Wartość nominalna Znaczenie
Wartość nominalna = całkowita liczba jednostek w kontrakcie * cena spotWartość referencyjna dowolnego instrumentu finansowego oznacza całkowitą wartość posiadanego przez niego kontraktu pochodnego, obliczoną przez pomnożenie całkowitej liczby jednostek znajdujących się w kontrakcie przez cenę kasową tych jednostek dominujących na rynku.
Przykłady
Przykład 1
Kontrakt opcji składa się ze 100 akcji bazowych. Opcja kupna kosztuje 1,80 USD. Akcje bazowe są sprzedawane po 25 USD za sztukę. Inwestor wybiera opcję kupna za 1800 USD (1,80 USD * 100 akcji).
Rozwiązanie
Obliczanie wartości nominalnej
- = 100 * 25 USD
- = 2500 USD
W ten sposób wartość nominalna kontraktu pochodnego wynosi 2500 USD.
Przykład nr 2
Kontrakt terminowy na indeks obejmuje 50 jednostek indeksu. Jedna jednostka indeksu kosztuje 1000 USD.
Rozwiązanie
Obliczanie wartości nominalnej
- = 50 * 1000 USD
- = 50 000 USD
W związku z tym wartość nominalna przyszłego kontraktu indeksowego wynosi 50 000 USD
Trafność i zastosowania
# 1 - Swapy stóp procentowych
Swap procentowy to umowa, w której strony zgadzają się wymieniać między sobą przyszłe płatności odsetkowe. Obliczenie odsetek odbywa się na podstawie nominalnej kwoty głównej, która jest określana z dużym wyprzedzeniem. Kwoty odsetek są obliczane poprzez pomnożenie obowiązujących stóp procentowych przez nominalną kwotę główną. Zatem wartość ta służy jako podstawa do naliczania odsetek.
# 2 - Swapy walutowe
Swap walutowy to rodzaj umowy, w której strony zgadzają się na wymianę kwoty głównej, a także przyszłych płatności odsetek w oddzielnych walutach. Podobnie jak w przypadku swapów na stopę procentową, pomaga w obliczaniu płatności odsetek od z góry określonego nominalnego kapitału w kontraktach swap walutowy.
# 3 - Opcje na akcje
W przypadku opcji na akcje posiadacz opcji uzyskuje prawo do zakupu lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego po cenie wykonania w przyszłości, chociaż nie jest do tego zobowiązany. Wartość nominalna opcji reprezentuje całkowitą wartość opcji, którą posiada inwestor.
Wartość nominalna a wartość nominalna
Wartość nominalna to całkowita wartość, jaką posiada kontrakt finansowy po aktualnej cenie spot. Oblicza się go, biorąc pod uwagę wartość kasową wszystkich aktywów bazowych kontraktu finansowego.
Natomiast wartość nominalna papieru wartościowego to wartość ustalona przez emitenta tego papieru. Jest to wymienione na certyfikacie zabezpieczenia, takim jak certyfikat akcji. Wszystkie płatności odsetkowe są dokonywane według wartości nominalnej, a nie nominalnej. Ponadto wartość nominalna danego papieru wartościowego jest stała, ale wartość nominalna podlega wahaniom w zależności od warunków rynkowych.
Dlaczego wartość nominalna jest nieistotna?
To tylko wyimaginowana figura i może nieistotna z poniższych powodów:
- Nie uwzględnia ryzyka, jakie ponoszą strony umowy finansowej.
- W przypadku kontraktów dotyczących swapów stóp procentowych nie wartość referencyjna odgrywa istotną rolę. Zamiast tego, wahania stopy LIBOR działają jak prawdziwy przełom.
Wniosek
Jak wyjaśniono w artykule, wartość referencyjna instrumentu finansowego reprezentuje całkowitą wartość, jaką posiadają bazowe papiery wartościowe na podstawie ceny spot. To samo jest stosowane w różnego rodzaju kontraktach pochodnych, takich jak swapy stóp procentowych, swapy walutowe, opcje na akcje i tak dalej.
