Formuła do obliczenia współczynnika Sharpe'a
Współczynnik Sharpe'a = (R p - R f ) / σ pFormuła wskaźnika Sharpe'a jest stosowana przez inwestorów w celu obliczenia nadwyżki zwrotu w stosunku do stopy zwrotu wolnej od ryzyka na jednostkę zmienności portfela i zgodnie z formułą stopa zwrotu wolna od ryzyka jest odejmowana od oczekiwanego zwrotu z portfela i wynik jest dzielony przez odchylenie standardowe portfela.
Gdzie,
- R p = zwrot portfela
- R f = stopa wolna od ryzyka
- σp = odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu z portfela.
Jak obliczyć współczynnik Sharpe'a?
- Współczynnik Sharpe'a oblicza się, dzieląc różnicę zwrotu z portfela i stopy wolnej od ryzyka przez odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu z portfela. Dzięki temu możemy ocenić wyniki inwestycyjne na podstawie zwrotu wolnego od ryzyka.
- Wyższy wskaźnik Sharpe'a jest zawsze lepszy niż niższy, ponieważ wyższy wskaźnik wskazuje, że portfel podejmuje lepszą decyzję inwestycyjną.
- Współczynnik Sharpe'a pomaga również wyjaśnić, czy nadwyżka stóp zwrotu z portfela wynika z dobrej decyzji inwestycyjnej, czy też ze zbyt dużego ryzyka. Im wyższe ryzyko, wyższy zwrot, tym mniejsze ryzyko obniża zwrot.
- Jeśli jeden z portfeli ma wyższy zwrot niż jego konkurenci, to jest to dobra inwestycja, ponieważ zwrot jest wysoki, a ryzyko takie samo. Chodzi o maksymalizację zwrotów i zmniejszenie zmienności. Jeśli jakakolwiek inwestycja ma stopę zwrotu, 15% i zmienność wynoszą zero. Wtedy współczynnik Sharpe'a będzie nieskończony. Wraz ze wzrostem zmienności ryzyko znacznie wzrasta, w wyniku czego wzrasta również stopa zwrotu.
Spójrzmy na próg klasyfikacji współczynnika Sharpe'a.
- <1 - Niedobrze
- 1-1,99 - Ok
- 2-2.99 - Naprawdę dobrze
- > 3 - Wyjątkowe
Portfel o zerowym ryzyku, jak tylko bony skarbowe, ponieważ inwestycja jest wolna od ryzyka, nie ma zmienności ani zysków przekraczających stopę wolną od ryzyka. Zatem wskaźnik Sharpe'a ma zerowe portfele.
- Miernik 1, 2, 3 ma wysoki wskaźnik ryzyka. Jeśli wskaźnik jest większy lub równy 3, jest to uważane za świetny pomiar Sharpe'a i dobra inwestycja.
- Podczas gdy jest to metryka między większymi lub równymi 1 i 2 mniej niż 2, uważa się, że jest w porządku, a jeśli metryka jest między większymi lub równymi 2 a mniejszymi niż trzy, uważa się, że jest naprawdę dobra .
- Jeśli metryka jest mniejsza niż jeden, nie jest uważana za dobrą.
Przykłady
Przykład 1
Załóżmy, że istnieją dwa fundusze inwestycyjne, które można porównać z różnymi portfelami o różnych poziomach ryzyka. Zobaczmy teraz współczynnik Sharpe'a, aby zobaczyć, który z nich działa lepiej.
