Co to jest finansowanie podstawowe?
Finansowanie podstawowe to pakiet finansowania, który jest udzielany potencjalnym oferentom na potrzeby przejęcia przez bank inwestycyjny pełniący rolę doradcy spółki sprzedającej. Pakiet finansowy obejmuje informacje dotyczące całego pakietu kredytowego, w tym kwotę kapitału, pobierane opłaty i warunki kredytu. Mówi się, że umowa finansowania jest zszyta, ponieważ jej szczegóły są zszyte na odwrocie arkusza warunków nabycia.
Wyjaśnienie
Finansowanie podstawowe stosuje się w przypadku przejęcia przez jedną firmę innej firmy. Bankier inwestycyjny firmy sprzedającej, który jest jej doradcą, ułatwia również wcześniej ustalone finansowanie potencjalnym oferentom transakcji przejęcia. Firma sprzedająca dostaje więcej ofert dzięki temu rozwiązaniu, ponieważ potencjalni nabywcy nie muszą martwić się samodzielnym przeszukiwaniem podmiotów finansujących. Zatem układ jest korzystny zarówno dla firmy kupującej, jak i sprzedającej. Bankier inwestycyjny pobiera opłaty od obu stron.
Jak to działa?
Zdobywanie ofert na przejęcie firmy może być męczącym procesem. Firmy sprzedające często korzystają z pomocy bankierów inwestycyjnych, którzy zgadzają się zapewnić podstawowe finansowanie oprócz wskazówek dotyczących procesu przejęcia. Sprzedający dostaje stosunkowo więcej ofert dzięki zaangażowaniu takiego finansowania, ponieważ kupujący nie muszą ścigać finansistów, aby uzyskać pomoc finansową, ponieważ jest to już załatwione.
Bank inwestycyjny świadczy usługi doradcze i ubezpieczeniowe spółce sprzedającej oraz zapewnia pakiety finansowania spółce kupującej. Uprawnia bank inwestycyjny do pobierania opłat od obu stron transakcji.
Podstawowe przykłady finansowania
Przykładem z życia jest sposób finansowania, na który można się odnieść w przypadku Michal Foods. Bank of America zapewnił podstawowe finansowanie odpowiadające sześciokrotności EBITDA w przypadku sprzedaży Michael Foods firmie GS Capital Partners.
Używa
Finansowanie podstawowe jest głównie wykorzystywane w fuzjach i transakcjach przejęć, ponieważ przyspiesza proces składania ofert. Jest używany przez firmy, aby uzyskać najlepszą ofertę w postaci maksymalnej ceny sprzedaży. Maksymalną cenę można zapewnić, ponieważ potencjalni nabywcy otrzymują wcześniej ustalone pakiety finansowe, w przypadku braku których kupujący musiałby poprzez swoje wysiłki zorganizować finansowanie. Ponadto, ponieważ sprzedający otrzymuje większą liczbę oferentów niż tych, którzy byliby obecni w przypadku braku finansowania podstawowego, jest w stanie negocjować wyższą cenę sprzedaży.
Innym powodem, dla którego spółki będą korzystały z tego rodzaju finansowania w przypadku transakcji fuzji lub przejęć, jest przyspieszenie procesu sprzedaży. Dzieje się tak, ponieważ pomoc bankowa i finansowa jest już załatwiona, a potencjalni nabywcy otrzymują wraz z prospektem warunki umowy. W ten sposób oferenci są zwolnieni z wysiłków, jakie musieliby podjąć w celu ustalenia finansowania po negocjacjach z różnymi bankami.
Podstawowe konflikty interesów dotyczące finansowania podstawowego
Niektóre konflikty dotyczą korzystania z finansowania podstawowego. Twierdzi się, że bankier inwestycyjny pracuje po obu stronach umowy. Zespół prawny bankiera świadczy usługi doradztwa finansowego spółce sprzedającej, a zespół finansujący zapewnia pomoc finansową spółce kupującej.
W ten sposób bankierowi przysługują dwa zestawy opłat, jeden od kupującego za pakiet finansowy i jeden od sprzedawcy za usługi doradztwa finansowego. Konflikt wynikający z takiego ustalenia polega na tym, że bank może polecić takiego kupującego sprzedającemu, który jest wolą skorzystania z uzgodnienia finansowego, nawet jeśli oferta złożona przez takiego oferenta jest niższa niż oferta złożona przez innych. Bank może to zrobić również w celu pobrania opłat od kupującego.
Zalety
- Dba o wymagania finansowe każdego oferenta do transakcji, a to prowadzi do większej liczby oferentów ubiegających się o ofertę, co skutkuje konkurencją.
- Instrument zapewnia również, że zapewniając dostęp do finansowania wszystkim oferentom, sprzedający jest w stanie osiągnąć satysfakcjonującą cenę za swoją transakcję sprzedaży.
- Oferenci mają tę zaletę, że jeśli przeprowadzą odwrotne obliczenia, wykorzystując stosunek zadłużenia do EBITDA, mogą uzyskać rzetelny obraz ceny, której oczekuje sprzedający, i mogą odpowiednio licytować swoje ceny.
Wniosek
Mówi się, że podstawowe finansowanie jest bardzo potężnym narzędziem w przypadku transakcji przejęć. Sprzedawca powinien jednak przeprowadzić dokładną analizę, czy opłaty, które się z tym wiążą, odpowiadają korzyściom w postaci lepszej ceny i szybkiego procesu sprzedaży, czy też nie.
