Co to jest plan opcji na akcje dla pracowników (ESOP)?
Program opcji na akcje dla pracowników (ESOP) to „opcja” przyznana pracownikowi firmy, która niesie ze sobą prawo, ale nie obowiązek, kupna obiecanej liczby akcji po z góry ustalonej cenie (nazywanej ceną wykonania). Są to złożone opcje kupna udzielane przez spółki w ramach pakietu wynagrodzeń. Wykonywanie opcji na akcje w dużych ilościach może mieć znaczący wpływ na całkowitą liczbę wyemitowanych akcji, osłabiając w ten sposób zysk na akcję i negatywnie wpływając na wyceny firmy.
Opcje na akcje dla pracowników różnią się od opcji notowanych na giełdzie, ponieważ nie są przedmiotem obrotu i nie zawierają elementu sprzedaży. Należy również pamiętać, że z góry ustalona cena jest również nazywana ceną wykonania lub ceną wykonania.
Jak działają opcje na akcje dla pracowników?
Spójrz na tę tabelę opcji z 10K Colgate z 2014 roku. Ta tabela zawiera szczegółowe informacje na temat pozostających w obrocie opcji na akcje Colgate wraz z ich średnią ważoną ceną wykonania.
Źródło - Colgate SEC Filings
- Pracodawcy emitują Opcje na akcje w ramach Planu Wynagrodzeń Opcji
- Opcje na akcje mogą być wykonane, jeśli Cena Rynkowa jest wyższa niż Cena Wykonania lub cena wykonania. ( w pieniądzu )
- Po wykonaniu opcji na akcje spółka emituje „akcje” posiadaczowi opcji.
- To z kolei zwiększa łączną liczbę wyemitowanych akcji.
- Zysk na akcję (zysk netto / liczba wyemitowanych akcji) maleje wraz ze wzrostem mianownika.
Jak Opcje na akcje dla pracowników wpływają na EPS?
Aby zrozumieć tę koncepcję, należy znać dwie ważne terminologie - Opcje wybitne i Opcje wykonalne.
- Opcje pozostające w obrocie to całkowita liczba wystawionych opcji wyemitowanych przez Spółkę, ale niekoniecznie nabytych. Te opcje mogą być płatne lub poza pieniędzmi. W Colgate wartość opcji pozostających do spłaty wynosi 42,902 mln.
- Opcje możliwe do wykonania - opcje, które są obecnie nabyte. Te opcje znowu mogą być związane z pieniędzmi lub bez pieniędzy. W przypadku Colgate liczba dostępnych opcji wynosi 24,946 mln.
Weźmy na przykład Colgate 2014 10K; jak wspomniano powyżej, istnieje możliwość wykonania 24,946 mln opcji na akcje dla pracowników. W celu rozważenia efektu rozwodnienia bierzemy tylko „opcje możliwe do wykonania”, a nie „opcje pozostające w obrocie” , ponieważ wiele z niezrealizowanych opcji mogło nie mieć uprawnień.
Porównajmy średnią cenę wykonania 46 USD z aktualną ceną rynkową Colgate. Na koniec 13 czerwca 2016 r. Kurs Colgate wynosił 76,67 USD. Ponieważ cena rynkowa jest wyższa niż cena wykonania, wszystkie 24,946 miliona są w pieniądzu, a zatem wzrośnie całkowita liczba akcji pozostających w obrocie do 24,946 .
Podstawowy EPS Colgate
- Dochód netto Colgate w 2014 roku = 2180 milionów
- Akcje podstawowe = 915,1 miliona
- Wzór na podstawowy EPS = 2180/915 = 2,38 USD
Wpływ opcji na rozwodniony EPS Colgate
- Dochód netto Colgate w 2014 roku = 2180 milionów
- Udziały najemne = 915,1 mln + 24,946 mln = 940,046
- Rozwodniony EPS = 2180 / 940,046 = 2,31 USD
Jak widać, EPS spadł z 2,38 USD do 2,31 USD z powodu wpływu opcji na akcje;
Jeśli liczba opcji na akcje wystawionych przez firmę jest duża, może to mieć znaczący wpływ na zysk na akcję firmy, a tym samym negatywnie wpłynąć na wycenę firmy. Aby dowiedzieć się więcej, spójrz na współczynnik PE.
Podatki od Opcji Pracowniczych
Tutaj omówimy podatki od programu motywacyjnego dla pracowników -
# 1 - Kiedy opcja jest przydzielona
W momencie przydziału akcji w dniu wykonania, odpowiednio obliczona różnica między godziwą wartością rynkową w dniu wykonania a ceną zapłaconą przez pracownika w momencie subskrypcji lub w momencie wykonania. Wartość, którą otrzymujemy po wyliczeniu różnicy między wartością rynkową a wartością w momencie subskrypcji oraz tą wartością podlegającą opodatkowaniu zwaną wartością wstępną. Różnica, która stanowi podstawę do potrącenia podatku u źródła.
# 2 - Gdy pracownik sprzedaje swoje akcje
W drugiej sytuacji, gdy pracownik zdecyduje się sprzedać swój udział, zysk wypracowany przez pracownika traktowany jest jako zysk kapitałowy. Podatek dotyczy zysków kapitałowych i jest obliczany na podstawie różnicy między godziwą wartością rynkową w dniu wykonania a wartością sprzedaży akcji.
Przykłady ESOP
Aby uzyskać więcej wyjaśnień, skorzystaj z następującego przykładu
Przykład 1
Opodatkowanie ESOP - przy korzystaniu z opcji - Pierwszy warunek opodatkowania
- Wymagana wartość ESOP (w momencie przydziału)
- Wartość rynkowa = 120
- Cena wykonania = 70
- a liczba akcji przydzielonych w ramach ESOP wynosi 6000
Obliczanie wartości warunków wstępnych ESOP
Wartość warunkowa ESOP = (godziwa wartość rynkowa - cena w momencie wykonania) * liczba akcji
= (120-70) * 6000 = 300000
Powyższa wartość jest wstępną wartością ESOP, która wynosi 300000, a ta 300000 jest częścią wynagrodzenia pracownika i będzie podlegała opodatkowaniu w momencie przydziału udziału.
Przykład nr 2
Opodatkowanie ESOP - w momencie sprzedaży (zysk kapitałowy)
- Sprzedaż odbywa się po cenie = 100
- wartość rynkowa godziwa w momencie przydziału = 80
- Liczba akcji 6000
Obliczanie zysków kapitałowych
Zysk kapitałowy = (wpływy ze sprzedaży - godziwa wartość rynkowa w momencie przydziału akcji) * liczba akcji
= (100-80) * 6000 = 120000
Zatem w tym przypadku podatek będzie dotyczył zysku kapitałowego, który wynosi 120000, a stawka podatku będzie zależała od okresu utrzymywania.
