Co to jest finansowanie pozabilansowe?
Finansowanie pozabilansowe to praktyka firmy polegająca na wyłączaniu niektórych zobowiązań, a w niektórych przypadkach aktywów z wykazywania w bilansie w celu utrzymania niskich wskaźników, takich jak stosunek zadłużenia do kapitału własnego, aby ułatwić finansowanie przy niższej stopie procentowej, a także uniknąć naruszenia zobowiązań pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą.
Jest to zobowiązanie, które nie jest bezpośrednio ewidencjonowane w bilansie firmy. Pozycje pozabilansowe mają wystarczające znaczenie, ponieważ nawet jeśli nie są ujęte w finansach bilansowych, to nadal stanowią zobowiązanie przedsiębiorstwa i powinny być uwzględnione w ogólnej analizie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.
Jak to działa?
Załóżmy, że ABC Manufacturers Ltd przechodzi plan ekspansji i chce zakupić maszyny do założenia drugiej jednostki w innym stanie. Jednak nie ma umowy finansowej na to samo, ponieważ jej bilans jest już w znacznym stopniu finansowany. W takim przypadku ma dwie możliwości. Może założyć joint venture z innymi inwestorami lub firmami, aby założyć nową jednostkę i uzyskać nowe finansowanie w imieniu nowego podmiotu. Z drugiej strony może też wyrejestrować długoterminową umowę dzierżawy z producentem sprzętu na leasing maszyn iw tym przypadku nie musi martwić się o pozyskanie nowego finansowania. Oba powyższe przypadki są przykładami finansowania pozabilansowego.
Jaki jest cel pozycji pozabilansowych?
- Utrzymanie współczynnika wypłacalności, takiego jak stosunek zadłużenia do kapitału własnego, poniżej określonego poziomu i uzyskanie finansowania, którego firma nie byłaby w stanie uzyskać w inny sposób.
- Lepsze wskaźniki wypłacalności zapewniają utrzymanie dobrego ratingu kredytowego, co w efekcie daje firmie dostęp do tańszego finansowania.
- Sprawia, że finanse bilansowe wydają się szczuplejsze, co prima facie może przyciągać inwestorów.
Kluczowe cechy
- Skutkuje to zmniejszeniem istniejących aktywów lub wyłączeniem z bilansu aktywów, które zostaną utworzone.
- Nastąpiła zmiana w strukturze kapitałowej firmy.
- Aktywa i pasywa są zaniżone, co daje mniejszy obraz finansów bilansowych.
- Obejmuje wykorzystanie kreatywnych instrumentów księgowych i finansowych w celu uzyskania finansowania pozabilansowego.
Lista pozabilansowych pozycji finansowania
Poniżej przedstawiono niektóre z typowych instrumentów dla pozycji pozabilansowych.
# 1 - Leasing
Jest to najstarsza forma finansowania pozabilansowego. Leasing składnika aktywów pozwala firmie uniknąć wykazywania finansowania tego składnika aktywów z jego zobowiązań, a leasing lub czynsz jest bezpośrednio ujmowany jako koszt w rachunku zysków i strat.
- Dla leasingobiorcy jest to źródło finansowania, ponieważ leasingodawca ponosi finansowanie aktywa.
- Konwencjonalna metoda nabywania aktywów, które wymagają znacznych nakładów kapitałowych;
- Ułatwia ulepszanie technologii wraz ze zmieniającymi się czasami.
- Tylko leasing operacyjny kwalifikuje się jako finansowanie pozabilansowe, a leasing finansowy musi być kapitalizowany w bilansie zgodnie z najnowszymi indyjskimi standardami rachunkowości.
# 2 - Pojazd specjalnego przeznaczenia (SPV)
Spółki celowe lub spółki zależne to jeden z rutynowych sposobów tworzenia pozabilansowych ekspozycji finansowych. Został on wykorzystany przez Enron, który jest znany z jednej z głośnych kontrowersji związanych z pozabilansowym finansowaniem ekspozycji.
- Spółka dominująca tworzy spółkę celową w celu podjęcia nowej działalności, ale chce odizolować się od ryzyk i zobowiązań wynikających z nowej działalności.
- Spółka dominująca nie musi wykazywać aktywów i zobowiązań spółki celowej w swoim bilansie.
- SPV działa jako niezależny podmiot i pozyskuje linie kredytowe na nową działalność.
- Jeśli spółka dominująca w pełni posiada SPV, to zgodnie ze standardami rachunkowości obowiązującymi w większości krajów, musi skonsolidować bilans SPV we własny, co jest sprzeczne z celem tworzenia finansowania pozabilansowego. Dlatego zazwyczaj firmy tworzą SPV w drodze nowego joint venture z innym podmiotem.
# 3 - Umowy kupna na wynajem
Jeśli firma nie może sobie pozwolić na bezpośredni zakup aktywów lub uzyskanie na to finansowania, może zawrzeć umowę sprzedaży ratalnej na określony czas z podmiotami finansującymi. Finansista kupi aktywa dla firmy, która z kolei będzie płacić stałą kwotę miesięcznie, aż do spełnienia wszystkich warunków umowy. Najemca ma możliwość posiadania składnika aktywów na koniec umowy ratalnej.
- Przy normalnej rachunkowości składnik aktywów odzwierciedla się w bilansie nabywcy, a najemca nie musi wykazywać go w swoim bilansie w okresie obowiązywania umowy sprzedaży ratalnej.
# 4 - Faktoring
Jest to rodzaj usługi kredytowej, którą Banki i inne instytucje finansowe oferują swoim dotychczasowym klientom. W ramach faktoringu finansowanie pozyskuje się poprzez sprzedaż wierzytelności na rachunku bankowym. Banki oferują spółce natychmiastową gotówkę po potrąceniu części należności za świadczenie usługi.
- Czasami określa się to również jako przyspieszenie przepływów pieniężnych.
- Spółka nie ponosi bezpośredniej odpowiedzialności z tytułu faktoringu, ale następuje sprzedaż części jej aktywów.
Znaczenie dla inwestorów
Zgodnie ze standardami rachunkowości obowiązującymi w prawie wszystkich głównych krajach obowiązkowe jest ujawnienie wszystkich pozycji finansowania pozabilansowego spółki za dany rok. Inwestorzy powinni wziąć pod uwagę te ujawnienia, aby w pełni zrozumieć ryzyko związane z takimi transakcjami.
