Międzynarodowe giełdy opcji
Giełdy opcji są przede wszystkim odpowiedzialne za zapewnienie lokalizacji i ram obrotu dla standardowych kontraktów opcji. Jest to fizyczny lub wirtualny rynek handlu opcjami. Bardzo często takie opcje są przedmiotem obrotu na giełdzie wraz z kontraktami futures i innymi instrumentami pochodnymi. Takie giełdy opcji zarządzają obrotem w podobny sposób, jak giełda obsługuje swoje obligacje i akcje.
Niektóre z popularnych międzynarodowych giełd opcji to:
- # 1 - Chicago Board Options Exchange (CBOE)
- # 2 - Boston Options Exchange
- # 3 - Giełda w Montrealu
- # 4 - Giełda Eurex
- # 5 - NYSE Arca
- # 6 - Międzynarodowa Giełda Papierów Wartościowych (ISE)
# 1 - Chicago Board Options Exchange (CBOE)
źródło: cboe.com
Założona w 1973 r. CBOE jest międzynarodową giełdą opcji, która koncentruje się na kontraktach opcji na poszczególne akcje, stopy procentowe i inne indeksy. Jest to największy na świecie rynek opcji i obejmuje większość opcji będących w obrocie. Jest również uważany za lidera rynku w zakresie opracowywania nowych produktów finansowych i innowacji technologicznych, zwłaszcza w handlu elektronicznym.
Handel na tej giełdzie odbywa się za pośrednictwem ich systemu hybrydowego, umożliwiającego klientom handel - elektronicznie lub niegdyś metodą Open Outcry. Jest to tradycyjna metoda polegająca na krzyczeniu i wykorzystaniu sygnałów ręcznych do przesyłania informacji, zwłaszcza dotyczących zleceń kupna i sprzedaży. Większość transakcji jest wykonywana elektronicznie, co stanowi bardzo dużą część ich działalności za pośrednictwem niektórych dużych i złożonych zleceń instytucjonalnych wymagających umiejętności brokerów podłogowych, realizowanych metodą otwartego oburzenia. Ma to na celu uzyskanie potencjalnego ruchu cen.
CBOE zaprojektował swój indeks zmienności do tworzenia produktów zmienności. VIX to symbol giełdowy indeksu zmienności CBOE. Pokazuje oczekiwanie rynku co do 30-dniowej zmienności. Tworzy się go z wykorzystaniem zmienności implikowanych dla szerokiego zakresu opcji na indeksy S&P 500. Zmienność ta jest obliczana zarówno z opcji kupna, jak i opcji sprzedaży i jest wykorzystywana jako miara ryzyka rynkowego.
Ruchy VIX w znacznym stopniu zależą od reakcji rynku. Na przykład 13 czerwca 2016 r. VIX wzrósł o ponad 23%, zamykając się na najwyższym poziomie 20,97, co wskazywało na najwyższy poziom od 90 dni. Skok VIX nastąpił w wyniku globalnej przeceny na amerykańskich giełdach akcji. Było to wskazówką dla inwestorów na całym świecie, że na rynku panuje niepewność i dlatego zdecydowali się na zrealizowanie zysków lub zrealizowanie strat, co spowodowało większą zagregowaną podaż kapitału i zmniejszenie popytu, a co za tym idzie zwiększenie zmienności rynku.
Ta giełda jest również bardzo popularna, ponieważ pozwala inwestorom ćwiczyć swoje transakcje, zanim będą mogły zostać umieszczone, aby ich indywidualne strategie można było przetestować bez ryzyka. Niektóre z kluczowych cech ich wirtualnych platform handlowych to:
- Wirtualne akcje handlowe, opcje, spready, straddles i objęte transakcjami kupna (zobacz także obrót opcjami)
- Eksperymentowanie z zaawansowanymi strategiami zamówień, takimi jak Wyzwalacze i Jedno-anuluje-drugie (OCO)
- W każdej chwili korzystamy z ofert na dowolnym ekranie, korzystając ze zintegrowanego okna wyceny.
