Kapitalizacja rynkowa a wartość przedsiębiorstwa
Badanie wartości firmy odgrywa kluczową rolę w każdym sektorze branży finansowej. Głównym powodem jest to, że pomaga inwestorom nie tylko podejmować lepsze decyzje inwestycyjne, ale zapewnia im kompleksowy wgląd w ocenę przejęć i do celów budżetowych. Ponadto umożliwia inwestorom i analitykom prognozowanie i przewidywanie przyszłych zysków firmy.
W związku z tym jeszcze ważniejsze staje się stosowanie właściwych wskaźników, które można wykorzystać do pomiaru wartości firmy, biorąc pod uwagę szeroko rozpowszechnione wskaźniki finansowe. Jednak najczęściej używanymi parametrami są kapitalizacja rynkowa i wartość przedsiębiorstwa.
Spójrzmy.
- Co to jest kapitalizacja rynkowa?
- Obliczanie kapitalizacji rynkowej
- Cena a kapitalizacja rynkowa
- 12 największych firm według kapitalizacji rynkowej
- Dlaczego kapitalizacja rynkowa jest ważna?
- Co to jest wartość przedsiębiorstwa?
- 12 największych firm o wartości przedsiębiorstwa
- Dlaczego wartość przedsiębiorstwa jest ważna?
- Dlaczego Enterprise Value zapewnia firmie dokładną wartość?
- Kapitalizacja rynkowa a wartość przedsiębiorstwa
- wniosek
Co to jest kapitalizacja rynkowa?
Nazywana również kapitalizacją rynkową to wartość rynkowa akcji firmy. Ten miernik finansowy ocenia wartość firmy wyłącznie na podstawie zapasów. Dlatego też, aby znaleźć kapitalizację rynkową firmy, można pomnożyć liczbę akcji pozostających w obrocie przez bieżącą cenę akcji.
Formuła kapitalizacji rynkowej jest następująca;
Kapitalizacja rynkowa = akcje w obrocie x cena za akcję
Gdzie:
- Akcja pozostająca w obrocie = całkowita liczba akcji zwykłych wyemitowanych przez spółkę z wyłączeniem akcji uprzywilejowanych.
- Cena za akcję = aktualna cena akcji na poszczególnych rynkach notowanych, takich jak NSE, BSE, NYSE i NASDAQ itp.
Obliczanie kapitalizacji rynkowej
Proszę spojrzeć na poniższą tabelę w celu obliczenia kapitalizacji rynkowej.
źródło: ycharts
Kapitalizacja rynkowa to pozostające w obrocie akcje (1) x cena (2) = kapitalizacja rynkowa (3)
Apple ma w sumie 5,332 miliarda akcji pozostających w obrocie, a każda akcja notowana jest po obecnej cenie rynkowej wynoszącej 110,88 USD (zamknięcie 9 listopada). W rezultacie jego kapitalizacja rynkowa jest warta 591,25 mld USD (5,332 * 110,88 USD), w oparciu o informacje podane powyżej.
Należy tutaj zauważyć, że kapitalizacja rynkowa spółki ciągle się zmienia wraz z wahaniami ceny akcji. Oznacza to, że kapitalizacja rynkowa spółki rośnie i maleje wraz ze wzrostem i spadkiem ceny akcji.
Gdzie znaleźć informacje o kapitalizacji rynkowej?
Określając wartość firmy, studenci lub początkujący inwestorzy mogą znaleźć szczegółowe informacje dotyczące aktualnej ceny akcji spółki, akcji pozostających w obrocie, wartości przedsiębiorstwa itp. Na różnych stronach internetowych, takich jak Yahoo! Finance, Google Finance, Bloomberg i wiele innych witryn. Aby uzyskać informacje, można przeszukać firmę, wpisując nazwę firmy lub znacznik w wyszukiwarce.
Możesz również rozważyć udostępnienie Ycharts dla tego samego.
Cena a kapitalizacja rynkowa
T he inwestorzy nie powinni ponieść z ceną za jedną akcję, ponieważ jest to jeden z najczęstszych nieporozumień dotyczących dobrym wskaźnikiem wielkości firmy.
