Co to jest lewarowany ETF?
Lewarowany fundusz giełdowy (ETF) to produkt finansowy, który wykorzystuje dźwignię finansową (pożyczki dłużne) do finansowania inwestycji w instrumenty finansowe, takie jak instrumenty pochodne, w celu pomnożenia zwrotów z indeksu bazowego. Fundusze dźwigniowe są obecnie dostępne na głównych uznanych giełdach, takich jak Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Nasdaq 100.
Przykład dźwigni dla funduszy podlegających obrotowi giełdowemu
Załóżmy, że fundusz ETF Proshares Ultra inwestuje w papiery wartościowe spółek finansowych z siedzibą w USA, śledząc indeks usług finansowych S&P 500. ETF zarządza aktywami o wartości około 1,0 mld USD, a wskaźnik kosztów wynosi 2%. Celem ETF jest osiągnięcie zwrotu w wysokości dwukrotności zwrotu indeksu finansowego.
Jeśli trader utrzyma pozycję w ETF o 10 000 USD, a bazowy indeks S&P 500 wzrośnie o 1%, wówczas ETF przyniesie zwrot w wysokości 2% w tym samym okresie. Jeśli indeks bazowy spadnie o 2%, ETF będzie musiała ponieść stratę w wysokości 4% w tym okresie.
Zrozumienie dźwigni funduszy giełdowych
Fundusze ETF z dźwignią zyskały niezwykłą popularność w różnych mediach, w tym wśród inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. W obecnych scenariuszach na rynku znajduje się kilka lewarowanych ETF, które obejmują różne aktywa, klasy i branże. Wśród nich są przeważnie fundusze ETF z podwójną i potrójną dźwignią w tym samym czasie.
- Dla inwestorów profesjonalnych i instytucjonalnych lewarowane fundusze ETF są podstawowym narzędziem do zyskania w krótkoterminowych strategiach taktycznych i statystycznych. Fundusze ETF są instrumentami umożliwiającymi inwestorom indywidualnym uzyskanie wyższych zwrotów wraz ze zmianami na rynku.
- Fundusze lewarowane Exchange Traded, które śledzą DJIA (Dow Jones Industrial Average), Nasdaq 100 lub S&P jako indeks bazowy, wykorzystują produkty finansowe i dłużne papiery wartościowe, które zwiększają każdy 1% dodatniego zysku do 2% lub 3% wzrostu w odpowiednim indeksie. Kwota dochodu z lewarowanych funduszy ETF zależy od dźwigni finansowej używanej w funduszach ETF. Termin „dźwignia finansowa” to proces, w którym pożyczone fundusze są wykorzystywane do kupowania lub kupowania na kontrakty terminowe typu future oraz opcje w celu zwiększenia wpływu ruchów cen.
- Co się stanie, jeśli indeks bazowy poruszy się w przeciwnym kierunku, co oznacza, że inwestorzy mogą stracić swoje pieniądze, jeśli indeks bazowy spadnie o 1%. Dźwignia może zwiększyć skalę strat. W takim scenariuszu, fundusze ETF mogą okazać się mieczem obosiecznym w tym sensie, że mogą prowadzić do znacznych zysków, pod warunkiem, że indeks bazowy porusza się w pozytywnym kierunku. Z drugiej strony, w innych przypadkach może to doprowadzić do znacznych strat inwestora, jeśli indeks bazowy poruszy się w przeciwnym kierunku.
Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na ryzyko, zanim zdeponują swoje środki na lewarowanych ETFach, ponieważ zakres strat w lewarowanych funduszach typu Exchange Traded Fund jest większy niż w przypadku tradycyjnych inwestycji. Istnienie opłat za zarządzanie i kosztów administracyjnych mogłoby dodatkowo zmniejszyć potencjalne zwroty z lewarowanych funduszy ETF.
Dźwignia w lewarowanych funduszach ETF
Fundusze lewarowane ETF dążą do zwiększenia ekspozycji na indeks bazowy za pomocą kontraktów terminowych i opcji. Nie oznacza to, że lewarowane ETF powiększają roczne zwroty odpowiedniego indeksu; zamiast tego lewarowane fundusze ETF są codziennie wprowadzane na rynek, a proces ten pomaga w uzyskiwaniu dziennych wyników. W dłuższym okresie wpływ kapitalizacji wycenianej według wartości rynkowej może potencjalnie różnić się między wynikami funduszy a indeksem bazowym.
Kontrakty opcyjne ze swej natury zapewniają posiadaczom opcje i nie są zobowiązane do kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego po uzgodnionej cenie w dniu wygaśnięcia lub przed datą wygaśnięcia. Wybrany autor obciąża posiadacza opcji opłatą z góry zwaną premią, która pozwala posiadaczowi okazji na zajęcie długiej pozycji na dużej liczbie akcji lub papierów wartościowych. Dlatego opcje w połączeniu z inwestycjami w akcje bazowe dodatkowo przyczyniłyby się do posiadania papierów wartościowych. Podobnie, lewarowane fundusze ETF wykorzystują kontrakty opcji, aby zwiększyć potencjalne zyski z posiadania tradycyjnych inwestycji w fundusze ETF.
