Co to jest mnożnik kapitału?
Mnożnik kapitału własnego pomaga nam zrozumieć, jaka część aktywów firmy jest finansowana z kapitału własnego i jest prostym stosunkiem aktywów ogółem do kapitału własnego. Jeśli ten wskaźnik jest wyższy, oznacza to, że dźwignia finansowa (całkowite zadłużenie do kapitału własnego) jest wyższa. A jeśli wskaźnik okaże się niższy, dźwignia finansowa jest niższa. Na poniższym wykresie zauważamy, że Go daddy ma wyższy mnożnik przy 6,73x, podczas gdy mnożnik Facebooka jest niższy przy 1,09x.
Wzór na mnożnik kapitału
Poniżej znajduje się wzór -
Mnożnik kapitału własnego = aktywa ogółem / kapitał własny ogółem
Oprócz ustalenia każdej jednostki łącznych aktywów dla każdej jednostki całkowitego kapitału, mówi również wiele o tym, ile firma sfinansowała swoje aktywa z zewnętrznych źródeł finansowania, tj. Długu.
Weźmy przykład, aby to zilustrować.
Przykłady mnożników kapitału
Powiedzmy, że łączne aktywa firmy Z wynoszą 100 000 USD. Jego całkowity kapitał wynosi 20 000 USD. Oblicz mnożnik kapitału.
To prosty przykład, ale po obliczeniu tego wskaźnika bylibyśmy w stanie wiedzieć, ile aktywów finansuje kapitał własny, a ile długiem.
Lub mnożnik = 100 000 USD / 20 000 USD = 5.
Mnożnik wynosi 5 oznacza, że aktywa ogółem są finansowane przez 20% kapitału własnego (20 000 USD / 100 000 USD * 100 = 20%), a reszta (tj. 80%) jest finansowana długiem.
Jest to ważna kwestia, ponieważ dźwignia finansowa byłaby wyższa / niższa w zależności od mnożnika (czy mnożnik jest wyższy, czy niższy).
Interpretacja
Jako inwestor, jeśli spojrzysz na firmę i jej mnożnik, będziesz w stanie jedynie stwierdzić, czy firma stosuje wysokie, czy niskie wskaźniki dźwigni finansowej.
Aby jednak wiedzieć, czy firma jest zagrożona, czy nie, musisz zrobić też coś innego.
Musisz wyciągnąć inne podobne firmy z tej samej branży i obliczyć mnożnik kapitału własnego.
Jeśli widzisz, że wynik jest podobny do firmy, w którą chcesz zainwestować, będziesz w stanie zrozumieć, że wysokie lub niskie wskaźniki dźwigni finansowej są normą w branży.
Oznacza to, że jeśli firma bardziej finansuje swoje aktywa finansowaniem dłużnym, a inne firmy z branży robią to samo, może to być normą.
Jednak finansowanie aktywów poprzez zadłużenie jest nadal bardzo ryzykownym zajęciem. Dlatego musisz przejść do zaawansowanych obliczeń i szczegółowo przyjrzeć się wskaźnikom dźwigni finansowej.
Przyjrzyjmy się teraz mnożnikom niektórych sektorów
Przykład producenta samochodów
Przyjrzyjmy się mnożnikowi niektórych znanych producentów samochodów
| Nazwa | Aktywa na kapitał udziałowca |
| Ford Motor | 8,16x |
| Fiat Chrysler Automobiles | 5,44x |
| General Motors | 5.06x |
| Honda Motor Co | 2,60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78x |
| Tesla | 4.77x |
| Tata Motors | 4.99x |
- Zwracamy uwagę, że mnożnik kapitału własnego Ferrari jest najwyższy i wynosi 11,85x, podczas gdy mnożnik Honda Motor Co jest najniższy w grupie przy 2,60x.
- Ogólnie zauważamy, że mnożnik jest stosunkowo wyższy dla tego sektora
Przykład firm internetowych i treści
Przyjrzyjmy się teraz mnożnikom dla firm internetowych.
| Nazwa | Aktywa na kapitał udziałowca |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2,32x |
| 1.10x | |
| Phoenix New Media | 1,46x |
| Idź Tato | 6,73x |
| Alfabet | 1.20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1.23x |
| JD.com | 4,73x |
| Kłapnięcie | 1.30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| Świergot | 1.49x |
| Skowyt | 1.10x |
| Yandex | 1.48x |
Zwracamy uwagę, że duże firmy, takie jak Facebook (1,10x), Twitter (1,49x) i Alphabet (1,20x) mają niższe mnożniki kapitału.
- GoDaddy ma najwyższy mnożnik w tej grupie - 6,73x.
- Yelp i Facebook mają najniższy mnożnik w tej grupie na poziomie 1,10x.
Mnożniki globalnych banków
Poniżej znajduje się lista mnożników dla banków globalnych.
| Nazwa | Aktywa na kapitał udziałowca |
| Bank Ameryki | 8,20x |
| Barclays | 18.70x |
| Bank of Montreal | 16,00x |
| Bank of Nova Scotia | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Canadian Imperial Bank | 18,21x |
| Grupa Credit Suisse | 19,57x |
| East-West Bancorp | 10,15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| Grupa ING | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9.80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Royal Bank of Scotland | 16,43x |
| Royal Bank of Canada | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Bank Toronto-Dominion | 17,24x |
| Grupa UBS | 17,44x |
| Westpac Banking | 13.90x |
| Wells Fargo | 9,67x |
- Ogólnie zauważamy, że banki globalne mają wyższe aktywa w kapitale udziałowców. W większości przypadków mnożnik jest wyższy niż 10x.
