Definicja Euribor
Euribor lub Europe Interbank Offering Rate to równoważna stopa procentowa pożyczek w euro oparta na średnich stopach, po jakich wybrane listy dużych banków zwanych bankami panelowymi działającymi w Europie pożyczają sobie wzajemnie. Stawki Euribor są zwykle dostępne dla standardowego okresu jednego tygodnia, jednego miesiąca, trzech miesięcy, sześciu miesięcy i jednego roku.
Jest sponsorowany przez Europejską Federację Bankową i publikowany przez Reuters codziennie o godzinie 11:00 czasu środkowoeuropejskiego. Euribor jest podawany przez Europejski Instytut rynku pieniężnego, a pierwszy kurs został opublikowany o wartości 04 th stycznia 1999. W skrócie, EURIBOR są stopy benchmarków na podstawie których różne Depozyty Euro Interbank Term, Pochodne instrumenty i kredyty hipoteczne są oferowane przez jeden bank drugiemu w Unii Europejskiej.
Stawki Euribor dla różnych terminów zapadalności
Stawki Euribor są publikowane codziennie. Wyciąg ze stawek EURIBOR dla różnych terminów zapadalności przedstawiono poniżej:
| Dane szczegółowe | 28.08.2019 | 27.08.2019 | 26.08.2019 | 23.08.2019 | 22.08.2019 |
| Euribor - 1 tydzień | -0,42% | -0,40% | -0,40% | -0,40% | -0,40% |
| Euribor - 1 miesiąc | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 3 miesiące | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 6 miesięcy | -0,43% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 12 miesięcy | -0,38% | -0,37% | -0,36% | -0,36% | -0,39% |
Stawki Euribor są określane na podstawie wkładu instytucji finansowej popularnie zwanej „bankami panelowymi”, zgodnie z metodologią wyznaczania benchmarku. Instytucje finansowe stają się „członkami panelu” na podstawie ich bilansowej i pozabilansowej ekspozycji na rynku pieniężnym euro. Liczba banków wchodzących w skład banków paneli różni się w zależności od pewnych czynników.
Kto przyczynia się do Euribor?
Banki Panelu, które przyczyniają się do Euribor, obejmują 16 banków, a mianowicie:
- Belfius
- BNP Paribas
- HSBC France
- Natixis
- Credit Agricole
- Societe Generale
- Niemiecki bank
- Intesa Sanpaolo - UniCredit
- Banque et Caisse d'Épargne de l'État
- ING Bank
- Caixa Geral de Depósitos (CGD)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
- Banco Santander
- Citibank
- Caixa Bank SA
- Barclays
Lista Banków, jak wspomniano powyżej, zwana łącznie „Bankami Paneli”, jest wybierana na podstawie wielkości ekspozycji biznesowej na rynku strefy euro, a także w celu zapewnienia odpowiedniej reprezentacji i różnorodności. Liczba banków jako takich zmienia się wraz ze zmianą wielkości prowadzonej działalności.
Wzór na określenie Euribor
Stawki Euribor są określane w ramach złożonego, trzystopniowego procesu zarządzanego przez Europejski Instytut Rynków Pieniężnych (EMMI). Krótko o trzech poziomach wymieniono poniżej:
Źródło: EMMI
Ważną kwestią, o której należy tutaj wspomnieć, jest to, że składki na każdym poziomie są oparte na rzeczywistych transakcjach w możliwym zakresie i przy minimalnym wykorzystaniu hipotetycznej transakcji w celu uzyskania stawek najbardziej zbliżonych do faktycznych stawek oferowanych sobie przez banki. Po otrzymaniu stawek od wszystkich banków usuwa się najwyższe i najniższe stopy 15%, a pozostałe przekazane stopy 70% są uśredniane w celu obliczenia stopy EURIBOR.
Stawki Euribor są ważne i znajdują zastosowanie we wszystkich rodzajach transakcji biznesowych podejmowanych między bankami w zakresie niezabezpieczonych pożyczek.