Odwrotnie lewarowane fundusze ETF
W przypadku dźwigni odwrotnej inwestorzy ETF zarabiają pieniądze, gdy indeks bazowy porusza się w przeciwnym kierunku lub gdy wartość bazowego papieru wartościowego lub indeksu spada. Fundusze ETF z odwrotną dźwignią rosną, gdy bazowe zabezpieczenia tracą na wartości, powodując zyski dla inwestorów, aby mogli czerpać zyski z bessy.
Koszt dźwigni funduszy giełdowych
Oprócz opłat wymienionych powyżej, takich jak opłaty za zarządzanie i opłaty administracyjne związane z inwestycją w lewarowane ETF, inne koszty są związane z zarządzaniem lewarowanymi funduszami ETF. Fundusze ETF z dźwignią finansową są uważane za droższe w porównaniu z nielewarowanymi funduszami ETF. Przyczyną jest np. Zawieranie przez posiadacza kontraktów opcyjnych opłat z góry w postaci premii, a także kosztów kredytu i depozytu zabezpieczającego. Uważa się, że większość lewarowanych funduszy typu Exchange Traded Funds ma wskaźnik kosztów wynoszący 1% lub więcej.
Krótkoterminowa vs długoterminowa strategia inwestycyjna
Handlowcy i inwestorzy wykorzystują lewarowane fundusze ETF do zarabiania pieniędzy poprzez spekulacje na krótkoterminowych zmianach cen akcji. Inwestorzy unikają korzystania z lewarowanych funduszy ETF jako długoterminowej strategii inwestycyjnej ze względu na wyższy koszt lewarowanych funduszy ETF i wysokie ryzyko.
Na przykład opcje, kontrakty mają datę wygaśnięcia, która ma charakter krótkoterminowy i są również przedmiotem obrotu w krótkim czasie. W przypadku traderów i inwestorów nie jest możliwe utrzymywanie inwestycji przez dłuższy okres, ponieważ fundusze ETF z dźwignią są tworzone za pomocą kontraktów opcji z krótkoterminowym terminem zapadalności lub wygaśnięciem. Dlatego traderzy i inwestorzy zajmują krótkoterminowe pozycje w lewarowanych ETFach. Jeśli utrzymają pozycje przez dłuższy okres, zwroty będą się różnić od indeksu bazowego.
Zalety i wady dźwigni funduszy notowanych na giełdzie
Oto niektóre zalety i wady lewarowanych funduszy giełdowych.
Zasługi
Oto zalety lewarowanych funduszy giełdowych:
- Główną korzyścią płynącą z handlu i inwestowania w lewarowane fundusze ETF są potencjalne zyski, które mogą przekroczyć indeks bazowy.
- Handlowcy i inwestorzy mają do wyboru kilka papierów wartościowych do handlu lewarowanymi funduszami Exchange Traded.
- Inwestorzy mogą również skorzystać na funduszach wymiany walut z odwrotną dźwignią, gdy wartość indeksu bazowego spadnie.
Wady
Oto wady funduszy lewarowanych w obrocie giełdowym:
- Jeśli wartość indeksu bazowego spadnie, lewarowane fundusze giełdowe mogą spowodować, że inwestorzy poniesie znaczne straty.
- Fundusze giełdowe z dźwignią finansową są drogie ze względu na wyższe opłaty za zarządzanie i opłaty operacyjne.
- Lewarowane fundusze giełdowe to krótkoterminowe rynkowe strategie inwestycyjne, które inwestorzy nie mogą wykorzystywać lewarowanych funduszy giełdowych do inwestycji długoterminowych.
Wniosek
- Lewarowane fundusze giełdowe wykorzystują instrumenty finansowe, takie jak instrumenty pochodne, do generowania zwrotów poprzez śledzenie indeksu bazowego.
- Fundusze ETF z dźwignią to krótkoterminowa strategia inwestycyjna mająca na celu zyskanie na zmianach cen indeksu bazowego.
- Tradycyjne inwestycje w fundusze ETF wykorzystywane do bezpośredniego śledzenia indeksu bazowego, podczas gdy fundusze ETF z dźwignią zazwyczaj dążą do dwukrotności lub trzykrotności indeksu bazowego.
- Działa jak miecze obosieczne, ponieważ jeśli indeks bazowy porusza się pozytywnie, mogą przekraczać zyski wielokrotnie więcej niż ruch w indeksie bazowym i odwrotnie.
