W definicji pieniędzy
At the money (ATM) to sytuacja, w której jeśli posiadacz opcji wykona opcję, nie spowoduje to ani straty, ani zysku, ponieważ cena wykonania lub cena wykonania jest równa bieżącej cenie spot papieru bazowego.
Wyjaśnienie
- Kiedy opcja jest kupowana, kupujący ma trzy sytuacje, tj. „W pieniądzu”, „Za pieniądze” i „Brak pieniędzy”. Te trzy sytuacje różnią się zarówno z punktu widzenia kupujących, jak i sprzedających opcję. Zawsze, gdy opcja jest kupowana w tym czasie, istnieją dwie strony, jedna jest nabywcą opcji, a druga jest sprzedawcą opcji.
- Ponadto istnieją dwa typy kupujących kupujących typu Call i kupujących typu Put. Kiedy cena wykonania opcji jest wyższa niż cena rynkowa, sytuacja jest bez pieniędzy dla kupujących call, a sytuacja jest w przypadku pieniędzy kupujących z opcją sprzedaży.
- Gdy cena wykonania opcji jest równa cenie rynkowej, sytuacja jest określana jako ATM zarówno dla kupującego opcję kupna, jak i kupującego opcję sprzedaży, a cena wykonania opcji jest niższa od ceny rynkowej, sytuacja wygląda tak, jak w przypadku pieniędzy dla kupującego na żądanie i bez pieniędzy dla kupującego opcję sprzedaży.
- Ilekroć po usunięciu opcji rezultatem jest zysk, wtedy mówi się, że opcja jest w pieniądzu, a kiedy mówi się, że w tym czasie opcja nie ma pieniędzy, wynikiem jest strata. Bardzo ważne jest jednoczesne odniesienie się do tych trzech sytuacji. W danej sytuacji, ilekroć cena wykonania i cena rynkowa są w tym czasie takie same, jest to zawsze sytuacja bankomatu i dotyczy to zarówno kupujących, jak i sprzedających.
Przykład At The Money
- Załóżmy, że osoba kupiła miesięczną opcję kupna z premią 6 USD i ceną wykonania 40 USD. Jaki będzie stan aktualnej ceny rynkowej 45, 40, 35?
- Po pierwsze, premia opcyjna nie ma tu znaczenia, ponieważ jest uważana za koszt utopiony.
- Teraz, gdy cena rynkowa wyniesie 45 USD, czyli więcej niż cena wykonania, status będzie obejmował pieniądze dla kupujących kupujących i brak pieniędzy dla kupującego sprzedającego.
- Gdy cena rynkowa wynosi 40 USD, co jest równe cenie wykonania, status bankomatu dla kupujących na wezwanie i podobnie również dla kupującego opcja sprzedaży będzie miał status bankomatu.
- Gdy cena rynkowa wyniesie 35 USD, czyli mniej niż cena wykonania, status będzie obejmował pieniądze dla kupujących call i pieniądze dla kupującego opcję Put.
Różnica między At the Money i In The Money
- Gdy opcją jest bankomat, kupujący lub sprzedający nie odniesie żadnej straty. Z drugiej strony, gdy opcją jest ITM (In the Money), wynikiem będzie zysk.
- W sytuacji ITM (In the Money) istnieje wartość wewnętrzna, ale w przypadku bankomatu nie ma wartości wewnętrznej.
- Jeśli opcja ma sytuację ATM, to cena wykonania i cena rynkowa są takie same; w związku z tym nie pojawia się sytuacja utraty ani zysku. Podczas gdy w przypadku drugiej opcji cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej w tym czasie, mówi się, że opcją jest ITM (In the money).
Zalety
- Przy pieniądzach opcja ma dużą szansę na osiągnięcie zysku po wygaśnięciu okresu obowiązywania opcji w porównaniu do dwóch pozostałych sytuacji w wycenie opcji.
- Ceny opcji są równorzędne z ceną rynkową opcji. To sprawia, że decyzja inwestora jest dość prosta.
- W tym mechanizmie cenowym opcja jest obarczona niskim ryzykiem, a inwestorzy unikający ryzyka mogą swobodnie inwestować na rynku pieniężnym.
Niedogodności
- Taka sytuacja jest bardziej kosztowna w porównaniu z dwoma pozostałymi cenami, które oferuje giełda.
- W tego rodzaju cenie zarówno kupujący, jak i sprzedający muszą zapłacić wyższą prowizję, aby skorzystać z tego samego.
- Czasami inwestorom trudno jest podjąć decyzję dotyczącą inwestycji, ponieważ nie są oni w stanie określić, czy opcja przyniesie zysk, czy stratę.
- Ceny opcji są korzystne dla inwestorów, ale są też skomplikowane. Sytuacja w bankomatach jest również taka sama. Mogą zmylić inwestorów, zwłaszcza jeśli są początkującymi.
- Praktycznie tego typu sytuacje są bardzo rzadkie na rynku pieniężnym, gdy cena wykonania i cena rynkowa są takie same i nie występuje żadna strata lub sytuacja bez zysku. Dlatego ten rodzaj wyceny opcji jest rzadki.
Wniosek
Zarówno nabywca opcji kupna, jak i nabywca opcji sprzedaży osiągną ten sam wynik w „po cenie”. W bankomatach sytuacja na rynku pieniężnym jest rzadkością, ale kiedy się uda, może przynieść korzyści zarówno kupującemu, jak i sprzedającym. Inwestorzy powinni dokładnie przeanalizować cenę, którą oferuje giełda. Początkujący inwestorzy powinni zachować szczególną ostrożność podczas wykonywania tej ceny opcji, ponieważ może ona wiązać się z wyższymi kosztami. Te opcje są znacznie lepszymi opcjami dla inwestorów, którzy są bardzo agresywni, ponieważ mogą często zapewniać szeroki zakres ruchów giełdowych.
Zalecany artykuł
To był przewodnik po tym, co jest za pieniądze i jego definicji. Tutaj omawiamy kluczowe różnice między ATM i ITM wraz z przykładem, zaletami i wadami. Więcej informacji można znaleźć w następujących artykułach:
- Neutralność pieniędzy
- Zabezpieczony parytet stóp procentowych
- Łańcuch opcji
- Umowa opcji