Na przykład, jeśli spółka ABC ma w obrocie 7,78 miliarda akcji, a obecna cena rynkowa jej akcji wynosi 80 USD za akcję, jej kapitalizacja rynkowa wyniesie 622,4 miliarda USD. Oznacza to, że kapitalizacja rynkowa spółki ABC jest wyższa o 29,7 mld USD w porównaniu do kapitalizacji rynkowej Apple wynoszącej 592,7 mld USD.
Ponadto ta większa kapitalizacja rynkowa ABC była pomimo tego, że jej obecna cena akcji jest niższa niż cena akcji Apple, jak stwierdzono powyżej. Zatem spółka z wyższą ceną akcji niekoniecznie oznacza, że firma jest warta więcej niż spółka z niższą ceną akcji.
12 największych firm według kapitalizacji rynkowej
Poniżej znajduje się lista 12 największych firm według kapitalizacji rynkowej. Zwracamy uwagę, że pierwsze miejsce zajmuje Apple z kapitalizacją rynkową wynoszącą blisko 590 miliardów dolarów, na drugim miejscu z kapitalizacją rynkową wynoszącą 539,7 miliarda dolarów.
źródło: ycharts
Kapitalizacja rynkowa i uzasadnienie inwestycji
Spółka o niższej kapitalizacji rynkowej zapewnia inwestorom większe możliwości wzrostu w przyszłości, natomiast spółka o wyższej kapitalizacji rynkowej jest uprawniona do ponoszenia mniejszego ryzyka związanego ze zmiennością cen i utrzymywania trwałej stopy wzrostu przy dobrym zwrocie z inwestycji. Poniższy wykres przedstawia kapitalizację rynkową największych firm na świecie.
Dlaczego kapitalizacja rynkowa jest ważna?
- Pomaga inwestorom i analitykom zbadać koszt zakupu całych akcji spółki w przypadku fuzji lub przejęcia.
- Te wskaźniki finansowe pomagają określić czynniki w wycenie akcji.
- Przedstawia pogląd rynkowy wartości akcji firmy.
- Kapitalizacja rynkowa umożliwia inwestorom dokonanie potencjalnej inwestycji w spółkę w oparciu o wielkość kapitalizacji rynkowej, na przykład o dużej, średniej i małej kapitalizacji.
- Ułatwia inwestorom identyfikację innych firm w tym samym sektorze lub branży. Przeczytaj także porównywalne kompozycje.
Zatem z powyższych informacji i przykładów jasno wynika, że kapitalizacja rynkowa jest funkcją zarówno ceny jednej akcji, jak i liczby akcji w obrocie. Jednak całkowicie pomija część zadłużenia przedsiębiorstwa, która odgrywa równie ważną rolę w ogólnej wycenie przedsiębiorstwa przy zakupie przez nowych właścicieli. W związku z tym druga część tego artykułu pokrótce podkreśli wartość przedsiębiorstwa, która zapewnia jasny obraz rzeczywistej wartości przedsiębiorstwa. Spójrzmy.
Co to jest wartość przedsiębiorstwa?
Z drugiej strony Enterprise Value to bardziej kompleksowe i alternatywne podejście do pomiaru całkowitej wartości firmy. Uwzględnia różne wskaźniki finansowe, takie jak kapitalizacja rynkowa, zadłużenie, udziały mniejszości, akcje uprzywilejowane oraz suma środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, aby uzyskać całkowitą wartość firmy. Chociaż udziały mniejszościowe i akcje uprzywilejowane są przez większość czasu skutecznie utrzymywane na poziomie zerowym, może tak nie być w przypadku niektórych spółek.
Krótko mówiąc, wartość przedsiębiorstwa to całkowita cena zakupu firmy, ponieważ oblicza dokładną wartość firmy.
Wzór do obliczenia EV byłby następujący;
Wartość przedsiębiorstwa = wartość rynkowa akcji zwykłych lub kapitalizacja rynkowa + wartość rynkowa akcji uprzywilejowanych + całkowite zadłużenie (w tym dług długo i krótkoterminowy) + odsetki mniejszości - suma środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.
Lub
Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + zadłużenie + akcje mniejszościowe + akcje uprzywilejowane - suma gotówki i ekwiwalentów gotówki
źródło: ycharts
Uważa się jednak, że przedsiębiorstwo, które ma więcej gotówki i mniej całkowitego zadłużenia w swoim bilansie, będzie miało wartość przedsiębiorstwa mniejszą niż jego kapitalizacja rynkowa. Natomiast firma z niewielką gotówką i większym zadłużeniem w bilansie będzie miała wartość przedsiębiorstwa wyższą niż jej kapitalizacja rynkowa.