- Analiza wyników poprzez pobranie istniejących pozycji.
- Dostępność czatu na żywo w celu uzyskania regularnych wskazówek w dowolnym momencie
# 2 - Boston Options Exchange
źródło: boxoptions.com
Znana również jako BOX Options Exchange, jest to zautomatyzowana giełda będąca własnością i obsługiwana przez TMX Group, która jest publiczną firmą świadczącą usługi finansowe działającą poza Kanadą. Jako rynek opcji kapitałowych świadczy usługi kojarzenia zleceń elektronicznych dla traderów i maklerów.
Giełda ta oferuje opcyjne instrumenty pochodne na około 1500 różnych papierów wartościowych. Generuje zamówienia, które są w pełni zbywalne, a także oferuje wielu konkurujących animatorów rynku. Udostępnia również SOLA, która jest popularną platformą handlową, która dopasowuje lub poprawia ceny kontraktów opcji i daje odpowiedzi na zlecenia w czasie krótszym niż 20 milisekund.
Ta giełda była pierwszą, która zaoferowała handlowcom ruch cen w ramach procesu zwanego PIP (okres poprawy ceny). Inwestor musi mieć brokera, który jest skłonny i zdolny do zaoferowania handlu ułatwiającego - transakcji, w której broker gwarantuje pierwszy grosz zmiany ceny. Należy zauważyć, że dostęp do PIP mogą mieć tylko inwestorzy, których brokerzy oferują tę usługę.
Kluczową cechą rynku BOX jest aukcja PIP, która jest opatentowanym zautomatyzowanym mechanizmem handlowym, umożliwiającym brokerom wyszukiwanie i ulepszanie wykonalnych zleceń klientów. Uczestnik realizujący zlecenia agencyjne jako Dostawcy przepływu zleceń (OFP) i pragnący poprawić cenę klienta poprzez przyjęcie przeciwnej strony jako sygnału głównego. Zamiar ten na rynek jest składany za pomocą specjalnego komunikatu zlecenia przesłanego do giełdy BOX. Animatorzy rynku w tej klasie, jak również inni uczestnicy handlu, mogą wtedy konkurować o swoje zamówienia, oferując lepszą cenę. Pod koniec bardzo krótkiego okresu strona klienta jest dopasowywana do najlepszych dostępnych cen.
# 3 - Giełda w Montrealu
źródło: mx.ca
Jest to giełda instrumentów pochodnych zlokalizowana w Montrealu (Kanada), która handluje kontraktami futures i opcjami na akcje, indeksy, waluty, fundusze ETF, stopy procentowe i akcje energetyczne. Znana jest również jako MX (Bourse de Montréal, dawniej Montreal Stock Exchange (MSE)).
Obrót opcjami na akcje na tej giełdzie obejmuje większość dużych kanadyjskich firm, ale nie jest tak szeroki jak rynki opcji w USA. Instrumenty pochodne na stopę procentową obejmują krótkoterminowe akceptacje bankierów, które obejmują stopę overnight do stawki 3-miesięcznej oraz 2- i 10-letnie kanadyjskie obligacje skarbowe.
Trzy najbardziej atrakcyjne poszczególne produkty giełdy to:
- Kontrakty terminowe na indeks S&P Canada 60 (SFX)
- Trzy miesiące kontraktów futures na akceptację kanadyjskich bankierów (BAX)
- Dziesięcioletnie kontrakty futures na obligacje rządu Kanady (CGB)
W 2007 roku Montreal dodał 30-letnie obligacje rządowe. Wprowadziła również nowy produkt futures oparty na wynikach rynków wschodzących FTSE w 2014 r. Giełda wprowadziła również umowę licencyjną dla giełdy, a także Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) na oferowanie obrotu i rozliczenia kontraktów futures na swap dolara kanadyjskiego oraz opcje.
