Co to są fundusze powiązane?
Fundusze powiązane to profesjonalnie zarządzane fundusze, które są zwykle oferowane na kontach emerytalnych (401 (k)), które łączą aktywa, takie jak obligacje i akcje z wielu kont i zarządzają pulą jako jednym kontem, zamiast zarządzać każdym kontem osobno.
Przykłady
Przykład 1
Rozważmy, że grupa 10 inwestorów spotyka się z zarządzającym funduszem, aby osobno zarządzać swoimi kontami indywidualnymi. Ponieważ zarządzanie kontami indywidualnymi może być trudne operacyjnie i kosztowne, menedżer mówi tym osobom, że potraktuje te pieniądze jako jedną pulę, a aktywa, które kupi z puli, zostaną podzielone proporcjonalnie na podstawie kapitału każdego konta do połączonego kapitału wszystkich rachunków. Ponadto poszczególne aktywa zostaną rozdzielone na oddzielne konta w dniu sprawozdawczym na podstawie ogólnych wskaźników alokacji aktywów na rachunku zbiorczym.
Przykład nr 2
Załóżmy, że trzech inwestorów (A, B i C) z kapitałem 40 000, 60 000 i 100 000 USD inwestuje w pomieszany fundusz, który ma tylko te trzy rachunki. Stosunek ich kapitału do całej puli (200 000 $) to 20:30:50. Zarządzający funduszem bierze pulę i inwestuje w trzy klasy aktywów, a mianowicie akcje, obligacje i papiery wartościowe.
Rok później pula rośnie do 250 000, a alokacja do trzech klas aktywów wyniosła odpowiednio 40%, 50% i 10% dla akcji, obligacji i skarbowych. W tym momencie zarządzający raportuje wyniki i aktualny stan portfela odpowiednim inwestorom. Podaje się, że zwrot na kontach indywidualnych jest taki sam jak zwrot z inwestycji w puli (w tym przypadku 25%).
Ten zwrot zawiera końcowe wartości poszczególnych rachunków na koniec roku. Następnie kierownik raportuje aktywa na tych rachunkach w takiej samej proporcji, w jakiej znajdowały się na koncie zbiorczym, aby przypisać różne aktywa na kontach indywidualnych. Zobacz poniższą ilustrację:
Zalety funduszy powiązanych
- Wszystkie aktywa są przechowywane na jednym koncie, co eliminuje potrzebę zarządzania różnymi kontami dla różnych klas aktywów.
- Są one tańsze ze względu na niższe koszty operacyjne i regulacyjne.
- Fundusze mieszane to aktywnie zarządzane portfele o niskich wskaźnikach kosztów w porównaniu z funduszami inwestycyjnymi, które mają wysoki nadzór regulacyjny i wskaźniki kosztowe.
- Zapewniają korzyści z dywersyfikacji portfela.
- Podobnie jak fundusze inwestycyjne, fundusze mieszane są zarządzane przez profesjonalnych zarządzających funduszami.
- Może to być część twojego konta emerytalnego 401 (k), które pomaga inwestorom uzyskać ulgi podatkowe.
- Generalnie radzi sobie lepiej niż fundusze inwestycyjne ze względu na lepszą koncentrację i niższe wydatki.
Niedogodności
- Brak nadzoru regulacyjnego i wymogów sprawozdawczych sprawia, że pomieszane fundusze są niejasnym wyborem inwestycyjnym.
- Niepłynny i niezbywalny charakter tych inwestycji sprawia, że fundusze te są poza zasięgiem wielu inwestorów.
- Brak raportów dotyczących wyników utrudnia śledzenie tych funduszy w czasie rzeczywistym.
- Szczegóły inwestycji, wskaźniki kosztów i inne informacje nie są znane w przypadku pomieszanych funduszy, tak jak w przypadku funduszy inwestycyjnych.
- Nie są one tak łatwo dostępne, jak inne alternatywy inwestycyjne, takie jak fundusze inwestycyjne lub fundusze giełdowe (ETF).
Ograniczenia
- Posiada z góry określony okres utrzymywania, który powinien odpowiadać potrzebom płynności inwestora i horyzontowi czasowemu inwestycji.
- Ze względu na brak płynności, pomieszane fundusze nie mogą zostać umorzone w przypadku nagłych wymagań.
- Te fundusze mogą być kupowane tylko w ramach planów emerytalnych, a także przez inwestorów instytucjonalnych zaangażowanych w te plany.
Ważne punkty
- Szczególny nacisk należy położyć na firmę zarządzającą aktywami (AMC) zarządzającą odpowiednimi funduszami.
- Każda zmiana w zarządzających funduszami pomieszanych funduszy i skutkująca zmianami stylu i wyników, które mogą wpłynąć na wzrost lub spadek kapitału inwestora.
- Nieetyczne praktyki zarządzających funduszami mogą również wpływać na fundusz.
- Inwestorzy powinni mieć na uwadze własne cele i tolerancję ryzyka podczas inwestowania w pomieszane fundusze i upewnić się, że są one zsynchronizowane z celami funduszu i ryzykiem.
- Chociaż nie jest to regulowane przez SEC, jest to weryfikowane przez Biuro Kontrolera Waluty Stanów Zjednoczonych i poszczególne organy regulacyjne.
