Wzór Gordona Growth Model
Gordon Growth Model Formula służy do znajdowania wewnętrznej wartości firmy poprzez dyskontowanie przyszłych wypłat dywidend spółki.
Istnieją dwie formuły Modelu Wzrostu Wzrostu
- # 1 - Gordon Growth in Future Dividends
- # 2 - Zerowy wzrost przyszłych dywidend
Przyjrzymy się obu formułom jeden po drugim
# 1 - Gordon Growth Model Formula ze stałym wzrostem przyszłych dywidend
Formuła modelu wzrostu Gordona, która przy stałej stopie wzrostu przyszłych dywidend jest jak poniżej.
Najpierw spójrzmy na wzór -
P 0 = Dział 1 / (rg)Tutaj,
- P 0 = cena akcji;
- Dział 1 = Szacowane dywidendy za następny okres;
- r = wymagana stopa zwrotu;
- g = tempo wzrostu
Wyjaśnienie
W powyższym wzorze mamy dwa różne składniki.
Pierwszym składnikiem wzoru są szacowane dywidendy za kolejny okres. Aby poznać szacunkowe dywidendy, należy spojrzeć na dane historyczne i poznać przeszłą stopę wzrostu. Możesz również skorzystać z pomocy analityków finansowych i sporządzonych przez nich prognoz. Szacowane dywidendy nie będą dokładne, ale chodzi o to, aby przewidzieć coś, co jest bliższe faktycznym przyszłym dywidendom.
Drugi składnik składa się z dwóch części - stopy wzrostu i wymaganej stopy zwrotu.
Aby poznać tempo wzrostu, musimy użyć następującego wzoru -
Stopa wzrostu = współczynnik retencji * ROE
Jak już wiesz, gdybyśmy podzielili zyski zatrzymane przez dochód netto, otrzymalibyśmy wskaźnik zatrzymania lub też możemy użyć (1 - Wskaźnik wypłaty dywidendy), aby obliczyć współczynnik zatrzymania.
A ROE to zwrot z kapitału (dochód netto / kapitał własny)
Aby poznać wymaganą stopę zwrotu, możemy skorzystać z następującego wzoru -
r = (D / P 0 ) + g
Innymi słowy, możemy znaleźć wymaganie stopy zwrotu po prostu dodając stopę dywidendy i stopę wzrostu.
Zastosowanie modelu Gordona o stałej szybkości
Korzystając z tego wzoru, będziemy w stanie zrozumieć aktualną cenę akcji spółki. Jeśli przyjrzymy się obu składnikom wzoru, zobaczymy, że używamy podobnej metody wartości bieżącej, aby obliczyć cenę akcji.
Najpierw obliczamy szacunkowe dywidendy. Następnie dzielimy ją przez różnicę między wymaganą stopą zwrotu a stopą wzrostu. Oznacza to, że stopa dyskontowa w tym zakresie jest różnicą między wymaganą stopą zwrotu a stopą wzrostu. Dzieląc to samo, możemy łatwo ustalić aktualną wartość ceny akcji.
Przykład obliczeniowy modelu Gordona ze stałym wzrostem
Firma Hi-Fi ma następujące informacje -
- Szacunkowa dywidenda na następny okres - 40 000 USD
- Wymagana stopa zwrotu - 8%
- Tempo wzrostu - 4%
Sprawdź cenę akcji firmy Hi-Fi.
W powyższym przykładzie znamy szacowaną dywidendę, stopę wzrostu, a także wymagaliśmy stopy zwrotu.
Używając zapasów - PV z formułą stałego wzrostu, otrzymujemy -
- P 0 = dział 1 / (r - g)
- Lub P 0 = 40 000 USD / (8% - 4%)
- Lub P 0 = 40 000 USD / 4%
- Lub P 0 = 40000 USD * 100/4 = 10,00 000 USD.
Korzystając po prostu z powyższego wzoru, będziemy mogli sprawdzić aktualną cenę akcji. Może być świetnym narzędziem dla inwestorów i zarządu każdej firmy. Należy tutaj zauważyć, że cena akcji to łączna cena akcji, ponieważ przyjęliśmy szacunkowe dywidendy dla wszystkich akcjonariuszy. Po prostu biorąc pod uwagę liczbę akcji, bylibyśmy w stanie określić cenę akcji za akcję.
