Znaczenie indeksu zmienności
Indeks zmienności, w skrócie VIX, wskazuje oczekiwaną zmienność na rynku akcji i jest oparty na opcjach na indeks S&P 500 z 30-dniowym okresem do przodu. Indeks ten został utworzony przez Chicago Board Options Exchange i jest również znany jako CBOE Volatility Index.
Historia
Historia VIX sięga roku 1993, kiedy to Chicago Board Options Exchange (CBOE) ogłosiło uruchomienie indeksu. W tym czasie indeks był mierzony jako średnia ważona implikowanej zmienności łącznie ośmiu opcji 30-dniowego indeksu S&P 100. Później w 2003 roku CBOE pracowało w kolizji z Goldman Sachs i zamieniło indeks z indeksu S&P 100 na indeks S&P 500. Od tego czasu ta sama metoda jest nadal stosowana. Ponadto kontrakty terminowe i opcje zostały wprowadzone do obrotu na VIX odpowiednio w latach 2004 i 2006.
Jak działa indeks zmienności?
Termin zmienność w przypadku rynku akcji odnosi się do statystycznego pomiaru stopnia zmiany cen produktów giełdowych w okresie. VIX obliczył oczekiwaną zmienność na podstawie cen opcji kupna i sprzedaży akcji S&P 500. Średnie ważone ceny opcji sprzedaży S&P 500 i opcji kupna są sumowane w celu uzyskania kilku cen wykonania. Przy obliczaniu indeksu brane są pod uwagę punkty środkowe ceny kupna i sprzedaży opcji.
Istnieją dwa rodzaje opcji S&P, które są brane pod uwagę w przypadku VIX, tj. Te, które wygasają w trzeci piątek każdego miesiąca i te, które wygasają w każdy piątek. Następnie obliczana jest średnia ważona cen opcji w celu uzyskania wartości indeksu zgodnie z CBOE.
Wykres indeksu zmienności
Poniżej znajduje się historyczny wykres przedstawiający wartości Indeksu z różnych lat. Lata są przedstawione na osi X, a odpowiednie wartości VIX są przedstawione na osi Y.
Wartość indeksu na dzień 17 lipca 2020 roku wynosi 25,68. Jak wspomniano wcześniej, indeks wskazuje zmienność rynku w okresie najbliższych 30 dni.
Interpretacja
Indeks jest wyrażony w procentach i przedstawia oczekiwany roczny ruch indeksu S&P 500 w okresie najbliższych 30 dni. Na przykład, gdy indeks wynosi 36, oznacza to, że oczekiwany ruch indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 30 dni wynosi 3% (tj. 36% podzielone przez 12 miesięcy).
Kiedy rynek wykazuje tendencję wzrostową, pojawia się mniejsza zmienność, ponieważ rośnie zaufanie inwestorów i mają tendencję do kupowania większej liczby połączeń, a nie opcji sprzedaży. Z drugiej strony, gdy rynek spada, wywołuje panikę wśród graczy rynkowych, ponieważ kupuje się więcej opcji sprzedaży zamiast opcji kupna, co prowadzi do większej zmienności na rynku. Tak więc na rynku zwyżkowym VIX jest generalnie niższy ze względu na mniejszą zmienność, a na rynku niedźwiedzi VIX jest wyższy z powodu niepokojów na rynku. Zatem istnieje odwrotna zależność między wynikami rynkowymi a indeksem.
Krytyka
Czasami analitycy krytykują wykorzystanie VIX do przewidywania przyszłej zmienności na rynku. Jest krytykowany z następujących argumentów.
- Intensywność, z jaką VIX prognozuje zmienność, jest równoważna intensywności prostych metod, takich jak prosta zmienność z przeszłości.
- Jedyne, co śledzi VIX, jest odwrotnością ceny, aw VIX nie ma mocy predykcyjnej.
- VIX reprezentuje jedynie zmienność implikowaną, ponieważ nie jest w stanie przewidzieć zmienności w przypadku nieprawidłowych warunków w przyszłości.
- VIX został również oskarżony o manipulację przez nieznanego demaskatora.
Używa
Indeks zmienności (VIX) może być używany przez inwestorów do decydowania o czasie transakcji na rynku. Użytkownicy mogą analizować trend w indeksie zmienności i jak najlepiej go wykorzystać na swoją korzyść w następujący sposób:
- Indeks służy do sprawdzania oczekiwanych wzrostów i spadków na rynku. Kiedy VIX zaczyna wykazywać znaczący wzrost, oznacza to, że na rynku nastąpi jakaś poważna zmiana i to najlepszy czas na podjęcie działań. Kiedy indeks jest wysoki, wskazuje to na spadki na giełdzie.
- Indeks zmienności wpływa również na ceny opcji sprzedaży i opcji kupna, które rosną. Kiedy indeks jest wysoki, należy wziąć pod uwagę wyższe składki, aby zdecydować, czy zatrzymać opcje, czy je kupić.
- Handlować można również kontraktami terminowymi VIX i opcjami. Wiele możliwości inwestycyjnych jest dostępnych dla tego samego.
Wniosek
VIX jest używany do określania ruchów akcji indeksu S&P 500. Istnieje odwrotna zależność między rynkiem a indeksem. Kiedy ta zależność nie występuje przez określony czas, mówi się, że obecny kierunek zasobów jest nie do utrzymania przez krótki okres.
