W definicji pieniędzy
„W pieniądzu” odnosi się do opcji, która przyniesie zysk, jeśli zostanie wykonana. Inaczej jest w przypadku opcji kupna i sprzedaży. Kiedy opcja kupna jest w pieniądzu, cena wykonania instrumentu bazowego jest niższa od ceny rynkowej. I odwrotnie, opcja sprzedaży jest w pieniądzu, jeśli cena wykonania instrumentu bazowego jest wyższa niż cena rynkowa.
- Opcją może być „At the money”, co oznacza, że cena wykonania jest równa cenie rynkowej. Posiadacz tej opcji jest na progu rentowności, co oznacza, że nie osiągnąłby zysku ani straty, gdyby opcja została wykonana.
- Opcją może być również „Bez pieniędzy”, co oznaczałoby, że posiadacz opcji poniósłby stratę, gdyby opcja została wykonana.
W skrócie, opcją może być „In the money”, „Out of the money” lub „At the money”, w zależności od relacji między bieżącą ceną rynkową instrumentu bazowego a ceną wykonania opcji.
Przykład
# 1 - Opcja połączenia
Rozważmy, że kupujesz opcję kupna Apple Inc. za 200 USD, co daje Ci prawo, ale nie obowiązek, kupna aktywów bazowych. Bazowe aktywa, akcje Apple Inc., są obecnie sprzedawane na rynku za 203 USD. Mówi się więc, że ta opcja jest w pieniądzu, ponieważ akcje Apple Inc. można kupić za 3 dolary mniej niż cena rynkowa.
W przypadku opcji sprzedaży sytuacja jest odwrotna.
# 2 - Opcja sprzedaży
Teraz kupujesz opcję sprzedaży na Apple Inc. za 200 USD, co daje Ci prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży aktywów bazowych. Opcja sprzedaży będzie opłacalna lub będzie w pieniądzu, jeśli wartość rynkowa akcji Apple Inc. spadnie poniżej 200 USD. Ponieważ możesz kupić akcje z rynku po znacznie niższym kursie niż kurs, po którym zgodziłeś się je sprzedać. Jeśli wartość instrumentu bazowego spadnie na rynku do 197 USD, możesz kupić akcje z rynku za 197 USD i skorzystać z opcji sprzedaży za 200 USD, co dałoby 3 USD zysku.
Głęboko w pieniądzach
Opcja, która przyniosłaby duży zysk, gdyby została wykonana, jest określana jako „Głęboko w pieniądzach”. Jest to nowy termin używany przez handlowców opcjami dla opcji, które mają wyższą deltę, a dokładniej 0,75 i więcej. Delta to zmiana ceny składnika aktywów (opcji) w stosunku do odpowiadającej mu zmiany ceny jego aktywów bazowych. Wartość delta opcji może być dodatnia lub ujemna w zależności od opcji, czy to kupna, czy sprzedaży.
Na przykład, jeśli opcja ma delta 0,75, jeśli cena aktywów bazowych wzrośnie o 1 USD za akcję, przy czym wszystko inne jest równe, wartość opcji wzrośnie o 0,75 USD na akcję.
Zalety
- W przypadku opcji Money, opcja ma wyższą wartość delta niż opcja pieniężna lub opcja Out of the money, co oznacza, że ta opcja dałaby wyższy zwrot niż opcja At the money lub Out of the money ten sam ruch na bazowych aktywach lub akcjach.
- Największą zaletą posiadania tego typu opcji jest to, że wiąże się ona z mniejszym ryzykiem niż opcja At the money lub Out of the money. Dzieje się tak, ponieważ bazowy składnik aktywów miałby wartość wewnętrzną w momencie wygaśnięcia, nawet jeśli wartość instrumentu bazowego pozostaje niezmienna, w przeciwieństwie do opcji Out of the money, która spowodowałaby całkowitą stratę.
- Posiadacz tego rodzaju opcji zawsze odniesie korzyści z jej wykonania. Ponieważ opcja ma wartość wewnętrzną, zawsze warto z niej skorzystać.
Niedogodności
- W opcji pieniężnej składa się z wartości wewnętrznej, wartość kontraktu byłaby większa niż opcja At the money lub Out of the money. To sprawia, że umowa ITM jest kosztowna niż opcja At the money lub Out of the money.
- Procentowy zysk z opcji ITM jest mniejszy niż zysk z tego samego ruchu dla opcji At the money lub Out of the money. Chociaż taka opcja ma zysk, procentowy zysk jest znacznie wyższy, gdy opcja jest At the Money lub Out of the money.
Wniosek
- Jeżeli cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej, opcja kupna będzie miała wartość wewnętrzną.
- Jeżeli cena wykonania jest wyższa od ceny rynkowej, opcja sprzedaży będzie miała wartość wewnętrzną.
- Ta opcja skutkuje zyskiem posiadacza opcji.
- Cena wykonania jest stała, podczas gdy cena instrumentu bazowego jest oparta na rynku.
- Cena aktywów bazowych zawsze będzie się zmieniać w zależności od warunków rynkowych.
- Opcja in the money może zostać przeniesiona na opcję At the money lub Out of the money ze względu na zmianę ceny aktywów bazowych, ponieważ jest ona zawsze zależna od warunków rynkowych.
- Głęboko w opcjach pieniężnych, odwołaj się do opcji, które przyniosłyby ogromny zysk, gdyby zostały wykonane.
- Takie opcje mają wartość wewnętrzną, a ich wykonanie przyniesie zysk posiadaczowi opcji.
