Co to jest indeks rentowności?
Wskaźnik rentowności pokazuje związek między projektami firmy w przyszłych przepływach pieniężnych a inwestycją początkową poprzez obliczenie wskaźnika i analizę rentowności projektu i jest obliczany przez jeden plus podzielenie bieżącej wartości przepływów pieniężnych przez inwestycję początkową i jest również znany jako wskaźnik inwestycji zysku jako analizuje zysk z projektu
Formuła
Formuła 1 -
Indeks rentowności = wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa
Formuła wygląda na bardzo prostą. Wszystko, co musisz zrobić, to znaleźć bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych, a następnie podzielić ją przez początkową inwestycję projektu.
Jest jednak inny sposób, w jaki możemy wyrazić PI, a mianowicie poprzez wartość bieżącą netto. Metoda NPV jest również dobrym środkiem do rozważenia, czy dana inwestycja jest opłacalna, czy nie. Ale w tym przypadku chodzi o znalezienie wskaźnika, a nie kwoty.
Formuła nr 2
Rzućmy okiem na PI wyrażoną przez wartość bieżącą netto -
Indeks rentowności = 1 + (wartość bieżąca netto / wymagana inwestycja początkowa)
Jeśli porównamy obie te formuły, obie dadzą ten sam wynik. Ale to tylko różne sposoby patrzenia na PI.
Jak interpretować indeks rentowności?
- Jeśli indeks jest większy niż 1, to inwestycja jest opłacalna, ponieważ wtedy możesz zarobić więcej niż w nią zainwestujesz. Więc jeśli znajdziesz jakąkolwiek inwestycję, której PI jest większe niż 1, śmiało zainwestuj w nią.
- Jeśli indeks jest mniejszy niż 1, lepiej cofnąć się i poszukać innych możliwości. Ponieważ kiedy PI jest mniejsze niż 1, oznacza to, że nie odzyskasz zainwestowanych pieniędzy. Po co w ogóle zawracać sobie głowę inwestowaniem?
- Jeśli indeks jest równy 1 , jest to projekt obojętny lub neutralny. Nie powinieneś inwestować w projekt, dopóki nie uznasz go za lepszy niż inne projekty dostępne w tym okresie. Jeśli okaże się, że PI wszystkich innych projektów jest ujemny, rozważ inwestycję w ten projekt.
Oblicz wskaźnik rentowności
Przykład 1
Firma N Enterprise zdecydowała się zainwestować w projekt, którego początkowa inwestycja wyniosłaby 100 mln USD. Zastanawiając się, czy warto zainwestować, okazało się, że obecna wartość przyszłych przepływów pieniężnych tego projektu wynosi 130 milionów. Czy to dobry projekt w pierwszej kolejności? Oblicz wskaźnik rentowności, aby to udowodnić.
- PI = wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa
- PI = 130 milionów USD / 100 milionów USD
- PI = 1,3
Użyjemy innej metody do obliczenia wskaźnika rentowności.
- Formuła PI = 1 + (wartość bieżąca netto / wymagana inwestycja początkowa)
- PI = 1 + ((wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych - wartość bieżąca wypływu środków pieniężnych) / wymagana inwestycja początkowa)
- PI = 1 + ((130 mln USD - 100 mln USD) / 100 mln USD)
- PI = 1 + (30 mln USD / 100 mln USD)
- PI = 1 + 0,3
- PI = 1,3
Tak więc w obu przypadkach PI wynosi 1,3. Oznacza to, że jest to wspaniałe przedsięwzięcie do zainwestowania. Ale firma musi również wziąć pod uwagę inne projekty, w których PI może wynosić więcej niż 1,3. W takim przypadku firma powinna zainwestować w projekt, który ma więcej PI niż ten konkretny projekt.
Przykład nr 2
Powiedzmy, że firma ABC inwestuje w nowy projekt. Ich początkowa inwestycja to 10000 USD. A oto przypływ gotówki na następne 5 lat -
- Musimy obliczyć wskaźnik rentowności i dowiedzieć się, czy ten projekt jest wart ich inwestycji, czy nie.
