Hedging (przykłady, strategie) - Jak działa hedging?

Spisie treści

Co to jest hedging?

Co to jest hedging?

Hedging to inwestycja podobna do ubezpieczenia, która chroni Cię przed ryzykiem potencjalnej straty Twoich finansów.

Hedging jest podobny do ubezpieczenia, ponieważ bierzemy ubezpieczenie, aby chronić się przed jedną lub drugą stratą. Na przykład, jeśli mamy majątek i chcielibyśmy go zabezpieczyć przed powodziami. Jako człowiek nie leży w naszych rękach bezpośrednie zabezpieczenie go przed powodzią, ale w tym przypadku możemy ubezpieczyć się, aby w przypadku zniszczenia naszego mienia z powodu powodzi otrzymaliśmy odszkodowanie.

Zabezpieczenie to inwestycja, która ma podobny cel jak ubezpieczenie. Ma to na celu wyeliminowanie lub zmniejszenie ryzyka poprzez kompensację potencjalnej straty. Jeśli zmniejszamy ryzyko poprzez hedging, możemy również zmniejszyć zysk. W przypadku ubezpieczenia płacimy składkę i możemy nawet nie uzyskać z niej żadnego świadczenia, jeśli w okresie obowiązywania polisy nie będzie powodzi.
Podobnie, to też nie jest darmowe. Musimy za to zapłacić, co zmniejsza ogólne nagrody, które otrzymujemy.
Zwykle zabezpieczenie polega na zajęciu pozycji kompensującej w powiązanym papierze wartościowym, która równoważy ryzyko wszelkich niekorzystnych zmian cen. Można to zrobić za pomocą różnych instrumentów finansowych, takich jak kontrakty forward, futures, opcje itp.

Przykłady zabezpieczeń

Większość obszarów w zakresie biznesu i finansów może być objęta zabezpieczeniem.

Weźmy przykład organizacji produkcyjnej, która dostarcza swoje produkty na rynek lokalny, a także zajmuje się eksportem. Załóżmy, że 75% jego przychodów stanowi sprzedaż eksportowa. Spółka będzie miała napływ walut obcych jako podstawowe źródło przychodów. Wartość tej waluty obcej może podlegać wahaniom i może prowadzić do zysków / strat.

Aby ograniczyć tę potencjalną stratę, firma może rozważyć to, wykonując jedną z następujących czynności:

Zbuduj własną fabrykę w obcym kraju, aby towary tam wyprodukowane mogły być łatwo sprzedawane bez wahań kursów walut. To jeden ze sposobów uniknięcia ryzyka walutowego.
Mogą również zawrzeć umowę z bankiem na sprzedaż waluty obcej po stałym kursie, płacąc za to opłaty / składki.
Podpisz umowę z jej głównymi klientami, aby zapłacić im w ich walucie krajowej.

Firma może więc zabezpieczyć dane ryzyko na więcej niż jeden sposób. Organizacja może zdecydować, która z dostępnych opcji jest najlepsza (biorąc pod uwagę dostępność jej zasobów i ograniczenia).

Jak działa hedging?

Zabezpieczanie można przeprowadzić dla pozycji, które mają stałą wartość lub dla pozycji o zmiennej wartości.

Spróbujmy zrozumieć je bardziej szczegółowo:

# 1 - Zabezpieczanie pozycji o stałej wartości

Pozycja o stałej wartości to taka, która ma stałą wartość w księgach rachunkowych i wymaga wypływu określonej kwoty gotówki w przyszłości.

Oto kilka przykładów pozycji o stałej wartości:

Spółka zaciąga pożyczkę o stałym oprocentowaniu z półrocznymi płatnościami o stałym oprocentowaniu.
Niezamienialne obligacje dłużne o stałym kuponie wyemitowane przez spółkę z rocznymi płatnościami odsetek

Jak jest oczywiste, w tego typu zabezpieczeniu kwota / stopa jest ustalana z dużym wyprzedzeniem i może / nie być zsynchronizowana z aktualnymi stawkami rynkowymi w momencie, gdy płatność faktycznie ma miejsce. To jest powód, dla którego firmy zawierają zabezpieczenia nawet dla pozycji o stałej wartości.

