Definicja inwestora-aktywisty
Inwestor aktywistyczny to inwestor, który kupuje duże udziały w spółkach, aby przejąć kontrolę lub uzyskać miejsce w zarządzie w celu wprowadzenia znaczących zmian w firmie w celu obniżenia kosztów, zwiększenia sprzedaży, poprawy wydajności, a tym samym maksymalizacji zysków i bogactwa akcjonariuszy, generalnie wchodząc firma, gdy dotychczasowe kierownictwo nieefektywnie zarządza biznesem i istnieje duży zakres usprawnień.
Wyjaśnienie
Inwestor-aktywista poluje na firmy, które są źle zarządzane, a inwestor wierzy, że doprowadzenie do radykalnych zmian w funkcjonowaniu firmy może zmienić jej losy. Inwestorzy ci - zazwyczaj zamożne osoby fizyczne, fundusze hedgingowe lub podmioty na niepublicznym rynku kapitałowym - przejmują akcje takich spółek z otwartego rynku i podnoszą ich udziały do poziomu, na którym są uprawnieni do zasiadania w zarządzie.
Generalnie rynki dowiadują się o tych przejęciach, gdy inwestorzy ci dokonują niezbędnych informacji regulacyjnych po nabyciu znaczącego udziału w organizacji. W Stanach Zjednoczonych inwestorzy składają SEC Form 3D, gdy uzyskają więcej niż 5% udziałów w firmie. Aktywizm akcjonariuszy przybiera różne formy, w tym walki pełnomocników, uchwały akcjonariuszy i spory sądowe.
Rola inwestora-aktywisty
Rolą inwestora-aktywisty jest wymyślanie pomysłów na zmniejszenie strat lub poprawę rentowności firmy. Inwestorzy ci generalnie mają program i przekonują innych członków zarządu i akcjonariuszy, aby kontynuowali swoje plany dotyczące przyszłego kierunku spółki, w którą inwestowano.
Kiedy firma nie ma ani jednego znaczącego udziałowca większościowego i działa nieefektywnie przez profesjonalnych menedżerów, firma zaczyna tracić z powodu wysokich kosztów, braku nowych strumieni przychodów, spadku istniejących strumieni przychodów i wielu innych problemów, które mogą prowadzić do ostateczny upadek firmy.
W takich przypadkach odgrywają ważną rolę w przywracaniu życia firmie. Przejmują miejsca w zarządach, wprowadzają niezbędne zmiany i znacznie zwiększają wartość dla akcjonariuszy.
Jak to działa?
Większość inwestorów-aktywistów szuka w firmie ekscesów. Na przykład jednym z najczęstszych celów są firmy, które mają duże stosy gotówki. Jeśli uznają, że firma nie potrzebuje tak dużej gotówki i istnieje możliwość dużej dystrybucji, jeśli inwestor będzie w stanie przekonać innych interesariuszy, zacznie budować własność w firmie, aby osiągnąć swój cel zasiadania w gronie członków zarządu. i wdrożenie jego programu, który może polegać na wypłacie dużej dywidendy lub wykupie.
Mogą istnieć inne problemy, które inwestor może pomyśleć o naprawieniu, takie jak wysokie pensje najwyższego kierownictwa, nierentowne jednostki biznesowe, słabo produktywna siła robocza lub niezorientowane zarządzanie. Inwestor-aktywista zapewnia, że biznes uwolni się od takich nieefektywności i wejdzie na ścieżkę zwiększonej rentowności.
Lista znaczących inwestorów-aktywistów
Poniżej znajduje się lista wybitnych inwestorów-aktywistów, którzy stworzyli markę, zmieniając biznes i tworząc bogactwo akcjonariuszy.
# 1 - Carl Icahn
Carl Icahn jest założycielem i udziałowcem kontrolnym Icahn Enterprises, holdingu inwestycyjnego. Icahn był inwestorem w znanych firmach, w tym Apple, Yahoo i Netflix. Wartość netto Carla wyniosła 17,5 miliarda dolarów w 2019 roku i był czwartym najbogatszym zarządzającym funduszami hedgingowymi w Ameryce.