Kalkulator modelu wzrostu Gordona
Możesz użyć następującego kursu Stock - PV z kalkulatorem stałego wzrostu.
| Część 1 | |
| r | |
| sol | |
| P O = | |
| P O = |
|
|||||||||
|
Wzór Gordona Growth Model w programie Excel (z szablonem programu Excel)
Zróbmy teraz ten sam przykład powyżej w programie Excel. To jest bardzo proste. Musisz podać trzy dane wejściowe: dywidendy, stopę zwrotu i stopę wzrostu.
Możesz łatwo sprawdzić cenę akcji firmy w dostarczonym szablonie.
Możesz pobrać ten szablon Gordon Growth Model Formula tutaj - Gordon Growth Model Formula with Constant Growth Excel Template
# 2 - Gordon Growth Formula z zerowym wzrostem przyszłych dywidend
Jedyną różnicą w tym wzorze jest „współczynnik wzrostu”.
Oto wzór -
Tutaj P = cena akcji; r = wymagana stopa zwrotu
Wyjaśnienie
Formuła ta oparta jest na modelu dyskonta dywidend.
Tak więc szacowane dywidendy umieszczamy w liczniku, a wymaganą stopę zwrotu w mianowniku.
Ponieważ obliczamy przy zerowym wzroście, pominiemy współczynnik wzrostu. W rezultacie wymaganą stopą zwrotu byłaby stopa dyskontowa. Na przykład, jeśli założymy, że firma zapłaci 100 dolarów dywidendy w następnym okresie, a wymagana stopa zwrotu to 10%, to cena akcji wyniesie 1000 dolarów.
Jedną rzeczą, o której powinniśmy pamiętać podczas obliczania wzoru, jest okres, którego używamy do obliczeń. Okres dywidendy powinien być zbliżony do okresu wymaganej stopy zwrotu.
Jeśli więc weźmiesz pod uwagę roczne dywidendy, musisz również wziąć wymaganą roczną stopę zwrotu, aby zachować rzetelność obliczeń. Do obliczenia wymaganej stopy zwrotu weźmiemy pod uwagę stopę dywidendy (r = dywidendy / cena). I tego możemy się dowiedzieć, korzystając z danych historycznych. Wymagana stopa zwrotu to minimalna stopa, którą zaakceptowaliby inwestorzy.
Zastosowanie wzoru Gordona Growth Model (Zero Growth)
W tej formule szacuje się dywidendy na następny okres. Stopa dyskontowa to wymagana stopa zwrotu, czyli stopa zwrotu, którą akceptują inwestorzy. Istnieje wiele metod, za pomocą których inwestorzy i analitycy finansowi mogą ustalić aktualną wartość akcji, ale ta formuła jest najbardziej fundamentalna ze wszystkich.
Dlatego przed zainwestowaniem w spółkę każdy inwestor powinien skorzystać z tej formuły, aby poznać aktualną wartość akcji.
Przykład obliczeniowy modelu Gordona (wzrost zerowy)
Weźmy przykład, aby zilustrować wzór Gordona Growth Model z zerowym tempem wzrostu
Big Brothers Inc. ma następujące informacje dla każdego inwestora -
- Szacunkowa dywidenda na następny okres - 50 000 USD
- Wymagana stopa zwrotu - 10%
Sprawdź cenę akcji.
Używając Stock - PV with Zero Growth Formula, otrzymujemy -
- P = dywidenda / r
- Lub P = 50 000 USD / 10% = 500 000 USD.
- Cena akcji wynosiłaby 500 000 USD.
Należy tu zauważyć, że 500 000 USD to łączna cena rynkowa akcji. W zależności od liczby wyemitowanych akcji ustalalibyśmy cenę za akcję.
W tym przypadku załóżmy, że wyemitowane akcje to 50 000.
Oznacza to, że cena akcji wyniosłaby = (500 000 USD / 50 000) = 10 USD za akcję.
Kalkulator Zero Wzrostu Gordona
Możesz użyć następującego kalkulatora zerowego tempa wzrostu Gordona
| Pierwsza wartość | |
| Druga wartość | |
| Formuła = | |
| Formuła = |
|
|
Gordon Zero Growth Formula w Excelu (z szablonem Excela)
Zróbmy teraz ten sam przykład powyżej w programie Excel. To jest bardzo proste. Musisz podać dwa dane wejściowe: dywidendę i stopę zwrotu.
Możesz łatwo sprawdzić cenę towaru w dostarczonym szablonie.