Przykład zabezpieczenia - pozycje o stałej wartości

Powiedzmy, że organizacja wyemitowała niewymienialne skrypty dłużne o oprocentowaniu 8% rocznie, a kupony są wypłacane corocznie. W takim przypadku organizacja uważa, że oprocentowanie na rynku w momencie następnej wypłaty kuponu (płatnego za miesiąc) będzie niższe niż 8% rocznie

W związku z tym organizacja decyduje się na zawarcie umowy zabezpieczającej z bankiem, w ramach której otrzyma od banku odsetki w wysokości 8% rocznie od kwoty bazowej niezamiennych obligacji, a w zamian zapłaci LIBOR + 0,25% odsetek rocznie od kwoty bazowej. .

Poniżej przedstawiono przepływy pieniężne, które organizacja poniesie, jeśli stopa procentowa spadnie (przypadek A) lub stopa spadnie (przypadek B):

Płatności bez zabezpieczenia	Przypadek A	Przypadek B.
Rzeczywista płatność kuponem	8,00 000 $	8,00 000 $

Płatności z zabezpieczeniem
Stawka LIBOR w momencie płatności	7,25%	8,25%
Oprocentowanie, po jakim organizacja będzie musiała zapłacić bankowi	7,50%	8,50%
(LIBOR + 0,25%)	7,50%	8,50%

Rzeczywista płatność kuponem	8,00 000 $	8,00 000 $
Dodaj: Organizacja zapłaci bankowi	750000 $	850 000 $
Mniej: Organizacja otrzyma z banku	8,00 000 $	8,00 000 $
Płatność netto	750000 $	850 000 $

Korzyść / (Strata z okazji) z tytułu zabezpieczenia	50 000 $	(50 000 USD)

# 2 - Zabezpieczanie pozycji o zmiennej wartości

W przeciwieństwie do pozycji o stałej wartości, pozycje o zmiennej wartości mają zmienne przepływy pieniężne w momencie płatności.

Przykłady pozycji o zmiennej wartości:

Pożyczki o zmiennym oprocentowaniu (te pożyczki są zwykle oparte na niektórych stopach referencyjnych + stały procent powyżej)
Transakcje walutowe
Zmienne niezamienne skrypty dłużne

Przykład zabezpieczenia - pozycje o zmiennej wartości

Teraz powiedzmy, że organizacja zaciągnęła pożyczkę w wysokości 1,00,00 000 USD, która ma półroczną spłatę odsetek w wysokości LIBOR + 0,50% rocznie. Obecna stopa LIBOR wynosi 7% rocznie, ale organizacja uważa, że stopa LIBOR wynosi wzrośnie w najbliższej przyszłości. Tak więc organizacja zawiera umowę z bankiem, w ramach której otrzyma LIBOR + 0,5% rocznie i zapłaci bankowi stałą stawkę 7% rocznie.

Poniżej przedstawiono przepływy pieniężne, które organizacja poniesie w danych dwóch scenariuszach:

Płatności bez zabezpieczenia	Przypadek A	Przypadek B.
Stawka LIBOR	7,50%	6,25%
Stały procent wieku powyżej LIBOR	0,50%	0,50%
Całkowita stosowana stopa procentowa	8,00%	6,75%

Oprocentowanie	8,00 000 $	6,75 000 USD

Płatności z zabezpieczeniem	Przypadek A	Przypadek B.

Oprocentowanie płatne na rzecz banku	7,00%	7,00%

Rzeczywista płatność kuponem	8,00 000 $	6,75 000 USD
Dodaj: Organizacja zapłaci bankowi	7,00 000 $	7,00 000 $
Mniej: Organizacja otrzyma z banku	8,00 000 $	6,75 000 USD
Płatność netto	7,00 000 $	7,00 000 $

Korzyść / (strata) z tytułu zabezpieczenia	100 000 $	(25 000 USD)

W związku z powyższym organizacja ograniczyła swoją wypłatę wychodzącą do 7,00 000 USD niezależnie od kursu rynkowego. Jest to przeciwieństwo zabezpieczenia stałej wartości, w którym zwolniono stałą płatność wychodzącą i zamieniono ją na płatności elastyczne.

Hedging Video

Polecane artykuły

To był przewodnik po tym, czym jest hedging. Tutaj omówimy, jak działa zabezpieczenie dla pozycji o stałej wartości i pozycji o zmiennej wartości, wraz z praktycznymi przykładami. Więcej informacji na temat instrumentów pochodnych można znaleźć w następujących artykułach -