Obrót należnościami, zwany również obrotem dłużników, oblicza, ile razy firma zbiera średnie należności w ciągu roku i jest wykorzystywany do oceny efektywności firmy w celu zapewnienia kredytu klienta i jego terminowej windykacji .
Co to jest obrót należnościami?
Jest to wskaźnik efektywności, który pokazuje, w jakim okresie firma jest w stanie spłacać swoje średnie należności w danym okresie. Udzielenie linii kredytowej to jedno, ale pobranie tej „nieoprocentowanej pożyczki” od dłużników to drugie.
Szacuje efektywność firmy, z jaką pozyskuje kredyt od swoich dłużników.
Jak obliczyć obrót należnościami?
Obrót należnościami jest obliczany poprzez podzielenie sprzedaży netto kredytów przez średnie należności. Należy zauważyć, że zamiast sprzedaży netto rozważana jest sprzedaż netto na kredyt, ponieważ sprzedaż netto obejmuje również sprzedaż gotówkową, ale sprzedaż gotówkowa nie jest zaliczana do sprzedaży na kredyt.
- Wzór na wskaźnik rotacji należności = (sprzedaż kredytu netto) / (średnia wartość należności)
- Sprzedaż netto = sprzedaż brutto - zwroty (lub zwroty)
Przykład obrotu należnościami
Załóżmy, że w 2010 roku firma miała sprzedaż kredytową brutto w wysokości 1 000 000 USD i 200 000 USD zwrotów. Na 1 st stycznia 2010 roku należności były $ 300.000, a na 31 st grudniu 2010 były $ +500.000
Na podstawie powyższych informacji:
- Średnie należności = (3,00 000 + 5,00 000) / 2 = Rs. 4,00 000
- Sprzedaż kredytów netto = 10,00 000 - 2,00 000 = 8,00 000
- Obrót należnościami = 8,00 000 / 4,00 000 = 2
Jak na powyższym przykładzie, wskaźnik rotacji wynosi 2, co oznacza, że firma jest w stanie odzyskać swoje należności dwukrotnie w danym roku lub raz na 182 dni (365/2).
Innymi słowy, w przypadku sprzedaży kredytowej zebranie gotówki ze sprzedaży zajmie firmie 182 dni.
Interpretacja
- Zwykle preferowany jest wyższy wskaźnik rotacji, który wskazuje na efektywność firmy w ściąganiu należności.
- Wyższy wskaźnik oznacza, że firma częściej zbiera gotówkę i / lub ma dobrą jakość dłużników. To z kolei oznacza, że firma ma lepszą sytuację gotówkową, co oznacza, że może wcześniej spłacić swoje rachunki i inne zobowiązania. Wielokrotnie obroty należności są księgowane jako zabezpieczenie kredytów, dlatego niezbędny jest dobry wskaźnik rotacji.
- Jednocześnie wysoki wskaźnik rotacji może również oznaczać, że firma prowadzi transakcje głównie gotówkowe lub prowadzi restrykcyjną politykę kredytową.
- Niższy wskaźnik może oznaczać, że firma jest mniej skuteczna w windykacji wierzyciela, ma łagodną politykę kredytową lub ma słabą jakość dłużników.
- Samo spojrzenie na liczbę (wskaźnik obrotów) nie daje pełnego obrazu. Lepiej jest sprawdzić tendencje w zakresie wskaźników obrotów na przestrzeni lat, aby ocenić rzeczywistą efektywność windykacyjną firm. Wielu ostrożnych analityków analizuje, czy wskaźnik spółki wpływa na jej wyniki. Przydatne jest również porównanie wskaźników obrotów dwóch firm z tej samej branży.
Obrót należnościami firmy Colgate
- Teraz, gdy widzieliśmy, jak obliczyć wskaźnik rotacji aktywów, zobaczmy, jaki jest wskaźnik obrotów dla Colgate.
- Założyliśmy tutaj, że cała sprzedaż na rachunku zysków i strat Colgate to sprzedaż kredytowa.
- Poniższy rysunek przedstawia wyliczenie średniej rotacji należności w latach 2014 i 2015
- Obrót należnościami Colgate był wysoki i wynosił około 10x przez ostatnie 5-6 lat.
- Wyższy Obrót oznacza większą częstotliwość zamiany należności na gotówkę.
Jak wygląda wskaźnik rotacji należności Colgate w porównaniu do P&G i Unilever?
- Zwracamy uwagę, że wskaźnik obrotu należnościami P&G wynoszący około 13,56x jest wyższy niż wskaźnik Colgate (~ 10x)
- Rotacja należnościami firmy Unilever jest bliższa rotacji Colgate.
Środki ostrożności przy stosowaniu tego współczynnika
Jako inwestor należy zadbać o to, jak firma obliczyła wskaźnik obrotów. Wiele firm rozważa sprzedaż kredytów brutto, a nie sprzedaż kredytową netto. Brak uwagi może wprowadzać w błąd.
Ponadto, jak stwierdzono powyżej, średni obrót należności jest obliczany z uwzględnieniem tylko pierwszego i ostatniego miesiąca. Może to nie dawać właściwego obrazu, jeżeli rotacja należnościami uległa drastycznym zmianom w ciągu roku. Aby przezwyciężyć tę wadę, można wziąć średnią z całego roku, tj. 12 miesięcy zamiast 2.