Na przykład spójrz na JPMorgan Chase. To gotówka, a ekwiwalent pieniężny jest bardzo wysoki. Powoduje to, że wartość przedsiębiorstwa jest niższa niż kapitalizacja rynkowa.
źródło: ycharts
12 największych firm o wartości przedsiębiorstwa
Poniżej znajduje się lista firm o najwyższych wartościach biznesowych.
źródło: ycharts
Dlaczego wartość przedsiębiorstwa jest ważna?
- Spółka z mniejszym zadłużeniem lub bez zadłużenia pozostaje atrakcyjną opcją kupna dla inwestorów ze względu na mniejsze ryzyko z nią związane.
- Przedsiębiorstwo z wysokim zadłużeniem i mniejszą ilością gotówki obarczone jest większym ryzykiem, ponieważ dług podnosi koszty, a zatem pozostaje mniej atrakcyjny dla inwestorów.
Na przykład dwie spółki o tej samej kapitalizacji rynkowej mogą zasadniczo zapewnić inną wartość przedsiębiorstwa ze względu na wysoki poziom zadłużenia i niskie salda gotówkowe w przypadku jednej oraz niskie zadłużenie i wysoką gotówkę w przypadku drugiej. Jest to podane w poniższej tabeli.
| Kapitalizacja rynkowa | Dług | Gotówka | Wartość przedsiębiorstwa | |
| Firma A | 10 miliardów dolarów | 5,0 miliardów dolarów | 1,0 miliarda dolarów | 14,0 miliardów dolarów |
| Firma B | 10 miliardów dolarów | 2,0 miliardy dolarów | 3,0 miliardy dolarów | 9,0 miliardów dolarów |
Z powyższego przykładu jasno wynika, że przedsiębiorstwo A pozostaje bardziej ryzykowne w porównaniu do przedsiębiorstwa B niż z powodu wyższego zadłużenia, pomimo identycznej kapitalizacji rynkowej. Dlatego kupujący będzie bardziej skłonny do przejęcia przedsiębiorstwa B, które nie ma zadłużenia.
Dlaczego Enterprise Value zapewnia firmie dokładną wartość?
Dalsze zagłębianie się w wartość przedsiębiorstwa ujawnia, że oblicza ono wartość aktywów, które pozwalają firmie wytwarzać swoje produkty i usługi. Stąd można powiedzieć, że obejmuje on wartość ekonomiczną przedsiębiorstwa ze względu na fakt, że uwzględnia kapitał własny i zobowiązanie dłużne przedsiębiorstwa. Kluczowym aspektem, który obejmuje całkowite zadłużenie i całkowity kapitał własny, jest fakt, że te wskaźniki umożliwiają firmie obliczenie współczynników EV.
Spójrz także na wartość kapitału a wartość przedsiębiorstwa.
Wskaźniki EV
: Wskaźniki EV pomagają inwestorom w dostarczaniu kluczowych spostrzeżeń i porównań między dwiema firmami, które mają duże różnice w strukturze kapitału, a tym samym podejmują rozsądne decyzje inwestycyjne.
Istnieje wiele wskaźników EV. Zawierają;
- EV / EBIT (zysk przed odsetkami i podatkiem)
- EV / EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją i amortyzacją)
- EV / CFO (gotówka z operacji)
- EV / FCF (wolne przepływy pieniężne)
- EV / sprzedaż lub przychód
- EV / aktywa
Na potrzeby tej dyskusji omówimy wskaźnik EV / EBIT.
EV / EBIT
Wskaźnik EV / EBIT pomaga inwestorom w ustaleniu wielokrotności przedsiębiorstwa, która pozostaje kluczową funkcją przy podejmowaniu decyzji o zakupie. Zwykle mniejsza wielokrotność przedsiębiorstwa jest uważana za lepszą wartość firmy przy porównaniu dwóch różnych firm przeznaczonych do przejęcia.
W rzeczywistości inwestorzy mogą uzyskać zysk z zysków po odwróceniu wskaźnika, który pozwala inwestorom poznać rentowność firmy. Częściej niż nie, wyższy zysk z zysków wskazuje na lepszą wartość dla firmy.
