Co to jest dług depozytowy?
Margin Debt definiuje się jako pieniądze, które inwestor pożycza od maklera na cele inwestycyjne na rachunku depozytu zabezpieczającego, gdzie zakupione akcje mogą służyć jako zabezpieczenie tej pożyczki, część zakupu akcji pożyczana od maklera to dług marża inna część, która jest samofinansująca, znana jest jako marża lub kapitał własny.
Historia długu marży w USA
- Od krachu rynkowego w 1929 r. Władze federalne przekazały odpowiedzialność za pożyczki zabezpieczające regulacjom T SEC (Komisji Papierów Wartościowych i Giełd) z 1934 r.
- Wymagany depozyt początkowy zmienił się 22-krotnie w latach 1934-1974, wahając się od 100% do 40%.
- Od tego czasu pojawiło się kilka spostrzeżeń dotyczących wymogu depozytu zabezpieczającego, zwłaszcza w latach 1980-1990, kiedy Fed zdecydował się dokładnie zmierzyć ryzyko za pomocą Teoretycznych systemów depozytów zabezpieczających (TIMS), które zostały po raz pierwszy wdrożone w 1997 r. brokerzy.
Jak działa dług marża?
# 1 - Margines początkowy
- Są to pieniądze, które inwestor musi początkowo wpłacić na konto depozytu zabezpieczającego, aby kupić lub sprzedać akcje.
- Zgodnie z rozporządzeniem Zarządu Rezerwy Federalnej z 1974 r., Broker może sfinansować tylko do 50% początkowej inwestycji na rachunku depozytu zabezpieczającego.
# 2 - Spłata zadłużenia zabezpieczającego
- Marża długu nie musi być wpłacana do czasu, gdy inwestor utrzyma odpowiedni poziom kapitału własnego na rachunku.
- Od pożyczonej kwoty naliczane są odsetki, a narosłe odsetki inwestor zapłaci jako saldo pożyczki.
- Stopa procentowa musi być niższa niż stopa wzrostu akcji, aby inwestor mógł wypracować jakiś zysk, lub przynajmniej równa, aby uniknąć ewentualnych strat.
# 3 - Margines na utrzymanie
- Jak wspomniano wcześniej, akcje na rachunku depozytu zabezpieczającego stanowią zabezpieczenie pożyczonych pieniędzy, więc inwestor musi utrzymywać wartość akcji.
- Zgodnie z wymaganiami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego, jeśli wartość akcji spadnie poniżej określonego poziomu, inwestor musi albo sprzedać część kapitału, aby dopasować się do zadłużenia z tytułu depozytu zabezpieczającego, albo dodać trochę pieniędzy, aby utrzymać ten stan.
- Na przykład marża na utrzymanie wynosi 25% zakupionego kapitału; inwestor kupił akcje o wartości 10 000 USD, w które zainwestował 5000 USD, a reszta to dług z depozytu zabezpieczającego.
- Niestety wartość akcji spada do 1000 $. Zatem idealnie wartość kapitału własnego spadła do 10%. W takiej sytuacji inwestor otrzymuje wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w celu utrzymania wymogu 25% kapitału własnego lub sprzedaży części kapitału.
Przykład depozytu zabezpieczającego
- Jako inwestor, jeśli chcesz kupić 100 akcji Apple o wartości 10 USD każda, nie masz jednak 1000 USD na zainwestowanie. Raczej masz tylko 500 USD, więc możesz otworzyć rachunek depozytu zabezpieczającego i pożyczyć pozostałe 50% kwoty od firmy maklerskiej i zabezpieczyć tę pożyczkę udziałami Apple na koncie. Tak więc, tutaj 500 $ inwestor początkowo stał się początkowym depozytem zabezpieczającym, a saldo jest długiem zabezpieczającym.
- Więc teraz istnieją 2 scenariusze, w których ceny Apple mogą wzrosnąć lub spaść; jeśli cena rośnie, jest to korzystne dla inwestora. Jednak w drugiej sytuacji, jeśli Apple spadnie poniżej 25%, czyli poniżej 2,5 USD, wówczas broker musi wezwać inwestora do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, prosząc go o utrzymanie depozytu zabezpieczającego na rachunku.
- Nie tylko kupowanie akcji, ale także dług marża może być również wykorzystany do pożyczenia papieru wartościowego na krótką sprzedaż.
Zalety
- Inwestor może skorzystać na zwyżce dowolnej akcji bez konieczności inwestowania 100% z wykorzystaniem długu z depozytu zabezpieczającego. Inwestor musi zapłacić odsetki, co z pewnością zmniejszy zyski w stosunku do inwestora, który zainwestował 100% gotówki, aby kupić akcje. Jednak spłacenie części zysku w formie odsetek jest znacznie korzystniejsze niż zaparkowanie dużej ilości płynności.
- Kredyt z depozytem zabezpieczającym zachęca inwestorów do inwestowania; coraz więcej ludzi będzie zwabionych do korzystania z tego przepisu, aby osiągnąć wysokie zyski dzięki gwałtownemu wzrostowi rynków.
- Ponieważ więcej inwestorów inwestuje na giełdzie, doprowadzi to do zwiększenia płynności gospodarki i ożywienia różnych sektorów w kraju, ponieważ będą one cieszyć się wysoką kapitalizacją rynkową.
- W scenariuszu zwyżkowym jest to sytuacja korzystna dla wszystkich stron zaangażowanych w handel; inwestor zarabia na zyskach, makler zarabia odsetki od długu marżowego, a spółka akcyjna cieszy się wysoką kapitalizacją rynkową.
Niedogodności
- Ponieważ pieniądze brokera są wykorzystywane do inwestycji, istnieje możliwość, że jeśli akcje spadną, dzwonek alarmowy zacznie dzwonić do brokera w celu utrzymania wymaganego depozytu zabezpieczającego.
- Instrument ten pomoże inwestorowi o niskiej płynności w inwestowaniu na rynku; jednakże w przypadku niespełnienia wymogu depozytu zabezpieczającego, broker musi ponieść stratę po zbyciu kapitału na rachunku.
- Duża część funduszu brokera jest zaparkowana na rynku jako dług Margin dla swoich klientów; w przypadku załamania rynku istnieje ogromne ryzyko, ponieważ broker ma zablokowaną maksymalną płynność na rynku.
Wniosek
Depozyt zabezpieczający to instrument zapewniany przez władze centralne w celu zwabienia inwestorów i zachęcania do inwestycji; może być wykorzystany do zakupu lub pożyczki papieru wartościowego w przypadku krótkiej sprzedaży. Przepis T określa wymagany depozyt początkowy na 50%, a depozyt zabezpieczający na poziomie 25%, nieprzestrzeganie tych wymagań da brokerowi prawo do upłynnienia inwestycji. Ryzyko i korzyści związane z tym długiem muszą zostać dokładnie przeanalizowane przed skorzystaniem z tego przepisu.