# 2 - Bill Ackman
Bill jest założycielem i CEO funduszu hedgingowego Pershing Square Capital Management. Jest znany ze swojego krótkiego występu w Herbalife i kwaśnego zakładu w niespokojnej firmie farmaceutycznej Valeant Pharmaceuticals. Udane zakłady Ackmana w wielu firmach w trakcie jego kariery inwestycyjnej pomogły mu zwiększyć wartość netto w wysokości 1,7 miliarda dolarów w październiku 2019 roku.
# 3 - Daniel Loeb
Daniel jest założycielem i dyrektorem generalnym Third Point, funduszu hedgingowego zarządzającego aktywami o wartości około 11 miliardów dolarów. Loeb założył Third Point w 1995 roku. Jego znaczące inwestycje obejmują Sony, Yahoo, Sotheby's i Nestle. Wartość netto Daniela wyniosła 3,2 miliarda dolarów w 2018 roku.
# 4 - Barry Rosenstein
Barry jest założycielem JANA Partners LLC, aktywistycznej firmy zajmującej się funduszami hedgingowymi. Barry miał wartość netto w wysokości 1,3 miliarda dolarów w 2008 roku i jest znany ze swojego zakładu w Whole Foods, w którym wraz z innymi inwestorami posiadał 8,8%. Sprzedał swoją inwestycję za 300 milionów dolarów, kiedy Whole Foods połączyło się z Amazon.
Zalety
- Strach przed inwestorami aktywnymi zaszczepia dyscyplinę i skupienie w zespołach zarządzających
- Z ich zainteresowania wynika popyt na akcje przejmowanej spółki
- Aktywizm często prowadzi do większego dobra akcjonariuszy
- Wnoszą nowe pomysły na stół
Niedogodności
- Inwestorzy działający w pierwszej kolejności zwracają uwagę na siebie, a zdarzały się przypadki, gdy wychodzili z ponadprzeciętnych zysków ze względu na ustalenia z innym zarządem i zarządem. Te ponadwymiarowe zyski są często nieuchwytne dla innych akcjonariuszy.
- Aktywizm nie prowadzi przez cały czas do większego dobra, ponieważ inwestorzy aktywni również czasami się mylą. Wprowadzają radykalne zmiany w biznesie tylko po to, aby zdać sobie sprawę, że te zmiany wcale nie były potrzebne, pozostawiając firmę w większym bałaganie niż wcześniej.
- Mogą być krótkowzroczni, szkodząc firmie na dłuższą metę, jednocześnie uzyskując dla siebie krótkoterminowe korzyści.
- Sprzedaż od aktywnych inwestorów może prowadzić do ogromnych spadków cen, prowadząc do znacznych strat dla innych inwestorów.
Wniosek
Inwestorzy aktywistyczni istnieją od wieków i zdobyli popularność w środowisku inwestorów oraz w mediach ze względu na ich sposoby wprowadzania pożądanych zmian w funkcjonowaniu firm. Prowadzą kampanie i próbują wyrafinowanych sposobów, aby osiągnąć swój cel i zmusić kierownictwo do realizacji ich planu.
Ci korporacyjni rabusie zdobyli uznanie i podziw za ich wkład w doprowadzenie do błyszczącej zmiany w zarządach korporacji. W dzisiejszych czasach ich aktywizm jest bardziej wspólnym wysiłkiem na rzecz sprawnego funkcjonowania firm.
Chociaż korzyści z aktywizmu są dyskusyjne, a wyniki mieszane, sukces aktywizmu akcjonariuszy w dużej mierze zależy od filozofii inwestora-aktywisty. Długofalowa filozofia inwestowania w wartość generalnie przynosi korzyści wszystkim zaangażowanym stronom. Samolubna, krótkowzroczna filozofia generalnie przynosi więcej szkody niż pożytku.