Porównajmy dwie firmy dla lepszego zrozumienia tego wskaźnika i jego wpływu na proces decyzyjny. Na przykład firma ABC ma wartość przedsiębiorstwa wynoszącą 5 miliardów, a jej zysk przed odliczeniem odsetek i podatków to 500 milionów dolarów, podczas gdy firma XYZ ma wartość przedsiębiorstwa na 5 miliardów dolarów, a jej zysk przed odsetkami i podatkami to 650 milionów dolarów.
Firma ABC:
EV / EBIT = 5,0 miliardów USD / 500 milionów USD = 10 wielokrotności (5000/500)
EBIT / EV = 500 mln USD / 5,0 mld USD = 10% zysk (500/5000)
Firma XYZ:
EV / EBIT = 5,0 miliardów USD / 650 milionów USD = 7,7 wielokrotności
EBIT / EV = 650 mln USD / 5,0 mld = 13% rentowności
Uzasadnienie inwestycji dla EV / EBIT
Zasada kciuka mówi, że niższa wielokrotność przedsiębiorstw i wyższe zyski odzwierciedlają lepszą wartość za Twoje pieniądze. Tak więc w tym przypadku, jeśli inwestorzy będą chcieli włożyć swoje pieniądze do firmy XYZ, ponieważ ma ona niższą wielokrotność przedsiębiorstwa i wyższy zysk z zysków.
Podobnie inwestorzy wartości mogą obliczyć inny współczynnik. Zasada kciuka ma zastosowanie do wszystkich wskaźników EV, pomimo dużych różnic w innych wskaźnikach finansowych, takich jak EBITDA, przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, wolne przepływy pieniężne, sprzedaż i przychody oraz aktywa, przy jednoczesnym zachowaniu neutralnej struktury kapitału.
Tak więc, gdy inwestorzy lub inwestorzy wartościowi mogą dowiedzieć się o wartości przedsiębiorstwa, mogą być w lepszej sytuacji, aby podjąć decyzję o przejęciu lub nie. Jako takie, EV można uznać za krytyczne wskaźniki finansowe, obliczające wartość przedsiębiorstwa.
Kapitalizacja rynkowa a wartość przedsiębiorstwa
| Kapitalizacja rynkowa vs. Wartość przedsiębiorstwa | ||
| Obszar porównania | Kapitalizacja rynkowa | Wartość przedsiębiorstwa |
| Znaczenie | Odnosi się do wartości rynkowej akcji w obrocie | Odnosi się do kosztów nabycia, w tym kwoty należnej z tytułu zadłużenia i kapitału własnego |
| Formuła | Liczba wyemitowanych akcji (x) aktualna cena akcji | Kapitalizacja rynkowa + zadłużenie + odsetki mniejszości + akcje uprzywilejowane - suma środków pieniężnych i ich ekwiwalentów |
| Pierwszeństwo | Mniej preferowany ze względu na zastosowanie w obliczeniach teoretycznych, a nie praktyczny do określenia wartości przedsiębiorstwa. | Bardziej preferowane, ponieważ bierze pod uwagę szereg czynników w celu obliczenia prawdziwej wartości firmy. |
Kapitalizacja rynkowa a wideo wartości przedsiębiorstwa
Wniosek
Zatem z powyższych przykładów jasno wynika, że oba wskaźniki finansowe mają różne podejścia do identyfikacji wartości rynkowej danej firmy. Kapitalizacja rynkowa to jedna strona, która pomaga inwestorom znaleźć informacje dotyczące wielkości, wartości i wzrostu firmy; wartość przedsiębiorstwa umożliwia inwestorom zmierzenie ogólnej wartości rynkowej przedsiębiorstwa u drugiej. Jednak wartość przedsiębiorstwa jest preferowana bardziej niż miara kapitalizacji rynkowej ze względu na to, że dokładnie określa wartość firmy i pomaga analitykom w prognozowaniu rozwoju firmy w przyszłości przy użyciu wskaźników EV, o których mowa w tym artykule.
Przydatne posty
- Formuła kapitalizacji rynkowej
- Oblicz wartość przedsiębiorstwa do EBIT
- Kalkulacja EV / EBITDA
- Obliczanie wartości kapitału własnego