Inwestycja funduszu akcyjnego o średniej kapitalizacji i szczegóły są następujące: -
- Zwrot z portfela = 35%
- Stopa wolna od ryzyka = 15%
- Odchylenie standardowe = 15
Zatem obliczenie współczynnika Sharpe'a będzie następujące:
- Równanie współczynnika Sharpe'a = (35-10) / 15
- Współczynnik Sharpe'a = 1,33
Inwestycja funduszu Bluechip i szczegóły są następujące: -
- Zwrot z portfela = 30%
- Stopa wolna od ryzyka = 10%
- Odchylenie standardowe = 5
Zatem obliczenie współczynnika Sharpe'a będzie następujące:
- Współczynnik Sharpe'a = (30-10) / 5
- Współczynnik Sharpe'a = 4
Dlatego wskaźniki Sharpe'a dla powyższego funduszu wzajemnego są jak poniżej:
- Fundusz Bluechip = 4
- Fundusz o średniej kapitalizacji = 1,33
Fundusz typu blue chip osiągnął lepsze wyniki niż fundusz o średniej kapitalizacji, ale nie oznacza to, że fundusz inwestycyjny o średniej kapitalizacji osiągnął dobre wyniki w stosunku do swojego poziomu ryzyka. Sharpe mówi nam poniżej rzeczy: -
- Fundusz powierniczy blue chip osiągnął lepsze wyniki niż fundusz inwestycyjny o średniej kapitalizacji pod względem ryzyka związanego z inwestycją.
- Gdyby fundusz inwestycyjny o średniej kapitalizacji radził sobie równie dobrze jak fundusz blue chip w odniesieniu do ryzyka, uzyskałby wyższy zwrot.
- Fundusz powierniczy blue chip osiągnął w tym roku wyższy zwrot, ale ryzyko jest wysokie. W związku z tym w przyszłości będzie charakteryzował się dużą zmiennością.
Przykład nr 2
W tym przypadku jeden inwestor posiada zainwestowany portfel o wartości 500 000 USD z oczekiwaną stopą zwrotu 12% i zmiennością 10%. Efektywny portfel oczekuje zwrotu powyżej 17% i zmienności na poziomie 12%. Oprocentowanie wolne od ryzyka wynosi 4%. Obliczenie współczynnika Sharpe'a można wykonać w następujący sposób: -
- Współczynnik Sharpe'a = (0,12 - 0,04) / 0,10
- Współczynnik Sharpe'a = 0,80
Kalkulator współczynnika Sharpe'a
Możesz użyć następującego kalkulatora współczynnika Sharpe'a.
| Zwrot portfela | |
| Stopa wolna od ryzyka | |
| Odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu portfela | |
| Formuła ostrego współczynnika = | |
| Formuła ostrego współczynnika = |
|
|
Zalety
Zalety współczynnika Sharpe'a są następujące: -
- Wskaźnik jest średnim uzyskanym zwrotem przekraczającym stopę wolną od ryzyka na jednostkę zmienności lub całkowite ryzyko
- Współczynnik Sharpe'a pomaga w porównaniach inwestycji.
- Współczynnik Sharpe'a pomaga w porównaniach ryzyko-zwrot.
Podczas korzystania ze wskaźnika Sharpe'a występują pewne problemy, ponieważ jest on obliczany przy założeniu, że zwroty z inwestycji mają rozkład normalny, co powoduje, że odpowiednie interpretacje wskaźnika Sharpe'a są mylące.
Obliczanie współczynnika Sharpe'a w programie Excel
W poniższym szablonie znajdują się dane dla funduszy powierniczych o średniej kapitalizacji i funduszy powierniczych Bluechip do obliczenia wskaźnika Sharpe'a.
W poniższym szablonie programu Excel użyliśmy obliczenia równania współczynnika Sharpe'a, aby znaleźć współczynnik Sharpe'a.
Zatem obliczenie współczynnika Sharpe'a będzie:
Polecane artykuły:
To był przewodnik po Sharpe Ratio Formula. Tutaj omawiamy, w jaki sposób inwestorzy wykorzystują tę formułę, aby zrozumieć zwrot z inwestycji w porównaniu z ryzykiem, wraz z praktycznymi przykładami i Kalkulatorem. Więcej informacji na temat zarządzania portfelem można znaleźć w następujących artykułach -
- Oblicz stopę wolną od ryzyka
- Oblicz współczynnik Treynor
- Różnice między akcjami a różnicami w funduszach inwestycyjnych
- Jak zrobić karierę w zarządzaniu portfelem?
