Różnice między opcjami a warrantami
- Opcja to umowa między dwiema stronami, która daje posiadaczowi prawo, ale nie zobowiązuje do kupna lub sprzedaży Instrumentu Bazowego po wcześniej ustalonej cenie wykonania i ustalonej dacie w przyszłości.
- Z drugiej strony, warrant jest podobny do opcji na akcje, ponieważ daje prawo do zakupu spółki po określonej cenie i w określonym terminie. Jednak warrant jest wydawany przez samą spółkę, a na potrzeby transakcji firma emituje również dodatkowe nowe akcje.
W tym artykule szczegółowo omówimy różnice między Opcjami a Warrantami.
Infografiki opcji a warrantów
Zrozummy różnice między Opcjami a Warrantami za pomocą infografik.
Opcje a warranty - podobieństwa
Obie opcje i warranty są traktowane na podobnych zasadach i obejmują następujące podobieństwa:
- Oba instrumenty dają posiadaczom możliwość zwiększenia ich ekspozycji i wykorzystania ruchów giełdowych bez posiadania aktywów.
- Dają swoim posiadaczom prawo do zakupu określonej ilości aktywów głównych po ustalonej cenie i w określonym terminie.
- Obie reprezentują prawo, a nie kontrolę nad głównym składnikiem aktywów, o ile nie zostały wykonane.
- Czynniki wpływające na wartość opcji lub warrantu są takie same, jak cena akcji bazowej, cena wykonania lub cena wykonania, czas wygaśnięcia, zmienność implikowana i stopa procentowa wolna od ryzyka.
- Oba mają te same składniki pod względem cen, tj. Wartość wewnętrzną i wartość pieniądza w czasie. Należy zauważyć, że.
- Wartość wewnętrzna to różnica między ceną akcji głównej a ceną wykonania lub ceną wykonania. Ta wartość może wynosić zero, ale nigdy nie jest ujemna.
- Wartość w czasie to różnica między ceną opcji / warrantu a jego wartością wewnętrzną.
Opcje a warranty - różnice
Pomimo powyższego istnieją następujące szczegółowe różnice między Opcjami a Warrantami:
- Opcja jest umową, w której kupujący mają prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży akcji po określonej cenie i w określonym terminie. I odwrotnie, warrant jest instrumentem zarejestrowanym w celu zapewnienia kupującemu prawa do nabycia określonej liczby akcji we wcześniej ustalonym terminie i po ustalonej z góry cenie.
- Opcje są kontraktami standardowymi i muszą przestrzegać zasad dotyczących zapadalności, czasu trwania, wielkości kontraktu i ceny wykonania, podczas gdy warranty to papiery wartościowe (niestandardowe), co czyni je elastycznymi.
- Opcje są emitowane przez giełdę, taką jak US Chicago Board Options Exchange, podczas gdy warranty są emitowane przez określoną firmę.
- Opcja na akcje jest instrumentem rynku wtórnego, ponieważ obrót odbywa się między inwestorami, podczas gdy warrant jest instrumentem rynku pierwotnego, ponieważ jest emitowany przez samą spółkę.
- W obrocie opcjami strona sprzedająca wystawia opcje, podczas gdy warranty mają jednego emitenta odpowiedzialnego za oferowane prawa.
- Różni się także okres zapadalności opcji na okres do dwóch lat oraz warrantów o terminie zapadalności 15 lat.
- Podstawowymi aktywami w odniesieniu do opcji są krajowe akcje, obligacje i indeksy, podczas gdy warranty obejmują papiery wartościowe, takie jak waluty i akcje zagraniczne.
- W zakresie osiągania zysku spółka nie otrzymuje żadnej bezpośredniej korzyści, która ostatecznie przechodzi na inwestora. I odwrotnie, emisja warrantów ma zachęcać do sprzedaży akcji i stanowić zabezpieczenie przed spadkiem wartości firmy, co może doprowadzić do spadku ceny akcji spółki.
- Opcje nie wiążą się z emisją nowych akcji, ale warranty powodują rozwodnienie powodując emisję nowych akcji.
- Obrót opcjami wiąże się z przestrzeganiem zasad rynku kontraktów terminowych, a warrantami obowiązującymi na zasadach rynków kasowych.
- Opcje mogą być emitowane niezależnie, ale warranty są łączone z innymi instrumentami, takimi jak obligacje.
- Obowiązujące zasady opodatkowania będą się różnić. Opcje na akcje podlegają zasadom dotyczącym pozycji kompensacyjnych. Z drugiej strony warranty nie mają charakteru kompensacyjnego, a zatem podlegają opodatkowaniu.
- Opcje można kupować / skracać / wystawiać w ramach wielu strategii handlowych i zabezpieczających, podczas gdy warrantów nie można łatwo sprzedać. Są one w dużej mierze wykorzystywane przez spekulantów do wymiany akcji ze względu na ewentualne zabezpieczenie.
- Wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego mają zastosowanie do opcji, ponieważ do handlu opcjami wymagane jest minimalne saldo, ale nie w przypadku warrantów.
Opcje a warranty (tabela porównawcza)
| Podstawa porównania Opcji do Warrantów | OPCJE | GWARANCJE |
| Znaczenie | Kupujący ma prawo do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po określonej z góry cenie i w określonym terminie. | Instrument dający posiadaczowi prawo do objęcia określonej liczby akcji po z góry określonej cenie i w określonym terminie. |
| Natura | Umowa standardowa | Niestandardowe zabezpieczenia |
| Zasób bazowy | Akcje krajowe, obligacje i różne indeksy | Waluty i akcje międzynarodowe |
| Wystawca | Wymiana opcji | Wydane przez określoną firmę |
| Własność | Pracowników | Inwestorzy, firmy lub partnerzy |
| Regulamin | Ustalane przez giełdy akcji | Ustawiane przez wystawcę |
| Rodzaj produktów | Akcje i indeksy kupna / sprzedaży | Różne inwestycje z gwarancją kapitału i inne gwarancje handlowe o wysokim ryzyku / zysku |
| Długość życia | Kapitał własny - do pięciu lat i
Indeks - do 18 miesięcy | Od 3 miesięcy do 15 lat |
| Roztwór | Nie wiąże się z emisją nowych akcji | Wyniki do rozcieńczenia |
Wniosek
Krótko mówiąc, oba te instrumenty pochodne są niezbędne dla firm, umożliwiając inwestorom rozważenie inwestycji w akcje bez posiadania papieru wartościowego. Należy przestudiować najdrobniejsze szczegóły obu instrumentów i odpowiednio rozważyć ich zalety i wady przed rozważeniem ostatecznej decyzji z perspektywy finansowej. Opcje można uznać za pośredników w zakresie odszkodowań, podczas gdy warranty mają na celu pomoc firmie w pozyskiwaniu kapitału, długu lub udziałowych papierów wartościowych oraz ulepszaniu transakcji dla inwestorów. Oba instrumenty mają swój poziom ryzyka, a inwestorzy muszą dokładnie zrozumieć instrumenty pochodne i rozważyć konsekwencje podatkowe przed ich użyciem.
Należy ocenić apetyt na ryzyko i długoterminowy cel finansowy inwestora i odpowiednio zachować ostrożność. Warranty są wysoce lewarowanymi i spekulacyjnymi instrumentami, dlatego też należy przyjąć ostrożne podejście, natomiast opcje wiążą się z mniejszym ryzykiem i dużym potencjałem wzrostu przy ograniczonym wymogu kapitałowym.
