Znaczenie Dawn Raid
Dawn raid to strategia nabywania akcji spółki, w której inwestor kupuje lub nabywa znaczną ilość akcji rano, czyli w momencie otwarcia giełdy, w ten sposób przejęcie odbywa się po bardzo niskiej cenie w porównaniu do ogłoszenie przez inwestora zamiaru nabycia, które doprowadzi do wzrostu kursu akcji.
Wyjaśnienie
Dawn Raid to termin pochodzenia brytyjskiego i jest powszechnie używany w kontekście przejęć w Wielkiej Brytanii. Polega ona na zakupie dużego pakietu akcji w przejmowanej spółce w krótkim okresie przed upublicznieniem jakiegokolwiek formalnego ogłoszenia wrogiego przejęcia. Służy do opisania podjętej przez potencjalnego oferenta próby nabycia znacznego udziału, często przy otwarciu transakcji, w celu przygotowania inwestora do potencjalnej oferty przejęcia.
Jak zauważamy z powyższego przykładu Dawn Raid, Chinalco i Alcoa wspólnie kupiły 12% udziałów w londyńskich akcjach Rio Tinto.
- W ramach tego inwestor lub spółka przejmująca zleca swojemu brokerowi zakup możliwie największego pakietu poprzez nabycie dostępnych akcji spółki, gdy tylko giełda się otworzy, a handel rozpocznie się bez powiadomienia rynku lub zarządzania celem.
- Obejmując tak duże udziały, inwestor lub spółka przejmująca jest w stanie obniżyć koszt przejęcia, ponieważ być może nabył już dużą liczbę akcji przed formalnym ogłoszeniem przejęcia i będzie musiał nabyć mniejszą liczbę akcji po ogłoszeniu, aby uzyskać znaczący udział w uzyskaniu większościowej kontroli w spółce docelowej.
- W tym miejscu należy zauważyć, że pomaga to inwestorowi lub spółce przejmującej znacznie obniżyć koszty przejęcia, ponieważ nabycie udziałów przed formalnym ogłoszeniem przejęcia jest stosunkowo bardziej opłacalne niż koszty, które zostaną poniesione po formalnym ogłoszeniu przejęcia. informacje te spowodują wzrost cen akcji spółki przejmowanej, co spowoduje większy odpływ gotówki dla spółki przejmującej.
- Jest to operacja giełdowa, w ramach której duża część akcji firmy jest nagle kupowana, często w oczekiwaniu na ofertę przejęcia. Po udanym rajdzie Dawn, firma szturmowa próbuje przejąć resztę firmy.
Przykłady
Heal International Limited jest wiodącym producentem leków generycznych z siedzibą w Londynie i zamierza przejąć Faze International Limited, która również działa w tej samej branży preparatów i leków generycznych z dużym udziałem w rynku w obszarach, które nie są objęte przez Heal International Ograniczony. Heal International zamierza przejąć Faze International Limited, korzystając ze strategii przejęcia Dawn Raid. Akcje Faze International są obecnie notowane na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (LSE) i kosztują 40 USD za akcję.
Heal International wykorzystując tę strategię, odniósł sukces w przejęciu do 30 proc. Akcji Faze International z otwartego rynku, a następnie złożył otwartą ofertę nabycia pakietu kontrolnego (51 proc.). Gdyby Heal International złożył formalną ofertę kupna 51 procent w Faze International, musiałby zaoferować premię w stosunku do dotychczasowej ceny (w tym przypadku 40 dolarów) i zaowocowałby milionami dolarów więcej. W ten sposób, korzystając z Dawn Raid, Heal International odniósł sukces w przejęciu znacznego udziału i zaoszczędzeniu milionów dolarów na przejęciu.
Historia i cel
- Panel przejęć za pośrednictwem zasad znaczących przejęć, popularnie znanych jako SAR, wcześniej używany do zapewnienia mechanizmu opóźniającego sposób, w jaki spółki przejmujące lub inwestor mogą nabyć do 29,9 procent udziałów w firmie za pośrednictwem strategii Dawn Raid i pierwotnie zostały zapobiec takiemu wrogiemu przejęciu i pozwolić kierownictwu doradzać swoim akcjonariuszom, zanim będzie za późno, by wpłynąć na bieg wydarzeń.
- Zgodnie z tymi regułami, oferent mógł jednorazowo kupić tylko 14,9 proc. Akcji, odczekać tydzień przed zakupem kolejnych 9,9 proc. I odczekać kolejny tydzień przed nabyciem kolejnych 4,9 proc. Zasady te zostały sformułowane z zamiarem umożliwienia docelowej spółce reakcji na ofertę i doradzania akcjonariuszom.
- Jednak po rezygnacji z wcześniej narzuconych zasad omówionych powyżej, oferent (którym może być spółka przejmowana lub inwestor) może nabyć udziały do 30 procent udziałów w spółce docelowej tak szybko, jak to możliwe, poprzez Dawn Raid. Jednak gdy oferent uzyska 30 procent udziałów, musi oficjalnie ogłosić ofertę.
- Pozwalają one zaoszczędzić dużo pieniędzy najeźdźcom lub nabywcom i są dobrą alternatywą dla złożenia formalnej oferty, ponieważ wymagałoby to zapłacenia akcjonariuszom premii z ceny będącej przedmiotem obrotu akcji Spółki docelowej. Są one również korzystne dla akcjonariusza Spółki Przejmowanej, ponieważ również po wystąpieniu Dawn Raid nabywca musi obowiązkowo złożyć formalną ofertę przejęcia, która zwykle stanowi premię do istniejącej ceny.
Wniosek
Fuzje, przejęcia i przejęcia są częścią świata biznesu, a firmy dążą do tego, aby zwiększyć wartość dla akcjonariuszy. Jest to akcja korporacyjna najbardziej popularna w Wielkiej Brytanii, w której firma próbuje przejąć kontrolę poprzez wrogie oferty mające na celu nabycie jak największej liczby udziałów w firmie docelowej wcześnie rano, zanim firma docelowa dowie się o prawdziwej tożsamości i zamiarach nabywcy .
- Jest to taktyka bardzo ofensywna i ze względu na nieodłączną jej technikę nabywania dużej liczby akcji w godzinach porannych wraz z otwarciem rynku kapitałowego skutkuje wzrostem popytu na akcje, co powoduje dalszy wzrost cen akcji, a to skutkuje wzrostem cen akcji. kwotowanie wyższe, co prowadzi do wzrostu ceny nabycia. Co więcej, strategia nie jest odpowiednia dla wszystkich krajów, ponieważ przepisy niektórych krajów wymagają, aby Dawn Raid nie przekraczał 15 procent (w kontekście indyjskim), a poza tym złożenie oferty otwartej jest obowiązkowe.
- Po drugie, nabycie tak dużej liczby akcji z otwartego rynku wymaga odpowiedniej płynności, która również jest sytuacyjna i może nie być dostępna zawsze, co wpływa na ceny akcji.
- Można więc powiedzieć, że Dawn Raid jako strategia przejęcia ma swoje zalety i wady, a firma przejmująca może zdecydować się na to samo w oparciu o swój obecny stan rzeczy i firmę docelową, którą zamierza przejąć.
