej przedstawiono dwa typy -
- 1 - American Style - opcja amerykańska, z której można skorzystać w dowolnym momencie, nawet przed wygaśnięciem
- 2 - Styl europejski - opcja europejska, z której można skorzystać tylko w momencie wygaśnięcia
Obliczenia i przykład
Spłata w opcjach będzie zawsze brana pod uwagę w terminie zapadalności. Początkowo, podczas pisania lub kupowania opcji, nastąpi przypływ lub odpływ premii. W terminie zapadalności dopływ środków pieniężnych (w przypadku zysku) lub wypływ środków pieniężnych (w przypadku straty) nastąpi premia netto.
Stąd formuła wypłat:
Formuła wypłat = (cena zapadalności - cena wykonania) * wielkość lota - premia płatna na początku.Przykład 1
Opcja połączenia z Amazon.com:
- Obecna cena rynkowa - 30 USD
- Cena wykonania opcji - 40 USD
- Premium - 5 USD
- Cena rynkowa w dniu wygaśnięcia - 1, 20 $, 60 $
- Wielkość partii - 100 akcji
Rozwiązanie
Jeśli cena rynkowa wynosi 20 USD, jest poniżej ceny wykonania. W związku z tym opcja wygaśnie.
Stąd całkowita strata = 5 USD
Jeśli cena rynkowa wynosi 60 USD, jest wyższa od ceny wykonania. W związku z tym opcja zostanie wykonana.
Obliczanie terminu spłaty
Spłata w terminie zapadalności = (60 USD - 40 USD) * 100 - 5 USD
= (20 USD) * 100 - 5 USD = = 2000 USD - 5 USD = 1995 USD
Przykład nr 2
Pana A kupił opcji put Facebook, Inc. z upływem 30 -go kwietnia, w dniu 1 st kwiecień. W dniu 1 st kwietnia, cena rynkowa Facebook, Inc jest $ 136. Premia z tytułu opcji put dla ceną wykonania $ 150, z upływem 30 -go kwietnia, to $ 1000. Powierzchnia działki wynosi 1000 akcji. Oblicz wypłat dla opcji, jeżeli cena rynkowa w dniu 30 th kwietnia jest
- 110 $ 180 $
Rozwiązanie
W tym przypadku Pan A jest nabywcą opcji sprzedaży. W związku z tym ma on prawo do zakupu akcji, jeśli cena spadnie poniżej ceny wykonania. W dniu 30 -go kwietnia, jeżeli cena rynkowa wynosi 110 $, to jest poniżej ceny wykonania $ 150.Hence, umieścić to w pieniądzach, a opcje zostaną zrealizowane.
W dniu 30 -go kwietnia, jeżeli cena rynkowa wynosi $ 180, to jest powyżej ceny wykonania, a więc połączenia zostaną zniesione.
Dlatego całkowita strata = 1000 USD
Obliczanie wypłaty
Dlatego wypłata = (150 USD - 110 USD) * 1000 - 1000 USD
= 40 000 USD - 1000 USD
= 39 000 USD
Korzyści z opcji na akcje
- Dźwignia finansowa - kupowanie akcji fizycznie wymaga płatności z góry od samego początku, co wymaga ogromnego wypływu gotówki. Jednak w opcji, przy mniejszej kwocie początkowej inwestycji, inwestor może przyjąć ogromną ekspozycję na aktywa bazowe.
- Łatwość zwarć - krótka sprzedaż akcji niesie ze sobą ogromne ryzyko wraz z konsekwencjami prawnymi. Jednak dzięki opcjom można łatwo zająć krótką pozycję, po prostu płacąc premię na podstawie spekulacji lub mając określony wgląd.
- Elastyczność - struktura opcji może być oparta na potrzebach inwestorów. Istnieje wiele strategii, takich jak straddle, stranded, bull call spread, bull put spread itp., Na podstawie których inwestor może zaprojektować i osiągnąć ogromne zyski.
Wady opcji na akcje
- Ryzyko - nabywca opcji będzie miał stratę ograniczoną do zapłaconej premii. Jednak autor opcji będzie narażony na ogromne ryzyko. Może być nawet nieograniczona. Dlatego opcje na akcje wiążą się z dużym ryzykiem w porównaniu z bezpośrednim zakupem akcji.
- Brak uprawnień posiadacza akcji - zakupione tytuły uczestnictwa można sprzedać nawet po stu latach. Zostanie sprzedany na życzenie inwestorów. Jednak w opcjach będzie ustalona, z góry określona data wygaśnięcia, w której instrument będzie musiał zostać skompensowany. W związku z tym, nawet jeśli inwestor jest w stanie osiągnąć ujemne zyski, będzie musiał siłą wyrównać instrument, nawet przy stracie.
- Stała obserwacja cen rynkowych wypłat premii - Generalnie inwestor w przypadku inwestycji w akcje zapłaci z góry cenę zakupu. Po tym nie jest wymagana żadna płatność. Jednak Sprzedawca Opcji będzie musiał stale monitorować ceny rynkowe, ponieważ na podstawie tego rynku do rynku instrument zostanie rozliczony na koniec dnia.
Wskaźniki opcji na akcje
Poniżej przedstawiono wskaźniki wyników opcji na akcje:
- Delta - stopień, w jakim cena opcji będzie się zmieniać w odniesieniu do zmiany ceny rynkowej.
- Gamma - stopień, w którym delta (jak omówiono w 1) opcji uzyskuje zmianę w odniesieniu do zmiany ceny rynkowej. Mówiąc prościej, nazywa się to deltą delty.
- Theta - Stopień zmiany ceny opcji w związku ze zmianą wygaśnięcia instrumentu opcyjnego
- Rho - stopień zmiany ceny opcji w stosunku do zmiany stopy procentowej wolnej od ryzyka.
- Vega - Stopień zmiany ceny opcji w stosunku do zmiany zmienności.
Wniosek
Opcje na akcje są preferowanym instrumentem finansowym przez firmy zarządzające aktywami, zarządzających portfelami, zagranicznych inwestorów instytucjonalnych itp. Daje to korzyść z obstawiania z ogromną ekspozycją opartą tylko na konkretnym wglądie w ruch ceny akcji w określonym kierunku.