MX Clearing House i CDCC zapewniają swoim uczestnikom usługi rozliczeniowe dla kontrahentów centralnych. Posiada najwyższe oceny inwestycyjne i bardzo ugruntowaną reputację. CDCC zakończyło również zmiany w przepisach, które umożliwiają izbie rozliczeniowej oferowanie usług zarządzania ryzykiem w partnerstwie z rynkiem OTC.
Usługi danych rynkowych MX zarządzają sprzedażą i dystrybucją danych rynkowych. Certyfikuje również sprzedawców na pokładzie oraz ustanawia wewnętrzne i zewnętrzne zasady dystrybucji i opłat abonamentowych dla informacji rynkowych w czasie rzeczywistym i opóźnionych. Dane rynkowe dostępne są w następujących formach:
- Podstawa w czasie rzeczywistym / natychmiastowa
- Opóźnione minimum 15 minut
- Podstawa podsumowania na koniec dnia
# 4 - Giełda Eurex
źródło: eurexchange.com
Jest to giełda międzynarodowa, która odgrywa znaczącą rolę w obrocie europejskimi instrumentami pochodnymi oraz na największych europejskich rynkach opcji i kontraktów terminowych. Znajduje się w Eschborn, niedaleko Frankfurtu (Niemcy). Ta giełda obejmuje szeroką gamę produktów, począwszy od szwajcarskich i niemieckich instrumentów dłużnych, po akcje europejskie i różne inne indeksy giełdowe. Wszystkie transakcje zawierane na tej giełdzie są rozliczane za pośrednictwem Eurex Clearing, który działa jako kontrahent centralny (CCP) w zakresie rozliczeń wielu klas aktywów wymienionych wyżej produktów oraz produktów OTC.
Giełda ta zajmuje trzecie miejsce na świecie pod względem liczby kontraktów na giełdzie instrumentów pochodnych i posiada dziewięć oddziałów na całym świecie.
Otwarty styl handlu był preferowaną metodą w latach 90., a ta giełda była jedną z pierwszych, które oferowały w pełni elektroniczną platformę handlową w porównaniu z innymi tradycyjnymi platformami. Wprowadziła architekturę handlową T7, która jest niezawodnym i solidnym systemem handlowym, łączącym kupujących i sprzedających w 35 krajach. Doprowadziło to również do szybszej realizacji transakcji bez osobistej interakcji stron z możliwością handlu ponad 7 milionów kontraktów dziennie.
Eurex posiada tani i otwarty elektroniczny system dostępu zapewniający zintegrowaną i zautomatyzowaną wspólną Izbę Rozliczeniową. Ich notowane na giełdzie kontrakty terminowe obejmują wiele międzynarodowych produktów referencyjnych, takich jak najbardziej płynne rynki instrumentów o stałym dochodzie na całym świecie. Niektóre z produktów oferowanych na tej giełdzie to:
- Instrumenty pochodne na stopę procentową (kontrakty terminowe na obligacje euro)
- Instrumenty pochodne na akcje (opcje na akcje i kontrakty terminowe na pojedyncze akcje oparte na europejskich, amerykańskich lub brazylijskich udziałach)
- Instrumenty pochodne z indeksów akcji
- Instrumenty pochodne na dywidendy z indeksów akcji
- Instrumenty pochodne indeksu zmienności
- Instrumenty pochodne ETF
- Kredytowe instrumenty pochodne
- Instrumenty pochodne towarowe
- Inflacja i instrumenty pochodne od nieruchomości
- Pochodne pogodowe
Eurex Obligacje to ECN (Sieć Komunikacji Elektronicznej) na potrzeby handlu hurtowego, w szczególności papierami wartościowymi o stałym dochodzie i skarbowymi papierami dyskontowymi. Obrót tymi obligacjami Eurex zapewnia bezpośrednie połączenie między rynkiem kontraktów terminowych a rynkiem kasowym, umożliwiając elektroniczny obrót bazowy za pomocą centralnego arkusza zleceń.
