Definicja umowy odkupu (repo)
Umowa odkupu jest również znana jako RP lub repo to rodzaj krótkoterminowej pożyczki, która jest powszechnie stosowana przez osoby fizyczne, które handlują rządowymi papierami wartościowymi, a taka umowa może zostać zawarta między wieloma numerami stron i można ją podzielić na trzy typy: wyspecjalizowane repozytorium dostaw, repozytorium przetrzymywane i repozytorium strony trzeciej.
Wyjaśnienie
Termin zapadalności umowy repo może wynosić od jednego dnia do roku. Umowy odkupu o dłuższym terminie zapadalności są powszechnie określane jako „otwarte” transakcje repo; tego typu transakcje repo zwykle nie mają określonej daty zapadalności. Umowy o określonym krótkim terminie zapadalności określane są jako „terminowe” transakcje repo.
Dealer sprzedaje papiery wartościowe inwestorom na noc, a papiery wartościowe są odkupywane następnego dnia. Transakcja umożliwia dealerowi pozyskanie kapitału krótkoterminowego. Jest to krótkoterminowy instrument rynku pieniężnego, w ramach którego dwie strony zgadzają się kupić lub sprzedać papier wartościowy w przyszłości. Zasadniczo jest to kontrakt typu forward. Kontrakt terminowy to umowa zawierania transakcji w przyszłości po wcześniej ustalonej cenie.
Mówiąc prosto, to pożyczka, która jest zabezpieczona bazowym papierem wartościowym, który ma wartość rynkową. Nabywcą umowy repo jest pożyczkodawca, a sprzedającym umowę repo - pożyczkobiorca. Sprzedawca umowy repo musi zapłacić odsetki w momencie odkupu papierów wartościowych, które są nazywane stopą repo.
Rodzaje umów odkupu
Omówmy szczegółowo każdy rodzaj umowy repo -
# 1 - Tri-Party Repo
Ten rodzaj umowy repo jest najpowszechniejszą umową na rynku. Osoba trzecia działa jako pośrednik między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą. Zabezpieczenie zostaje przekazane stronie trzeciej, a strona trzecia udzieli zabezpieczenia zastępczego. Przykładem może być przekazanie przez pożyczkobiorcę określonej ilości akcji, za które pożyczkodawca może przyjąć obligacje o tej samej wartości jako zabezpieczenie.
# 2 - Repo na akcje
Jak sama nazwa wskazuje, kapitał własny jest zabezpieczeniem w tego typu umowach odkupu. Akcje spółki będą podstawowym zabezpieczeniem lub zabezpieczeniem transakcji. Taka transakcja jest również uważana za ryzykowną, ponieważ wartość zapasów może spaść, jeśli spółka nie będzie działać zgodnie z oczekiwaniami.
# 3 - Repozytorium całej pożyczki
Cała pożyczka repo to umowa odkupu, w której pożyczka lub zobowiązanie dłużne jest zabezpieczeniem, a nie zabezpieczeniem.
# 4 - Sprzedaj / Kup lub Kup / Sprzedaj Repo
W umowie odkupu sprzedaży / kupna papiery wartościowe są jednocześnie sprzedawane i kupowane w ramach odkupu terminowego. Kup / sprzedaj funkcje odwrotne do tego; papier wartościowy jest kupowany i sprzedawany jednocześnie z wykupem. Różnica między sprzedażą / kupnem lub kupnem / sprzedażą repo w stosunku do tradycyjnej umowy odkupu polega na tym, że jest ona zawierana na rynku.
# 5 - Reverse Repo
Reverse repo to transakcja na rzecz pożyczkodawcy umowy repo. Pożyczkodawca kupuje papier wartościowy od pożyczkobiorcy po cenie z umową sprzedaży go po wyższej cenie w z góry uzgodnionym terminie w przyszłości.
# 6 - Pożyczki papierów wartościowych
Ten rodzaj umowy repo zawiera się, gdy inwestorowi brakuje papierów wartościowych. Aby sfinalizować transakcję, inwestor musiałby pożyczyć papier wartościowy. Po zakończeniu transakcji przekaże zabezpieczenie pożyczkodawcy.
# 7 - Należny rachunek
Umowa odkupu weksla należnego ma konto wewnętrzne, na którym przechowywane jest zabezpieczenie pożyczkodawcy. Zwykle pożyczkobiorca przekazuje pożyczkę w posiadanie zabezpieczenia, ale w tym przypadku jest ono umieszczane na innym rachunku bankowym. To konto bankowe jest na nazwisko pożyczkobiorcy na czas trwania umowy. Nie jest to powszechne porozumienie, gdyż dla pożyczkodawcy jest to sprawa ryzykowna, ponieważ nie kontrolują oni zabezpieczenia.
Przykład umowy odkupu
Potrzebujesz pilnie 10.000 dolarów, a Twój przyjaciel James ma nadwyżkę na koncie bankowym. Jest dobrym przyjacielem, ale chciałby mieć gwarancję, że dokona płatności. Widzi Twój zegarek, który jest rzadkim zegarkiem vintage, który dostałeś od dziadka, a którego wartość wynosi ponad 30 000 dolarów; James prosi o zegarek jako zabezpieczenie.
Zgadzasz się dać mu zegarek i odebrać mu zegarek po 6 miesiącach od zapłacenia 10 000 $ plus odsetki, powiedzmy, 3000 $. Przekazuje kwotę na Twoje konto, a Ty dajesz mu zegarek wraz z rachunkiem. Jeśli nie zapłacisz tej kwoty w przyszłości, możesz stracić zegarek, jeśli nie przyjaźń !!
To jest prosta umowa odkupu. Odsetki w wysokości 3000 USD to stopa repo dla tej transakcji.
Plusy
- Repo to pożyczka zabezpieczona.
- Są to bezpieczne inwestycje, ponieważ bazowe papiery wartościowe mają wartość rynkową, która służy jako zabezpieczenie transakcji.
- Bazowy papier wartościowy jest sprzedawany jako zabezpieczenie; dlatego służy celowi zarówno pożyczkodawcy, jak i pożyczkobiorcy.
- Jeśli pożyczkobiorca zalega ze spłatą, pożyczkodawca może sprzedać papier wartościowy.
- Jest to zabezpieczone finansowanie dla pożyczkodawcy i łatwa płynność dla pożyczkobiorcy.
Cons
- Transakcje repo podlegają ryzyku kontrahenta, mimo że zabezpieczenie zapewnia ochronę.
- W przypadku niewykonania zobowiązania przez kontrahenta strata jest niepewna. Można go określić dopiero po tym, jak wpływy uzyskane ze sprzedaży instrumentu bazowego wraz z naliczonymi odsetkami spadną poniżej kwoty określonej w umowie odkupu.
- Jeżeli kontrahent zbankrutuje lub stanie się niewypłacalny, pożyczkodawca może stracić kapitał i odsetki.
Wniosek
- W umowie odkupu własność zostaje tymczasowo przeniesiona na pożyczkodawcę, podczas gdy własność nadal pozostaje przy pożyczkobiorcy.
- Są to transakcje krótkoterminowe, które ułatwiają uzyskanie kapitału krótkoterminowego.
- W większości przypadków podstawowym zabezpieczeniem są amerykańskie obligacje skarbowe.
- Są to kontrakty terminowe zawierane przez strony, które wspólnie postanawiają kupić i sprzedać papier wartościowy w przyszłości.
