Co to jest ryzyko kraju?
Ryzyko kraju to ryzyko, które oznacza prawdopodobieństwo, że zagraniczny rząd (kraj) nie wywiąże się ze swoich zobowiązań finansowych w wyniku spowolnienia gospodarczego lub niepokojów politycznych. Nawet niewielka plotka lub odkrycie może sprawić, że stan stanie się mniej atrakcyjny dla inwestorów, którzy chcą zaparkować swoje ciężko zarobione dochody w miejscu, które jest wiarygodne i znacznie mniej prawdopodobne jest, że bankrutuje.
Przykład analizy ryzyka kraju
Załóżmy, że mamy dwa kraje - Stany Zjednoczone i Algierię . Zakładając, że obaj mają nadchodzące projekty, dla których zamierzają wyemitować obligacje w celu pozyskania finansowania. Które obligacje są bezpieczne, a które są bardziej narażone na niewypłacalność? Oto część oceny. Inwestor musi przeanalizować różne czynniki wpływające na stabilność kraju, takie jak sytuacja polityczna, stopy inflacji, kondycja gospodarcza, systemy podatkowe i wiele innych.
Po dokładnej ocenie inwestorzy mogą stwierdzić, że Stany Zjednoczone są znacznie lepszą opcją inwestycyjną niż Algieria ze względu na swoją solidną strukturę polityczną, demografię, system podatkowy, postęp technologiczny i dobrobyt gospodarczy. Stąd można powiedzieć, że Algieria ma znacznie większe ryzyko dla kraju niż USA. Stwierdzono, że Stany Zjednoczone mają najniższe ryzyko na świecie.
Rodzaje ryzyka kraju
Można to podzielić na następujące rodzaje ryzyka kraju:
# 1 - Ryzyko suwerenne
Odnosi się to do prawdopodobieństwa wprowadzenia przez bank centralny zasad, które mogą niekorzystnie wpłynąć na wartość udziałów inwestora. Obejmuje to również możliwość nieuregulowania przez rząd zagraniczny swojego długu państwowego.
# 2 - Ryzyko ekonomiczne
Odnosi się to do możliwości, że kraj nie wywiąże się ze swoich zobowiązań dłużnych w szerszym znaczeniu. Jest to najczęściej czynnik kondycji ekonomicznej narodu. Ryzyko suwerenne to rodzaj kłopotów finansowych.
# 3 - Ryzyko polityczne
Ten rodzaj ryzyka wiąże się głównie ze stratami wynikającymi z sytuacji politycznej kraju. Nawet komentarz polityka może nie zadomowić się w społeczności międzynarodowej, zwiększając tym samym ryzyko dla kraju.
Pomiar i analiza ryzyka kraju
Pomiar i analiza ryzyka kraju nie jest prostym zadaniem. Inwestorzy mogą przyjąć kilka różnych sposobów wyceny. W większości przypadków połączenie innych miar ryzyka, takich jak stosunek długu do PKB, współczynniki beta i oceny krajów, może okazać się bardzo przydatne. OECD (Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju) przedstawiła dwa sposoby analizy:
# 1 - Analiza ilościowa
Miary ryzyka, takie jak współczynniki beta i wskaźniki określające ryzyko (np. Stosunek długu do PKB) można sklasyfikować za pomocą metod ilościowych. Indeks inwestycji kapitałowych Morgan Stanley lub indeks MSCI jest najczęściej używanym wskaźnikiem odniesienia dla wielu akcji, reprezentując w ten sposób cały światowy rynek pod jednym dachem. Współczynnik beta dla indeksu MSCI danego kraju może służyć jako miara ryzyka kraju. W sumie 23 kraje są reprezentowane przez ten indeks.
# 2 - Analiza jakościowa
Analiza jakościowa skupia się bardziej na subiektywnych aspektach pomiaru. Nie zapewni to inwestorom liczby ryzyka, ale może dać oczywiste wyobrażenie o środowisku ryzyka w kraju. Każdy nagły przewrót polityczny lub zmiany w statystykach rynkowych mogą spowodować niestabilność gospodarki kraju, zwiększając tym samym ryzyko. Sprawdzanie ratingów państw i aktualizowanie ich o najnowsze zmiany w dużym stopniu pomaga inwestorom.
Zalety
- Jak wskazano wcześniej, ocena ryzyka kraju ostrzega inwestorów i informuje inwestorów, czego mogą oczekiwać od inwestycji w danym kraju.
- Nie tylko inwestorzy, ale taka analiza pomaga także korporacjom w formułowaniu strategii dopasowanych do środowiska danego kraju. Takie planowanie strategiczne pomaga im inaczej traktować różne kraje.
- Obejmuje ryzyko gospodarcze i polityczne. Pomiar daje wstępne wyobrażenie o kondycji finansowej i środowisku politycznym kraju. To dwutorowe podejście do oceny ryzyka jest bardzo korzystne dla rządów, które mogą odpowiednio opracować swoją politykę zagraniczną.
- Wiele korporacji i publikacji korzysta z własnego narzędzia do analizy ryzyka kraju. Korzystając z tego narzędzia, mogą opracować różne metody ubezpieczenia się od takiego ryzyka.
Niedogodności
- Zależy to od setek czynników, co sprawia, że jego ocena jest trudna i mało dokładna. Wystąpi błąd pomiaru lub błąd pominięcia. Nawet najbardziej wyrafinowane algorytmy nie potrafią dokładnie uchwycić wszystkich czynników.
- Ocena jakościowa opiera się przede wszystkim na dostępności i włączeniu informacji. Jednak znaleziony raport nigdy nie jest doskonały. Tak więc nie rejestruje wszystkiego odpowiednio.
Ograniczenia
Dotychczasowe modele ryzyka w poszczególnych krajach nie były w stanie odpowiednio uwzględnić stale zmieniającego się otoczenia gospodarczego i politycznego w poszczególnych krajach. Jest to również żmudny proces określania dokładnej wielkości i charakteru ekspozycji.
Zarządzanie ekspozycją
- Inwestorzy i instytucje finansowe powinni opracować odpowiednie ramy, które obejmują rozróżnienie między różnymi częściami ryzyka kraju.
- Jest również zarządzany przez zasoby kraju i podstawowy zawód, na którym opiera się gospodarka. Utworzenie zespołów do ścisłego monitorowania tych obszarów będzie również korzystne w ocenie.
- Ekspozycja na ryzyko powinna być stale monitorowana i aktualizowana, aby być na bieżąco.
- Korzystanie z ocen do oceny pozycji kraju na światowych rynkach.
Wniosek
Wraz z postępującą globalizacją i ekspansją handlu między krajami bardzo niepokoi to organizacje finansowe, w tym banki i innych inwestorów. Wiadomo, że do tej pory niewiele zrobiono, aby właściwie zarządzać i ograniczać ekspozycję na ryzyko kraju od czasu wybuchu kryzysu z lat 2007-08, wiele z nich poszło w zapomnienie.
Oprócz oceny i unikania krajów o nadmiernym ryzyku, dywersyfikacja i hedging mogą również pomóc w ograniczeniu tego ryzyka. Opracowano również mapy ryzyka krajów, aby dać jasny obraz ryzyka związanego z różnymi regionami geograficznymi. Ryzyko ma jednak taki charakter, że nadal będzie istniał różny stopień niepewności.
