Co to jest krótka sprzedaż?
Krótka sprzedaż to strategia handlowa mająca na celu uzyskanie szybkich zysków poprzez spekulację na spadających cenach zabezpieczeń finansowych i odbywa się poprzez pożyczenie papieru wartościowego od brokera i sprzedaż na rynku, a następnie odkupienie papieru wartościowego, gdy ceny spadną. Ciekawą częścią tego zjawiska jest to, że trader może sprzedać akcje lub aktywa, nawet jeśli nie posiada ich w swoim portfelu. Odbywa się to głównie w przypadku handlu instrumentami finansowymi na rynkach finansowych, towarach i rynkach walutowych.
Jak krótka sprzedaż akcji? (Kroki)
Mechanizm krótkiej sprzedaży obejmuje trzy podstawowe kroki:
- Krok 1 - Pożyczasz akcje od swojego brokera, płacąc niewielką opłatę. Broker może zorganizować te akcje, kontaktując się z dużymi instytucjami.
- Krok 2 - Teraz, gdy broker zorganizuje akcje na Twoim koncie, możesz je sprzedać po bieżącej cenie rynkowej, przewidując, że cena rynkowa spadnie, a następnie kupić je po niższej cenie.
- Krok 3 - Ostatnim krokiem w tym procesie jest odkupienie akcji po osiągnięciu ceny docelowej. Teraz, jeśli cena poszła w kierunku, który przewidziałeś, to osiągnąłeś zysk, w przeciwnym razie będziesz musiał odkupić akcje po wyższej cenie, co ostatecznie doprowadzi do straty.
- Krok 4 - Trader zwraca akcje brokerowi.
Przykład akcji krótkiej sprzedaży
Weźmy przykład krótkiej sprzedaży.
Rozważ scenariusz, w którym cena akcji wynosi 500 USD. Wyniki kwartalne są oczekiwane za tydzień, a patrząc na wyniki konkurencji wydaje się prawdopodobne, że firma opublikuje złe dane. Inwestor chce wykorzystać tę okazję i zarobić na krótkiej sprzedaży tych akcji. Ponieważ przedsiębiorca nie jest właścicielem tych akcji, musiałby pożyczyć te akcje od swojego brokera. Opublikuj to, a inwestor krótko sprzedaje akcje, przewidując, że cena akcji spadnie. Plan jest taki, że inwestor odkupi akcje, gdy spadną one o 10%.
Wyniki kwartalne ogłoszone tydzień później są zgodne z oczekiwaniami, a firma odnotowała spadek zysku o 10% w skali roku. Ceny akcji załamały się, a akcje spadły o 15%. Trader szuka tej okazji i, zachowując dyscyplinę finansową, zamyka swoje pozycje po cenie 450 USD, czyli o 10% niżej od ceny rynkowej z ostatniego tygodnia. Przedsiębiorca osiągnął zysk w wysokości 50 $ (10%) na każdym locie. Zakładając, że umowa dotyczyła dziesięciu lotów, przynosi zysk w wysokości 500 USD przy inwestycji w wysokości 5000 USD.
Obliczenie rocznego zwrotu będzie wynosić -
Omawiany scenariusz był korzystnym scenariuszem, w którym cena akcji poruszała się w oczekiwanym kierunku, a trader osiągnął roczny zwrot w wysokości 520%. Żadne aktywa na świecie nie mogą przynieść takiego zwrotu. Wręcz przeciwnie, gdyby firma odnotowała dobre wyniki, cena akcji mogłaby gwałtownie wzrosnąć, a pozycja handlowców pogorszyłaby się. Wyniki podsumowano poniżej.
Obliczenie rocznego zwrotu będzie wynosić -
Zalety krótkich zapasów
Niektóre zalety są następujące:
- Krótka sprzedaż akcji to wyjątkowa cecha, która pozwala inwestorowi zajmować pozycje na produktach finansowych, których może nie posiadać, ale nadal czerpać z nich zyski, przewidując ich spadające ceny.
- Krótka sprzedaż jest często realizowana z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego i wymaga dobrej dźwigni finansowej. W związku z tym każda pozycja handlowa, jeśli zostanie poprawnie przewidziana, może prowadzić do zwiększonych zwrotów.
Wady krótkiej sprzedaży
Niektóre wady są następujące:
- Największą wadą krótkiej sprzedaży są pieniądze, które trader może stracić, jeśli cena zmieni się w przeciwnym kierunku. Ponieważ maksymalna cena, która może spaść, wynosi zero, nie ma górnego limitu ceny. Więc w zły dzień, jeśli wylądujesz po drugiej stronie, może to doprowadzić do ogromnych strat.
- Inną wadą są przepływy pieniężne związane z bazowym produktem finansowym. Jeśli trader ma przez jakiś czas akcje sprzedawane na krótkiej aukcji i wypłaca dywidendę, wówczas w takim przypadku jest zobowiązany do wypłacenia tej dywidendy brokerowi.
Ważne punkty
- Krótka sprzedaż jest wykorzystywana przez duże instytucje do celów zabezpieczenia. Duże korporacje, które są uzależnione od towarów, których ceny mogą się wahać w przyszłości, używają krótkiej sprzedaży do zabezpieczenia swojego ryzyka. Na przykład silniki tata mają ogromną ekspozycję na rynek brytyjski. W związku z tym, aby zabezpieczyć się przed spadkiem wartości funta brytyjskiego, będą sprzedawać krótko kontrakty futures na GBP, aby zminimalizować wszelkie niekorzystne zmiany instrumentu bazowego.
- Krótka sprzedaż to jedyny mechanizm, dzięki któremu można zarabiać pieniądze w okresach spadającego rynku lub recesji. Krótka sprzedaż w formie dźwigni finansowej jest również znacznie lepsza niż zakup produktu bazowego. Dlatego na rynkach finansowych powszechne jest powiedzenie, że więcej pieniędzy zarabia się na sprzedaży niż na zakupie.
- Krótka sprzedaż to w zasadzie strategia krótkoterminowa. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli szukasz długoterminowych rynków akcji w gospodarkach świata, zwykle rosną. Aby konsekwentnie zarabiać pieniądze, trader musi prawidłowo mierzyć czas na rynku i uważać, aby zamykać pozycje w zły dzień.
- Krótko sprzedający próbują nawiązać połączenie na podstawie wydarzeń (takich jak kwartalne oświadczenie o publikacji) lub złych wiadomości, ale najczęściej wiadomości są już wyceniane według aktualnej ceny rynkowej. W tym momencie może się okazać, że po pewnym czasie cena wzrośnie, mimo że wszystko w akcjach wygląda źle. W tym scenariuszu, nawet po przeprowadzeniu wszystkich badań, sprzedający może stracić pieniądze.
Wniosek
Chociaż może to brzmieć spekulacyjnie, krótka sprzedaż jest jedną ze strategii zabezpieczających stosowanych nie tylko przez fundusze hedgingowe lub inwestorów instytucjonalnych, ale także przez duże korporacje. Pozwala to uniknąć kłopotów ze sprzedażą instrumentu bazowego w przypadku zmiany cyklu, a sytuacja przez krótki czas wygląda ponuro. Mówiąc najprościej, w takim scenariuszu inwestorzy mogą zabezpieczyć swoje pozycje poprzez krótką sprzedaż zamiast sprzedawać swoje pozycje dostawy.