Przykłady Euribor
Zrozummy to na kilku przykładach:
Przykład 1
Axon International wyemitował obligacje o zmiennym oprocentowaniu, które są powiązane z EURIBOR jako stopą referencyjną. Obligacje płacą 6-miesięczny Euribor plus 50 punktów bazowych z półrocznym resetem. W momencie emisji takich obligacji sześciomiesięczne stopy Euribor wynosiły 2,15%. W efekcie Axon International zapłaci 2,65% udziałów swoim inwestorom. Po sześciu miesiącach sześciomiesięczne stawki Euribor spadną do 2%, a faktycznie Axon International zapłaci 2,50%. W związku z tym zmiana stóp EURIBOR wpływa na koszty odsetkowe dla przedsiębiorstw, a także na zwrot inwestorów, którzy inwestują w instrumenty porównane do EURIBOR.
Przykład nr 2
Weźmy jeszcze jeden przykład tego, jak stopy EURIBOR są stosowane w kontraktach na instrumenty pochodne i ich konsekwencje.
Zero Bank z siedzibą we Włoszech zawarł umowę swapu stóp procentowych z jednym bankiem o wartości nominalnej 50 mln USD. Zero Bank jest płatnikiem o stałym oprocentowaniu, a jeden bank jest płatnikiem o zmiennym oprocentowaniu. Banki zerowe uważają, że oprocentowanie zmienne, tj. Będzie rosło w okresie, i jako takie zdecydowały się płacić kupony stałe w wysokości 1,5% płatne kwartalnie przy 3-miesięcznych stopach Euribor plus 20 pb. Obecny kurs w momencie zawarcia kontraktu wynosił 1,3% i był taki sam dla obu banków bez zysku bez straty. Teraz, jeśli na koniec kolejnego kwartału stopy Euribor wzrosną do 1,5%, to banki zerowe zapłaci stałą stopę 1,50% i otrzymają 1,70. Stawki Euribor wpływają zatem na banki nie tylko na ich bieżące kredyty, ale także na duże ekspozycje pozabilansowe, jakie banki mają między sobą.
Zalety
Niektóre z zalet są następujące:
- Pierwszą i najważniejszą zaletą Euribor jest ustalenie ceny wszystkich naszych kredytów i depozytów o zmiennym oprocentowaniu. Kredyty i depozyty są powiązane ze stopami EURIBOR, a zmiana tych stóp ma bezpośredni wpływ na stopy oprocentowania kredytów i depozytów.
- Trend stóp Euribor może pomóc w identyfikacji zmian stóp procentowych, które można wykorzystać do różnych celów analitycznych i umożliwić prowadzenie polityki pieniężnej oraz umożliwić bankierom centralnym podejmowanie lepszych decyzji politycznych.
Niedogodności
Jedną z największych niedogodności, które wielokrotnie pojawiały się, jest zmowa i manipulacja obserwowana przez banki panelowe, wpływająca na ustalanie uczciwych i przejrzystych stawek EURIBOR.
Ważne punkty
- Stopa Euribor to stopa, po której banki są skłonne udzielać pożyczek, a stopa ta może być wyższa lub niższa od stopy Euribor i nie musi być taka sama. Drugim terminem, który jest mniej popularny, ale używany w synchronizacji z EURIBOR, jest Euribid, czyli stopa, po której banki są skłonne pożyczać od siebie nawzajem. Jest to więc oferowana stawka, a Euribid to stawka oferowana.
- Określają stawki niezabezpieczonych i niezabezpieczonych pożyczek między bankami dla terminów zapadalności od jednego tygodnia do jednego roku. W przypadku pożyczki na noc stosuje się ESTER (krótkoterminowa stopa procentowa euro).
Wniosek
Jest to ważna stopa referencyjna obliczana i określana przez niezależny organ i stanowi ważny miernik przy określaniu kosztu finansowania dla banków w strefie euro. Tendencja wzrostowa stóp Euribor jest oznaką rosnących kosztów, które mają efekt domina i wpływają na cały cykl kredytowy i wynikający z niego system gospodarczy.