Eurex Repo to oddzielny segment w rozwiązaniu handlu elektronicznego dla transakcji repo. Segment ten jest jednym z wiodących dostawców rynków elektronicznych repo i obsługuje rynki franka szwajcarskiego i euro repo. Oferuje cały łańcuch wartości, od handlu do rozliczeń i rozliczeń.
Udział w Eurex Repo Market i Eurex Bonds jest zasadniczo otwarty dla wszystkich banków i dostawców usług finansowych. Do celów handlowych uczestnicy ci podlegają krajowi zamieszkania oraz organowi nadzoru nad rynkiem finansowym. Dla inwestorów prywatnych Eurex repo jest rynkiem międzybankowym, w związku z czym funkcja handlowa nie jest dostępna.
# 5 - NYSE Arca
źródło: NYSE.com
Jest to popularna międzynarodowa giełda do handlu akcjami i opcjami należącymi do International Exchange z siedzibą w Chicago. Początkowo był znany jako Archipelago Exchange. Fuzja Archipelago Holdings i NYSE w 2006 roku utworzyła nową spółkę dominującą lub spółkę holdingową znaną jako NYSE Group. Była to notowana na giełdzie, nastawiona na zysk organizacja, łącząca tradycyjne metody otwartego protestu z handlem elektronicznym w celu stworzenia systemu hybrydowego. Zatem NYSE Arca obejmuje akcje NYSE Arca Equities przeznaczone do obrotu giełdowymi papierami wartościowymi oraz opcje NYSE Arca do obrotu opcjami na akcje.
Opcje NYSA Arca oferują platformę handlową, która łączy tradycyjny otwarty parkiet z technologią handlu elektronicznego, oferując obrót kontraktami opcji na akcje krajowe, amerykańskie kwity depozytowe (ADR), szeroko zakrojone indeksy branżowe i sektorowe, a także giełdy produkty będące przedmiotem obrotu (EPT).
Opcje NYSE Arca oferują model handlu z priorytetem ceny i czasu oraz anonimową, płaską i otwartą strukturę rynkową. Giełda stosuje model cenowy typu maker / taker, pobierając opłatę za transakcje usuwające płynność i udzielając rabatu za transakcje dodające płynność. Transakcje są gwarantowane, rozliczane centralnie i zabezpieczane przez Options Clearing Corporation (OCC). Ich struktura opłat / rabatów za płynność jest podobna do innych sieci komunikacji elektronicznej, gdzie opłaty za usunięcie płynności z ich ksiąg wynoszą 3 USD za 1000 akcji, a dodatkowa płynność wynosi 2 USD za każde 1000 akcji.
# 6 - Międzynarodowa Giełda Papierów Wartościowych (ISE)
źródło: ise.com
Jest to spółka w całości należąca do amerykańskiej międzynarodowej korporacji usług finansowych NASDAQ, Inc. Została przejęta w 2016 roku za 1,1 miliarda dolarów, stając się spółką notowaną na giełdzie. Jest także członkiem Options Clearing Corporation (OCC) oraz Options Industry Council (OIC). Został uruchomiony jako pierwsza w pełni elektroniczna giełda opcji w USA. Opracował unikalną strukturę rynkową dla zaawansowanego handlu opartego na ekranie. Oferuje również opcje na akcje i indeksy, w tym własne produkty indeksowe, a także opcje walutowe oparte na parach walut obcych. ISE oferuje również narzędzia danych rynkowych przeznaczone dla zaawansowanych inwestorów poszukujących informacji na temat nastrojów inwestorów, zmienności i innych danych dotyczących opcji. ISE obsługuje 3 giełdy opcji w USA, a mianowicie:
- ISE
- ISE Gemini
- ISE Mercury
Powiązane artykuły
- Giełda Eurex
- Najważniejsze przykłady holdingu
- S Corporation
- Wbudowane instrumenty pochodne
- Managed Futures Strategy