- Tak więc możemy ustalić wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych na dwa sposoby. Po pierwsze, możemy obliczyć sumując wszystkie obecne wartości przyszłych przepływów pieniężnych, a po drugie, stosunkowo łatwiejszym sposobem jest ustalenie zdyskontowanych przepływów pieniężnych każdego roku.
Więc weźmiemy drugie podejście i dodamy kolejną kolumnę do powyższego zestawienia, a będzie to zdyskontowane przepływy pieniężne -
Teraz możesz się zastanawiać, w jaki sposób ujęliśmy te liczby w ramach zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Po prostu wzięliśmy oddzielne obecne wartości przyszłych przepływów pieniężnych. Na przykład w pierwszym roku przyszłe przepływy pieniężne to 2000 USD, koszt kapitału to 10%, a liczba lat to 1. Obliczenie wyglądałoby więc następująco -
- PV = FV / (1 + i) 1
- PV = 4000 / (1 + 0,1) 1
- PV = 4000 / 1,1
- PV = 3636,36
Znaleźliśmy wszystkie zdyskontowane powyżej przepływy pieniężne przy użyciu tej samej metody. Jedynie koszt kapitału zmienił się w związku ze wzrostem liczby lat.
Teraz wykonalibyśmy obliczenia wskaźnika rentowności.
Teraz umieszczając wartości we wzorze PI otrzymujemy -
Formuła PI = wartość PV przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa
Wykorzystamy również metodę NPV do zilustrowania tego samego, abyśmy mogli zrozumieć, czy doszliśmy do właściwego wniosku, czy nie, a także dowiemy się, jak obliczyć NPV.
Aby wszystko obliczyć NPV, musimy zsumować wszystkie zdyskontowane przepływy pieniężne, a następnie odliczyć wymaganą inwestycję początkową.
Zatem wartość bieżąca netto w tym przypadku wyniosłaby = (6277,63 USD - 5000 USD) = 1277,63 USD.
Korzystając z metody NPV, obliczylibyśmy teraz wskaźnik rentowności (PI) -
- Formuła PI = 1 + NPV / Wymagana inwestycja początkowa
- PI = 1 + 1277,63 / 5000
- PI = 1 + 0,26
- PI = 1,26
Z powyższego obliczenia możemy wywnioskować, że firma ABC powinna zainwestować w projekt, ponieważ PI jest większe niż 1.
Ograniczenia
Nawet jeśli PI jest szeroko stosowany do przeprowadzania analiz kosztów i korzyści, PI nie jest wolny od wad. Ponieważ każda dobra strona ma swoje ograniczenia, PI ma również kilka ograniczeń.
- Pierwsza to oszacowanie przyszłych przepływów pieniężnych. Ponieważ prognozy nie zawsze są dokładne, zawsze istnieje prawdopodobieństwo, że oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne mogą drastycznie różnić się w prognozach niż w rzeczywistości.
- Wskaźnik PI dwóch projektów może być podobny, nawet jeśli początkowa inwestycja i zwrot są zupełnie inne. Zatem w takim przypadku najlepszą metodą oceny, czy inwestować w projekt, czy nie, jest metoda wartości bieżącej netto (NPV).
Ostatecznie
PI to świetny wskaźnik do wykorzystania, gdy musisz zdecydować, czy musisz w coś zainwestować, czy nie. Jeśli masz firmę i masz napięty budżet, ten wskaźnik pomoże Ci zdecydować, czy powinieneś rozważyć inwestycję w nowy projekt, czy nie.
Film o indeksie rentowności
Poleć artykuł
To jest przewodnik po tym, czym jest indeks rentowności i jego definicją. Tutaj przyjrzymy się, jak interpretować wskaźnik rentowności wraz z praktycznymi przykładami projektów. Możesz dowiedzieć się więcej z następujących artykułów na temat finansów korporacyjnych -
- INDEKS Formuła
- Wzór indeksu rentowności
- Próg rentowności
- MIRR w programie Excel
