Co to jest zamiana długu / kapitału?
Zamiana zadłużenia / kapitału to porozumienie dotyczące restrukturyzacji finansowej, w ramach którego długi przedsiębiorstwa są zamieniane na akcje. Takie rozwiązanie jest poszukiwane, gdy firma pogrąża się w kryzysie finansowym, a obecni pożyczkodawcy mają możliwość przekonwertowania udzielonego przez nich zadłużenia na kapitał po ustalonym z góry współczynniku swapu.
Jak działa swap długu / kapitału?
Gdy firma stoi w obliczu poważnego kryzysu finansowego lub jest bliska likwidacji, nie jest w stanie spłacić zadłużenia. W takiej sytuacji firma musi znaleźć sposoby na restrukturyzację finansową. Jednym ze sposobów na to jest opcja zamiany zadłużenia na kapitał.
W ramach zamiany długu na kapitał zadłużenie zostanie zamienione na kapitał własny. W ten sposób firma zaproponuje pożyczkodawcom zamianę pozostałej kwoty na równowartość udziałów kapitałowych spółki. Akcje są emitowane w miejsce niespłaconego zadłużenia zgodnie z wcześniej ustalonym stosunkiem. Firma jest oszczędzana na natychmiastowych przepływach pieniężnych wynikających ze spłaty.
Przykład zamiany długu / kapitału
Sytuację zamiany długu na kapitał można dobrze zrozumieć na poniższym przykładzie.
Powiedzmy, że firma ABC Ltd stanęła w obliczu kryzysu finansowego i jest winna pożyczkodawcy łączną kwotę 2,00 000 USD. ABC Ltd oferuje pożyczkodawcy 25% udziałów w spółce w zamian za istniejącą kwotę zadłużenia.
Jest to sytuacja zamiany zadłużenia na kapitał, w której pożyczkobiorca prosi pożyczkodawcę o wymianę istniejącego zadłużenia na kapitał.
Przyczyny zamiany długu / kapitału
Zasadniczo firma decyduje się na dług / kapitał własny, kiedy ma długoterminowe problemy finansowe. W takim przypadku firma wie, że nie będzie w stanie spłacić zaległych długów, co będzie miało negatywny rozgłos dla firmy. Aby uniknąć takiego negatywnego rozgłosu, spółka planuje restrukturyzację finansową poprzez zamianę debetu na kapitał, w ramach której oferuje posiadaczom długu zamianę długu na kapitał, tak aby nie musiała spłacać długu. W ten sposób zamiana zadłużenia na kapitał pomaga firmie w tym sensie, że nie jest zobowiązana do dokonywania natychmiastowych spłat, a stres finansowy jest w tym zakresie zmniejszony.
Zalety
Zamiana zadłużenia na kapitał przynosi firmie następujące korzyści.
- Firma jest chroniona przed niespłacaniem pożyczki i zaległych odsetek, które może ponieść w obliczu stresu finansowego.
- Firma jest również chroniona przed negatywnym wizerunkiem, który powstaje, gdy nie jest w stanie spłacić długów.
- Ponieważ spłaty nie są wykonywane, firma jest w stanie utrzymać swoje przepływy pieniężne.
- Konwersja długu na kapitał jest tanią alternatywą w porównaniu z innymi metodami finansowania w przypadku napięć finansowych. Powodem jest to, że gdy tylko rynek długu zda sobie sprawę z tego, że firmy na większą skalę mają trudności finansowe w kraju, stopa procentowa będzie rosła. W związku z tym firmie lepiej jest zdecydować się na zamianę zadłużenia na kapitał, niż zdecydować się na większe zadłużenie.
Niedogodności
Z drugiej strony restrukturyzacja poprzez zamianę zadłużenia na kapitał ma następujące wady.
- Ponieważ firma oferuje pożyczkodawcom przejęcie jej akcji, osłabia swoją kontrolę.
- Pożyczkodawcy mogą stać się wymagający, prosząc o więcej niż wartość godziwą długu, ponieważ oddają swój udział w długu.
- Problem stresu finansowego nie został całkowicie rozwiązany, ponieważ przepływy pieniężne nadal pozostają problemem.
Wniosek
Zamianę zadłużenia na kapitał można spotkać głównie w tych przypadkach, w których firma boryka się z trudnościami finansowymi i nie ma wystarczających przepływów pieniężnych, aby spłacić dług. W takich sytuacjach spółka może sama zaproponować zamianę zadłużenia na kapitał lub posiadacze długu mogą poprosić o to spółkę, aby uchronić się przed ryzykiem braku płatności w przyszłości.
