Co to są obligacje?
Obligacja to papier wartościowy, który oznacza dług zaciągnięty przez emitenta wobec posiadaczy obligacji i jest on zobowiązany do zapłacenia kuponu (odsetek) od tego samego lub spłaty rzeczywistej kwoty w przyszłości i są one również zbywalne, a tutaj można zapłacić odsetki miesięcznie, kwartalnie, półrocznie, a nawet corocznie.
Cena rynkowa obligacji
Cena rynkowa obligacji to wartość bieżąca wszystkich spodziewanych przyszłych spłat kapitału i odsetek od obligacji zdyskontowanych według stopy zwrotu z obligacji do terminu wykupu (stopa zwrotu). Należy zauważyć, że rentowność i cena obligacji są do siebie odwrotnie proporcjonalne, tak więc gdy wzrośnie kurs rynkowy, ceny obligacji spadną i odwrotnie.
Sukces obligacji mierzy się w zależności od oferowanego przez nie zysku. Rentowność to roczny procent zwrotu z papieru wartościowego.
Bieżąca rentowność obligacji jest obliczana jako kupony roczne / bieżąca cena obligacji.
Na przykład, jeśli wyemitowano obligację za 1000 USD z rocznym kuponem w wysokości 100 USD, ale jeśli jest ona sprzedawana na rynku za 1100 USD, wówczas rentowność wyniosłaby: 100/1100 = 9,09%
Rodzaje obligacji
Niektóre z popularnych rodzajów obligacji to:
- Kupony obligacji o stałym oprocentowaniu pozostają niezmienne przez cały okres ich obowiązywania.
- Obligacje o zmiennym oprocentowaniu to obligacje, których kupon jest powiązany z referencyjną stopą procentową, taką jak LIBOR. Ponieważ są one z natury lotne, są klasyfikowane jako zmienne. Na przykład stopa procentowa może być określona jako LIBOR + 0,25% i jest okresowo przeliczana.
- Obligacje Korporacyjne to dłużne papiery wartościowe emitowane przez różne korporacje i sprzedawane różnym inwestorom. Zabezpieczenie takich obligacji zależy od zdolności płatniczej firmy, która z kolei jest powiązana z przyszłymi możliwymi dochodami firmy z jej działalności. Są to aspekty, którym zajmowały się agencje ratingowe przed wydaniem potwierdzenia.
- Obligacje rządowe to obligacja emitowana przez rząd krajowy, która zobowiązuje się do dokonywania regularnych płatności i spłaty wartości nominalnej w terminie wykupu. Warunki, na jakich rząd może wprowadzać na rynek, zależą od zdolności kredytowej na rynku.
- Obligacje zerokuponowe nie są oprocentowane okresowo. Są one zwykle wydawane z dyskontem do wartości nominalnej, co czyni je atrakcyjnymi. Różnica ta jest następnie rolowana w momencie zapadalności, a pełna kwota kapitału jest wypłacana w terminie zapadalności. Takie obligacje mogą być również emitowane przez instytucje finansowe poprzez odebranie kuponów z kwoty głównej.
- Obligacje wysokodochodowe to obligacje o ratingu poniżej oceny inwestycyjnej przez organy ratingowe. Ponieważ są to gatunki o niższej jakości, oczekuje się, że będą zapewniać większy plon i sprawiać, że będą atrakcyjne. Są one również określane jako obligacje śmieciowe.
- Obligacje Zamienne pozwalają posiadaczowi na wymianę obligacji na pewną liczbę akcji. Są one uważane za hybrydowe papiery wartościowe, ponieważ łączą cechy kapitału i długu.
- Obligacje indeksowane inflacją to obligacje , w przypadku których kwota główna i odsetki są powiązane z inflacją panującą w gospodarce.
- Obligacje podporządkowane mają niższy priorytet niż inne obligacje emitenta w momencie likwidacji. Ryzyko jest wyższe w porównaniu z obligacjami uprzywilejowanymi, a po spłacie wierzycieli i posiadaczy obligacji uprzywilejowanych pierwszeństwo mają obligatariusze podporządkowani. Dla porównania mają niższą zdolność kredytową, a niektóre przykłady to obligacje wyemitowane przez banki, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami itp.
- Obligacje Zagraniczne są emitowane na rynku krajowym przez podmiot zagraniczny w walucie rynku krajowego w celu pozyskania kapitału. Ponieważ większość inwestorów byłaby z rynku krajowego, może to przynieść korzyści, ponieważ uzyskają możliwość uwzględnienia ekspozycji zagranicznej w swoich portfelach. Oto niektóre przykłady obligacji zagranicznych:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Rodzaje zagrożeń
Obligacje podlegają różnym rodzajom ryzyka, takim jak:
- Ryzyko kredytowe
- Ryzyko płynności
- Ryzyko walutowe
- Ryzyko inflacji
- Ryzyko związane z suwerennością / krajem
- Ryzyko zmienności
- Ryzyko krzywej dochodowości
Zmiany cen obligacji mają natychmiastowy wpływ na portfel papierów wartościowych, ponieważ oferują stosunkowo stabilne zyski. Ponadto cena obligacji skarbowych jest bardzo wrażliwa, ponieważ będzie odzwierciedlać stabilność gospodarczą danego kraju. Na ceny może mieć również wpływ podwyższenie lub obniżenie ratingu agencji ratingowych.
Indeksy obligacji
Istnieje wiele indeksów obligacji służących do zarządzania portfelami i pomiaru wyników, takich jak:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup BIG
- Merrill Lynch Krajowy mistrz
Większość indeksów to gałęzie innych indeksów do pomiaru globalnych portfeli obligacji lub można je dalej podzielić w celu zarządzania niestandardowymi portfelami w zależności od terminu zapadalności lub podziału branżowego.
Wniosek
Pod względem finansowym obligacja jest instrumentem dłużnym od emitenta obligacji do posiadacza obligacji. Jest to zabezpieczenie potwierdzające zadłużenie, w którym emitent jest dłużnikiem długu wobec posiadacza i ma obowiązek zapłaty kwoty odsetek (oprocentowania kuponowego) w określonych odstępach czasu lub wniesienia całej kwoty kapitału w późniejszym terminie zapadalności. Te kwoty odsetek mogą być wypłacane co roku, co pół roku lub nawet co miesiąc. Własność obligacji jest zbywalna na rynku wtórnym, co czyni ją bardziej płynną.
