Co to jest ryzyko kursowe?
Ryzyko kursowe definiuje się jako ryzyko straty, które ponosi firma, gdy transakcja jest denominowana w walucie innej niż pieniądze, w których działa firma. Jest to ryzyko związane ze zmianą względnych wartości walut. Ryzyko, na jakie narażona jest firma, polega na tym, że mogą wystąpić niekorzystne wahania kursów walut w dniu zakończenia transakcji i wymiany walut. Ryzyko walutowe występuje również wtedy, gdy firma ma spółki zależne działające w różnych krajach. Spółki zależne sporządzają swoje sprawozdania finansowe w walucie innej niż waluta, w której jednostka dominująca sporządza sprawozdania finansowe.
Działalność importowa i eksportowa wiąże się z wieloma ryzykami walutowymi, ponieważ import / eksport towarów i usług obejmuje transakcje w różnych walutach oraz wymianę walut w późniejszym terminie i czasie. Ryzyko kursowe wpływa również na międzynarodowych inwestorów i instytucje, które dokonują zagranicznych inwestycji na światowych rynkach.
Rodzaje ryzyka walutowego
# 1 - Ryzyko transakcji
Ryzyko transakcyjne występuje, gdy firma kupuje produkty lub usługi w innej walucie lub posiada należności w innej walucie niż ich waluta operacyjna. Ponieważ zobowiązania lub należności są denominowane w walucie obcej, kurs wymiany na początku transakcji oraz w dniu rozliczenia mógł ulec zmianie ze względu na zmienny charakter rynku walutowego. Może to przynieść firmie zysk lub stratę w zależności od kierunku ruchu kursów walut, a tym samym stanowić zagrożenie dla firmy.
Przykład ryzyka transakcji
Firma X działająca w Stanach Zjednoczonych kupuje surowiec od firmy Y w Niemczech. Walutą operacyjną firmy X i Y są odpowiednio USD i EUR. Firma kupuje surowiec za 100 mln euro i musi zapłacić firmie Y trzy miesiące później. Załóżmy, że w momencie inicjowania transakcji kurs USD / EUR wynosi 0,80; tak więc, gdyby firma X zapłaciła za materiał z góry, kupiłaby 100 mln EUR za 0,80 EUR * 100 mln EUR = 80 mln USD.
Teraz przypuśćmy, że po trzech miesiącach dolar straci na wartości do 0,85 USD / EUR, wtedy firma będzie musiała zapłacić 85 mln USD, aby kupić 100 mln EUR, aby zapłacić firmie Y w Niemczech. W związku z tym firma X musi dopłacić 5 mln USD ze względu na zmienność pary USD-EUR. Gdyby dolar umocnił się w stosunku do euro, firma X zapłaciłaby mniej za zakup 100 mln euro.
# 2 - Ryzyko tłumaczenia
Ryzyko przeliczeniowe występuje, gdy zmienność kursu walutowego wpływa na sprawozdawczość przedsiębiorstwa. Duża korporacja międzynarodowa jest na ogół obecna w wielu krajach, a każda spółka zależna sporządza sprawozdania finansowe w walucie kraju, w którym prowadzi działalność. Firma macierzysta zazwyczaj raportuje skonsolidowane dane finansowe, które obejmują przeliczanie walut obcych różnych spółek zależnych na walutę krajową. Może to mieć znaczący wpływ na bilans firmy i rachunek zysków i strat, a ostatecznie może wpłynąć na cenę akcji spółki.
Przykład ryzyka tłumaczenia
Firma X działająca w Stanach Zjednoczonych, ma oddziały w Indiach, Niemczech i Japonii. Aby zgłosić skonsolidowane dane finansowe, firma X musi przeliczyć odpowiednio INR, EUR i YEN na USD. Zatem jeśli INR, EUR i YEN wahają się na rynku Forex w stosunku do USD, może to wpłynąć na raportowane zyski i bilans firmy X. Może to ostatecznie wpłynąć na cenę akcji spółki X.
# 3 - Ryzyko ekonomiczne
Przedsiębiorstwo jest narażone na ryzyko ekonomiczne, gdy zmienność na rynku kursów walutowych może spowodować zmiany wartości rynkowej przedsiębiorstwa. Przedstawia wpływ zmian kursów walut na przychody i koszty firmy, co ostatecznie wpływa na przyszłe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej firmy i jej wartość bieżącą.
Przykład ryzyka gospodarczego
Zmiana kursu pary walutowej może powodować zmiany popytu na produkt wytwarzany przez firmę. Ponieważ zmiany kursu walutowego wpływają na rynek i przychody firmy, mogą wpływać na jej bieżącą wartość.
Jak zarządzać ryzykiem kursowym?
- Zarządzanie ryzykiem transakcji - najpowszechniejszym sposobem zarządzania ryzykiem kursowym transakcji są strategie zabezpieczające. W przypadku hedgingu każdą transakcję można ominąć, stosując metody forward, futures, opcje i inne instrumenty finansowe. Strategia zabezpieczająca jest zwykle stosowana w celu zablokowania przyszłego kursu walutowego, po którym waluta obca może kupować lub sprzedawać, pozostawiając firmę odporną na zmienność na rynku kursów walutowych. Ponieważ przyszły kurs jest zablokowany na początku, ruchy kursu walutowego nie spowodują strat. Jednak transakcje zabezpieczające mają również wadę - chociaż zapobiega to stratom, może również obniżyć zyski z transakcji w przypadku korzystnych ruchów walutowych, ponieważ kurs wymiany jest zablokowany w momencie zainicjowania transakcji.
- Zarządzanie ryzykiem translacji - Drugie ryzyko walutowe, tj. Ryzyko konwersji lub ryzyko bilansowe, jest trudne do zabezpieczenia lub kontrolowania. Obejmuje pozycje bilansowe, takie jak długoterminowe aktywa i pasywa, które są trudne do zabezpieczenia ze względu na ich długoterminowy charakter. Ryzyko to jest bardzo sporadycznie zabezpieczane.
- Zarządzanie ryzykiem ekonomicznym - trzecie ryzyko, ryzyko ekonomiczne, również stanowi wyzwanie w zakresie zabezpieczenia, ponieważ określenie ilościowe ryzyka, a następnie zabezpieczenie go jest skomplikowane. Ryzyko ekonomiczne jest ryzykiem rezydualnym i często jest w końcu zabezpieczane, aw wielu przypadkach pozostaje niezabezpieczone.
Wniosek
Podsumowując, możemy powiedzieć, że kurs walutowy jest istotnym czynnikiem dla firm, które prowadzą transakcje międzynarodowe, mają filie za granicą i których wartość rynkowa zależy od kursów walut i wpływa na rentowność i wartość rynkową firm. Różne rodzaje ryzyka kursowego to ryzyko transakcyjne, przeliczeniowe i ekonomiczne. A te mogą być zabezpieczone w zależności od charakteru ryzyka.
