Wzór na obliczenie zwrotu ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE)
Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału (ROACE) jest rozszerzeniem wskaźnika Zwrot z zaangażowanego kapitału i zamiast całkowitego kapitału na koniec okresu przyjmuje średnią z początkowego i końcowego salda kapitału z okresu i oblicza się, dzieląc zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) przez średnią sumę aktywów minus wszystkie pasywa.
Przeczytaj również ten szczegółowy artykuł na temat ROCE
Wyjaśnienie
W powyższym stosunku mamy dwie części.
- Pierwsza część to EBIT (zysk przed odliczeniem odsetek i podatków). EBIT to w rzeczywistości dochód operacyjny. Jeśli spojrzymy na rachunek zysków i strat spółki, zobaczymy, że po odjęciu kosztów operacyjnych od zysku brutto otrzymujemy przychód operacyjny lub EBIT. Możesz zapytać, dlaczego bierzemy pod uwagę EBIT zamiast dochodu netto. Dzieje się tak, ponieważ dochód operacyjny bezpośrednio odzwierciedla dochód generowany przez firmę; ponadto dochód z działalności operacyjnej nie obejmuje dochodów z innych źródeł.
- Druga część to średni zaangażowany kapitał. Aby dowiedzieć się, jaki kapitał został wykorzystany, możemy przyjąć dwa podejścia.
- Pierwsze podejście polega na tym, że możemy po prostu dodać kapitał własny i dług długoterminowy.
- Ale jest drugie podejście, które jest lepsze niż pierwsze podejście. W drugim podejściu od sumy aktywów odejmujemy bieżące zobowiązania lub sumujemy kapitał własny i zobowiązania długoterminowe.
- Drugie podejście jest lepsze, ponieważ bezpośrednio pokazuje, co zostało bezpośrednio zainwestowane w biznes (co oznacza, że podejście to obejmuje również inne zobowiązania długoterminowe inne niż zadłużenie).
Przykład
Weźmy prosty przykład, aby zilustrować formułę ROACE.
Benefits Inc. ma następujące informacje -
- EBIT za rok - 30000 USD
- Początkowy kapitał zaangażowany - 540 000 USD
- Wykorzystany kapitał końcowy - 450 000 USD
Dowiedz się ROACE.
Najpierw musimy ustalić średni zaangażowany kapitał.
Wszystko, co musimy zrobić, to zrobić prostą średnią.
- Średni zaangażowany kapitał = (540 000 USD + 450 000 USD) / 2 = 990 000 USD / 2 = 495 000 USD.
- Wzór ROACE = EBIT / średni zaangażowany kapitał
- Lub formuła ROACE = 30 000 USD / 495 000 USD = 6,06%.
Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału Nestle
Poniżej znajduje się migawka rachunku zysków i strat i bilansu Nestle. Do obliczenia ROACE wymagamy EBIT lub zysku operacyjnego.
Skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 31 st grudzień 2014 & 2015
źródło: Raport Roczny Nestle
Tutaj trzy cyfry są ważne i wszystkie z nich są wyróżnione. Najpierw jest zysk operacyjny za lata 2014 i 2015. Następnie należy wziąć pod uwagę sumę aktywów i łączne zobowiązania krótkoterminowe za lata 2014 i 2015.
- Zysk operacyjny 2015 = 12408 CHF
- Zaangażowany kapitał (2015) = 123 992 - 33 321 = 90 671
- Zaangażowany kapitał (2014) = 133450 - 32895 = 100555
- Średni zaangażowany kapitał = (90 671 + 100 555) / 2 = 95 613
- ROACE = 12 408 CHF / 95 613 = 12,98%
Używa
- Zwrot ze średniego zaangażowanego kapitału najlepiej wykorzystać w przypadku kapitałochłonnych branż.
- Firmy, które potrzebują dużego kapitału z góry, aby rozpocząć i prowadzić działalność, są branżami kapitałochłonnymi. W przypadku branż kapitałochłonnych ROACE byłby niższy.
- W innych przypadkach (jeśli firma nie jest kapitałochłonna) ROACE powinna być wyższa.
- Inwestor powinien uważać na aktywa kapitałowe. Może się tak zdarzyć, że te aktywa kapitałowe ulegną amortyzacji, w wyniku czego ROACE jest wyższy. Ale to nie dlatego, że zysk jest wyższy; raczej ROACE jest niższa.
Kalkulator zwrotu z średniego zaangażowanego kapitału
Możesz użyć następującego kalkulatora.
| EBIT | |
| Średni zaangażowany kapitał | |
| ROACE Formula | |
| Formuła ROACE = |
|
|
Zwrot ze średniego kapitału zaangażowanego w programie Excel (z szablonem programu Excel)
Zróbmy teraz ten sam przykład powyżej w programie Excel. To jest bardzo proste. Najpierw musisz znaleźć średni zaangażowany kapitał i podać dwa dane wejściowe: Ebit i Średni zaangażowany kapitał.
Możesz łatwo obliczyć stosunek w dostarczonym szablonie.
Możesz pobrać ten szablon tutaj - Szablon programu Excel dotyczący zwrotu ze średniego zaangażowanego kapitału.
