Współczynnik kapitału obrotowego (definicja, wzór) - Jak obliczyć?

Spisie treści

Co to jest współczynnik kapitału obrotowego?

Co to jest współczynnik kapitału obrotowego?

Współczynnik kapitału obrotowego to współczynnik, który pomaga w ocenie wyników finansowych i kondycji firmy, gdzie współczynnik mniejszy niż 1 wskazuje na prawdopodobieństwo wystąpienia problemów finansowych lub płynnościowych w przyszłości dla firmy i jest obliczany poprzez podzielenie aktywów obrotowych ogółem spółkę z jej całkowitymi zobowiązaniami bieżącymi.

Formuła

Współczynnik kapitału obrotowego = aktywa obrotowe ÷ zobowiązania krótkoterminowe

Ogólnie rzecz biorąc, można to interpretować następująco:

Jeśli ten wskaźnik około 1,2 do 1,8 - to ogólnie mówi się, że jest to stosunek zrównoważony i zakłada się, że firma jest w dobrym stanie do spłacania zobowiązań.
Jeśli jest mniejszy niż 1 - jest to tzw. Ujemny kapitał obrotowy, co generalnie oznacza, że firma nie jest w stanie spłacić swoich zobowiązań. Stale ujemny kapitał obrotowy może również prowadzić do bankructwa. (Szczegółowe wyjaśnienie znajduje się w dalszej części)
Jeśli współczynnik ten jest większy niż 2 - Spółka może mieć nadwyżki i niewykorzystane środki, które nie są dobrze wykorzystane. Nie powinno tak być, ponieważ koszt alternatywny niewykorzystanych funduszy jest również wysoki.

Jednak wskaźniki te na ogół różnią się w zależności od rodzaju branży i nie zawsze mają sens.

Przykład

Akcje Sears Holding spadły o 9,8% w wyniku utrzymujących się strat i słabych wyników kwartalnych. Równowaga Sears'a też nie wygląda zbyt dobrze. Moneymorning nazwał Sears Holding jedną z pięciu firm, które mogą wkrótce zbankrutować.

Zwłaszcza jeśli spojrzysz na sytuację kapitału obrotowego Sears Holdings i obliczysz współczynnik kapitału obrotowego, zauważysz, że współczynnik ten stale spada od około 10 lat. Ten stosunek poniżej 1,0x zdecydowanie nie jest dobry.

składniki

Przyjrzyjmy się krytycznym składnikom współczynnika kapitału obrotowego - aktywom bieżącym i zobowiązaniom krótkoterminowym.

Bieżące aktywa:

Ogólnie rzecz biorąc, aktywa obrotowe obejmują gotówkę i inne aktywa, które można zamienić na gotówkę w ciągu roku.

źródło: Colgate 2015 10K

Przykładami aktywów obrotowych są:

Krótkoterminowe inwestycje w fundusze inwestycyjne
Należności
Inwentaryzacja (obejmuje surowce, produkcję w toku i wyroby gotowe)
saldo bankowe

Bieżące zobowiązania:

Zobowiązania krótkoterminowe to takie, które będą wymagalne w ciągu roku lub będą musiały zostać zapłacone w ciągu jednego roku.

źródło: Colgate 2015 10K

Przykładami zobowiązań krótkoterminowych są:

Zobowiązania
Obligacje płatne (należne w ciągu roku)
Inne wydatki, takie jak wynagrodzenie, zaopatrzenie w materiały itp., Są zazwyczaj płatne w ciągu miesiąca.

Obliczmy na podstawie powyższego kapitału obrotowego Colgate.

Tutaj aktywa bieżące = gotówka i ekwiwalenty środków pieniężnych + należności + zapasy + inne aktywa bieżące

Aktywa bieżące (2015) = 970 USD + 1427 USD + 1180 USD + 807 USD = 4384 USD

Zobowiązania krótkoterminowe = Zobowiązania z tytułu obligacji i pożyczek + Bieżąca część zadłużenia długoterminowego + Zobowiązania + Naliczony podatek dochodowy + Inne rozliczenia międzyokresowe

Bieżące zobowiązania (2015) = 4 USD + 298 USD + 1110 USD + 277 USD + 1845 USD = 3534 USD

Kapitał obrotowy (2015) = Aktywa obrotowe (2015) - Zobowiązania krótkoterminowe (2015)

Kapitał obrotowy (2015) = 4384 USD - 3534 USD = 850 USD
Współczynnik kapitału obrotowego (2015) = 4384 USD / 3534 USD = 1,24x

Ten stosunek jest również znany jako stosunek bieżący

Zmiany współczynnika kapitału obrotowego

Jak wyjaśniono powyżej, kapitał obrotowy jest wartością dynamiczną i zmienia się wraz ze zmianą obu aktywów / pasywów. Poniższa tabela podsumowuje skutki zmian poszczególnych składników kapitału obrotowego:

Składniki kapitału obrotowego	Zmiana	Wpływ na kapitał obrotowy
Bieżące aktywa	Zwiększać	Zwiększać
Bieżące aktywa	Zmniejszać	Zmniejszać
Bieżące zobowiązania	Zwiększać	Zmniejszać
Bieżące zobowiązania	Zmniejszać	Zwiększać

Kapitał obrotowy a płynność

Jak wspomniano wcześniej, kapitał obrotowy jest różnicą między jego aktywami obrotowymi a pasywami. Są to samodzielne dane finansowe, które można uzyskać z bilansu przedsiębiorstwa. Nie jest to dowód na płynność przedsiębiorstwa.

Zrozummy to na przykładzie:

Dane szczegółowe	Firmowe WC	Firma Liquid
Bieżące aktywa	500	1000
Bieżące zobowiązania	500	500
Współczynnik kapitału obrotowego	1: 1	2: 1

W powyższym przypadku Company Liquid wydaje się być bardziej płynny w porównaniu do Company WC. Dodajmy teraz więcej szczegółów do powyższej tabeli

Dane szczegółowe	Firmowe WC	Firma Liquid
Średni okres windykacji (należności z tytułu sprzedaży)	30 dni	120 dni
Średni okres płatności (płatne z tytułu sprzedaży)	60 dni	90 dni

Biorąc pod uwagę powyższe dwie statystyki, jasne jest, że WC Firmy będzie w stanie generować gotówkę w bardziej efektywny sposób niż Company Liquid. Sam współczynnik kapitału obrotowego nie jest wystarczający do określenia płynności. Wymagane są również następujące inne wskaźniki finansowe:

Formuła dni zaległych zapasów = dzienny koszt sprzedaży ÷ średnie zapasy
Formuła zaległej sprzedaży w dniach = dzienna sprzedaż netto ÷ średnia wartość należności
Formuła zaległych dni do zapłaty = dzienny koszt sprzedaży ÷ średnia liczba zobowiązań

Środki te mierzą odpowiednie obroty, np. Dni zaległości w zapasach oznaczają, ile razy zapasy były sprzedawane i wymieniane w danym roku.

Trzy z powyższych wskaźników można wykorzystać do pomiaru cyklu konwersji gotówki (CCC), który określa liczbę dni potrzebnych do konwersji aktywów obrotowych netto na gotówkę. Im dłuższy cykl, tym dłużej firma wykorzystuje swoje fundusze jako kapitał obrotowy bez zwrotu z nich. Dlatego biznes powinien dążyć do jak największego zminimalizowania CCC.

Cykl konwersji gotówki (CCC) = Dni do spłaty + Dni do spłaty - Dni do spłaty

Cykl konwersji gotówki (CCC) będzie lepszą miarą określania płynności przedsiębiorstwa niż współczynnika kapitału obrotowego.