- JPMorgan ma mnożnik kapitału własnego 9,80x, natomiast Citigroup ma mnożnik 7,96x (najniższy w tej grupie)
Mnożniki sklepów dyskontowych
Poniżej znajduje się lista mnożników dla dyskontów.
| Nazwa | Aktywa na kapitał udziałowca |
| Wielkie partie | 2,47x |
| Hurtownia Costco | 3,37x |
| Generał dolara | 2.16x |
| Sklepy Dollar Tree | 2,91x |
| Freda | 2.07x |
| Okazja Ollie Outlet | 1,60x |
| Ceny inteligentne | 1,66x |
| Cel | 3,42x |
| Wtorek rano | 1.80x |
| Sklepy Wal-Mart | 2,56x |
- Ogólnie rzecz biorąc, mnożnik kapitału w tej grupie waha się od 1,5x -3,5x
- Cel ma najwyższy mnożnik na poziomie 3,42x, podczas gdy outlet Ollie's Bargain Outlet ma najniższy przy 1,60x
Rozszerzenie do analizy Dupont
Equity Multiplier jest bardzo pomocny w analizie ROE firmy Dupont. Zgodnie z analizą DuPont, aby określić zwrot z kapitału, musimy użyć trzech wskaźników.
Jednym ze wskaźników analizowanych przez firmę DuPont jest stosunek aktywów do kapitału własnego.
ROE = (zysk / sprzedaż) x (sprzedaż / aktywa) x (aktywa / kapitał własny) ROE = marża zysku netto x obrót aktywów x mnożnik kapitałuMożesz zapytać, dlaczego należy obliczać ROE w ramach analizy DuPont
To jest proste. Jeśli wartość aktywów dla akcjonariuszy jest wyższa, ROE w analizie DuPont również będzie wyższy.
I w ten sposób inwestor zrozumie, czy zainwestuje w firmę, czy nie, co oznacza, że otrzyma zaawansowany wskaźnik, który pomoże jej zorientować się, czy doszła do właściwego wniosku, wybierając / lub nie decydując się na inwestycję w spółkę.
Praktyczny przykład
Firma Usher ma łączne aktywa w wysokości 400 000 USD. Całkowity kapitał własny tej firmy wynosi 50 000 USD. Ramesh, inwestor, chce poznać mnożnik kapitału, a także ROE w analizie DuPont, aby zobaczyć, czy powinien zainwestować w spółkę, czy nie. Dlatego zagląda do rocznego raportu firmy i dowiaduje się o następujących szczegółach -
- Dochód netto za rok - 40000 USD
- Sprzedaż - 200 000 USD
Dowiedz się o mnożniku i ROE w analizie DuPont dla Ramesha.
Będziemy postępować zgodnie z formułą mnożnika kapitału własnego i umieścimy dane, które mamy w formule, aby znaleźć współczynniki.
Najpierw obliczyć mnożnik kapitału.
Lub aktywa na kapitał akcjonariuszy = 400 000 USD / 50 000 USD = 8.
Oznacza to, że 1/8 th (czyli 12,5%) ogółu aktywów są finansowane ze środków własnych, a 7/8 th (czyli 87,5%) są długiem.
Teraz obliczmy ROE w ramach analizy DuPont Formula.
ROE według analizy DuPont = marża zysku * wskaźnik rotacji aktywów * mnożnik kapitału własnego
Lub ROE w ramach analizy DuPont = dochód netto / sprzedaż * sprzedaż / aktywa ogółem * aktywa ogółem / kapitał własny ogółem
Lub ROE w ramach analizy DuPont = 40 000 USD / 200 000 USD * 200 000 USD / 400 000 USD * 400 000 USD / 50 000 USD
Lub ROE w analizie DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Dlaczego inwestor miałby polegać na analizie DuPont po przejrzeniu mnożnika?
To może być duże pytanie dla inwestora.
Odpowiedź jest trojaka.
W książce Assets To Shareholder Equity widzimy, jak duża dźwignia finansowa jest finansowana przez firmę.
Jeśli mnożnik kapitału własnego jest wyższy, dźwignia finansowa jest wyższa i odwrotnie.
Ale co, jeśli inwestora nie przekonuje jedynie dźwignia finansowa?
Następnie musi przyjrzeć się innym aspektom równania, tj. Efektywności operacyjnej firmy, a także efektywności wykorzystania aktywów.
Obliczając ROE w ramach analizy DuPont, inwestor ma jasny obraz tego, jak dużą wydajność operacyjną ma firma oraz jaką wydajność osiągnęła firma.
W powyższym przykładzie wraz z mnożnikiem kapitału własnego otrzymujemy przegląd efektywności operacyjnej (tj. 20%) oraz efektywności wykorzystania majątku (tj. 50%).
Patrząc na całość, inwestor może teraz zdecydować, czy zainwestować w firmę, czy nie.
Wideo mnożnik kapitału
Sugerowane czytania
To był przewodnik po Mnożniku kapitału, jego wzorze, przykładach i wskaźnikach sektorowych. Możesz rzucić okiem na poniższe odczyty, aby poszerzyć swoją wiedzę na temat analizy współczynników -
- Wzór na mnożnik zarobków
- Rodzaje kapitału w ekonomii
- Porównaj - kapitał a akcje
- Formuła wskaźników dźwigni
