Co to jest przyrostowa IRR?
Przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu lub przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu to analiza zwrotu z inwestycji przeprowadzona w celu znalezienia najlepszej okazji inwestycyjnej spośród dwóch konkurencyjnych możliwości inwestycyjnych, które obejmują różne struktury kosztów. Ponieważ koszty dwóch inwestycji są różne, analizę przeprowadza się na wysokości różnicy.
Przyrostowa analiza IRR
IRR to wewnętrzna stopa zwrotu; jest to narzędzie do obliczania opłacalności inwestycji.
- Analiza przyrostowej wewnętrznej stopy zwrotu to technika wykorzystywana do określenia, czy należy dokonać dodatkowych wydatków. Z analizy przyrostowej można skorzystać również wtedy, gdy wydatek został już poniesiony i chce się ustalić, czy wydanie dodatkowych środków jest dobrą decyzją.
- Kiedy inwestorzy analizują dwie potencjalne inwestycje, z których jedna jest droga, a druga tania, IRR dla drogiego projektu jest obliczana w celu znalezienia dodatkowego potencjału inwestycji i pomaga inwestorom przeanalizować, czy zainwestowanie dodatkowej kwoty będzie opłacalne, czy nie. Pomaga również inwestorowi w obliczaniu ryzyka, a dzięki temu inwestorzy decydują, gdzie kosztowna inwestycja przyniesie potencjalny zwrot lub nie będą brać pod uwagę dodatkowych kosztów i ryzyka. Tutaj IRR w zasadzie oblicza potencjalną inwestycję i zysk, jaki może przynieść kosztowna inwestycja. Jeśli IRR jest wyższa niż minimalna akceptowalna stopa zwrotu, rozważana jest droższa inwestycja, tym lepsza.
- Zgodnie z analizą należy wybrać najlepszą okazję inwestycyjną i najlepiej, aby była to droga, jeśli przyrostowa IRR jest wyższa niż zwrot z przeszkody. Należy jednak wziąć pod uwagę, że kwestie jakościowe prowadzą do wzrostu ryzyka. Dlatego inwestor musi wziąć pod uwagę różne rodzaje czynników, które wpływają na IRR i przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
- Ta stopa zwrotu może, ale nie musi być decydującym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej, ponieważ zawsze wiąże się to z ryzykiem. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji stopa zwrotu i ryzyko są dwuskładnikowe, co pomaga przeanalizować potencjalną inwestycję. Może się zdarzyć, że inwestor osiągnie średnią stopę zwrotu i niskie ryzyko, a inna inwestycja przyniesie tutaj wysoki zwrot i wysokie ryzyko; inwestorzy mogą dostosować się do tego ryzyka poprzez znaczne zwiększenie minimalnego zwrotu.
Jak obliczyć przyrostową IRR ?
Przykład 1
Istnieją dwa projekty z różnymi inwestycjami. Rozważmy projekt ze strumieniem przepływu gotówki dla obu projektów inwestycyjnych. Zakładasz 10% stopę dyskontową.
IRR / NPV można obliczyć w Excelu przy użyciu funkcji IRR i NPV, podczas gdy NPV to aktualna wartość netto.
Inwestycja Projekt ma poniżej przepływy pieniężne: -
IRR dla tego przepływu środków pieniężnych wynosi 14%
Wartość NPV wynosi 193,10.
Projekt inwestycyjny B ma poniżej przepływy pieniężne: -
IRR dla tego przepływu środków pieniężnych wynosi 13%
a wartość bieżąca netto wynosi 1210.
Ponieważ projekt inwestycyjny B kosztował więcej niż A, powinniśmy obliczyć przyrostowy IRR. Definiuje się ją jako wewnętrzną stopę zwrotu przyrostowych przepływów pieniężnych.
Przyrostowy przepływ środków pieniężnych to różnica między przepływami pieniężnymi z dwóch projektów.
Wewnętrzna stopa zwrotu dla przyrostowych przepływów pieniężnych wynosi 11%
a NPV wynosi 310.
- Tak więc przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu jest sposobem analizy zwrotów finansowych, gdy istnieją dwie konkurencyjne możliwości inwestycyjne obejmujące różne kwoty inwestycji początkowej.
- Jeśli IRR inwestycji jest wyższa niż minimalny zwrot, należy wziąć projekt z wyższą inwestycją (w tym przypadku jest to Projekt B)
- Jednak przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy wziąć pod uwagę kwestię jakościową. Z droższą opcją inwestycyjną może wiązać się dodatkowe ryzyko.
Przykład nr 2
Firma ACME Prints rozważa zakup drukarki kolorowej i może to zrobić w drodze leasingu lub zakupu. Wynajem lub dzierżawa takiego produktu wiąże się z coroczną opłatą za trzyletni okres użytkowania drukarki. W przeciwieństwie do tego opcja zakupu wiąże się z ciągłą konserwacją i kosztem zakupu, ale jedną rzeczą do rozważenia jest to, że jest to aktywa, a także ma wartość odsprzedaży.
Poniższa analiza przyrostowych różnic między dwoma dostępnymi opcjami to kupno lub leasing. Jeśli przeanalizujemy, ta sama opcja kupna ma dodatnią przyrostową wewnętrzną stopę zwrotu. Ta opcja zakupu jest najlepsza niż opcja leasingu.
Tutaj, analizując dwie alternatywy inwestycyjne (jedną droższą od drugiej), zwraca się dodatkowy koszt. Oblicza się go jako wewnętrzną stopę zwrotu z przyrostowego przepływu środków pieniężnych. W tej analizie za lepszy wybór uznaje się alternatywę, w której narastająca wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa niż minimalna akceptowalna stopa zwrotu.
W związku z tym przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu jest sposobem analizy zwrotu finansowego, gdy istnieją dwie konkurencyjne możliwości inwestycyjne obejmujące różne kwoty inwestycji.
