Jaka jest nominalna stopa zwrotu?
Nominalna stopa zwrotu to nic innego jak całkowita kwota pieniędzy zarobiona na konkretnej działalności inwestycyjnej przed poniesieniem różnych wydatków, takich jak ubezpieczenie, opłaty za zarządzanie, inflacja, podatki, opłaty prawne, wynagrodzenia pracowników, czynsz za biuro, amortyzacja maszyn i urządzeń, itp. do należytego rozważenia. Jest to podstawowy zwrot oferowany przez inwestycję i po odliczeniu inflacji i podatków w okresie inwestycji, rzeczywisty zwrot byłby relatywnie niższy.
Formuła
Wzór na nominalną stopę zwrotu przedstawia się następująco: -
Nominalna stopa zwrotu = bieżąca wartość rynkowa - pierwotna wartość inwestycji / pierwotna wartość inwestycji
Przykłady
Przykład 1
Osoba fizyczna zainwestowała 125 000 USD w bezpłatny fundusz na okres 1 roku. Pod koniec roku wartość inwestycji wzrasta do 130 000 USD.
W związku z tym nominalną stopę zwrotu można obliczyć w następujący sposób:
= (130 000 USD - 125 000 USD) / 125 000 USD
Nominalna stopa zwrotu = 4%
Obliczając zwroty z inwestycji, określa się różnicę między stopą nominalną a realnym zwrotem, która dostosuje się do istniejącej siły nabywczej. Gdyby oczekiwana stopa inflacji była wysoka, inwestorzy nadal oczekiwaliby wyższej stopy nominalnej.
Należy zauważyć, że ta koncepcja może wprowadzać w błąd. Na przykład inwestor może posiadać obligację rządową / komunalną i obligację korporacyjną o wartości nominalnej 1000 USD z oczekiwaną stopą procentową 5%. Można by przypuszczać, że obligacje mają taką samą wartość. Jednak obligacje korporacyjne są na ogół opodatkowane w wysokości 25-30% w porównaniu do obligacji rządowych, które są zwolnione z podatku. Zatem ich rzeczywista stopa zwrotu jest zupełnie inna.
Przykład nr 2
Załóżmy, że Andrew kupuje płytę CD (certyfikat depozytu) o wartości 150 USD przy rocznej stopie oprocentowania 5%. Zatem roczne zarobki to = 150 $ * 5% = 7,50 $.
Z drugiej strony, jeśli Andrew zainwestuje 150 USD w renomowany fundusz inwestycyjny, który również generuje roczny zwrot w wysokości 5%, roczny zwrot nadal wyniesie 7,50 USD. Jednak fundusz wzajemny oferuje roczną dywidendę w wysokości 2,50 USD, co powoduje różnicę w obu klasach inwestycji.
Poniższa tabela będzie pomocna w zrozumieniu różnic:
(Wartość końcowa = kwota bazowa inwestycji * stopa nominalna)
- Rok 1 = 2,50 * (0,625 / 16,5) = 9,50%
- Rok 2 = 2,50 * (0,625 / 18) = 8,70%
- Rok 3 = 2,50 * (0,625 / 19,3) = 8,10%
- 4.rok = 2,50 * (0,625 / 20) = 7,80%
- Rok 5 = 3,00 * (0,750 / 21) = 10,70%
Ponieważ fundusz inwestycyjny oferuje również dywidendę, kwartalną dywidendę oblicza się i mnoży przez cenę akcji w celu obliczenia nominalnej stopy zwrotu.
Należy zwrócić uwagę, że pomimo obu możliwości inwestycyjnych oferujących identyczną stopę zwrotu, ale czynniki takie jak dywidenda, w tym przypadku mają bezpośredni wpływ na oferowaną nominalną stopę zwrotu.
Powyższy przykład uwzględnia również zmianę dywidendy i jej bezpośredni wpływ na stopę nominalną.
Rzeczywiste a nominalne stopy procentowe
Ekonomiści w szerokim zakresie wykorzystują rzeczywiste i nominalne stopy procentowe przy ocenie wartości inwestycji. W rzeczywistości stopa realna wykorzystuje nominalną stopę procentową jako podstawę, od której zmniejsza się wpływ inflacji:
Rzeczywista stopa procentowa = nominalna stopa procentowa - inflacja
Istnieją jednak pewne różnice w obu koncepcjach:
| Realna stopa procentowa | Nominalna stopa procentowa | |
| Jest dostosowany, aby wyeliminować wpływ inflacji, odzwierciedlając rzeczywisty koszt środków dla pożyczkobiorcy i rzeczywisty zysk dla inwestorów. | Nie uwzględnia wpływu inflacji. | |
| Daje jasne wyobrażenie o tempie, w jakim ich siła nabywcza rośnie lub maleje. | Stopy krótkoterminowe są ustalane przez Bank Centralny. Mogą utrzymać go na niskim poziomie, aby zachęcić klientów do zaciągania większego zadłużenia i zwiększania wydatków. | |
| Można go oszacować, porównując różnicę między dochodami z obligacji skarbowych a papierami wartościowymi chronionymi przed inflacją o tym samym terminie zapadalności. | Oprocentowanie jest kwotowane dla pożyczek i obligacji. |
Jak obliczyć rzeczywiste stopy procentowe na podstawie nominalnej stopy procentowej?
To ćwiczenie może być bardzo przydatne w zrozumieniu wpływu czynników ekonomicznych, takich jak inflacja i podatki. Również z perspektywy różnych inwestycji można chcieć wiedzieć, ile zainwestowany dolar ma przynieść w przyszłości.
Załóżmy, że Archie ma obecnie 25 lat i planuje przejść na emeryturę w wieku 65 lat (40 lat od chwili obecnej). Spodziewa się, że w momencie przejścia na emeryturę zgromadzi około 2500000 dolarów w bieżących dolarach. Jeśli może uzyskać nominalny zwrot w wysokości 9% rocznie ze swoich inwestycji i spodziewając się stopy inflacji na poziomie około 3% rocznie, ile musi wynosić jego roczna kwota inwestycji, aby osiągnąć cel?
Relacja między nominalnymi i realnymi stopami procentowymi jest nieco złożona, a zatem jest zależna od multiplikatywności, a nie addytywności. Dlatego pomocne jest równanie Fishera, w którym:
Rzeczywista stopa procentowa (R r ) = ((1 + Rn) / (1 + Ri) - 1)
Gdzie Rn = nominalna stopa inflacji, a Ri = stopa inflacji
Zatem R r = (1 + 0,09) /(1+0,03) - 1
1,0582 - 1 = 0,0582 = 5,83%
Roczna inwestycja wykorzystująca formułę wartości przyszłej renty
Oznacza to, że jeśli Archie zaoszczędzi w wysokości 16 899 524 dolarów (w dzisiejszych dolarach) każdego roku przez następne 40 lat, pod koniec kadencji będzie miał 2500000 dolarów.
Spójrzmy na ten problem w drugą stronę. Musimy ustalić wartość 2500000 USD w jej aktualnej wartości za pomocą wzoru na przyszłą wartość:
FV = 2500000 (1,03) 40 = 2500000 * 3,2620
FV = 8.155.094,48 $
Oznacza to, że Archie będzie musiał zgromadzić ponad 8,15 mln USD (stawka nominalna) w momencie przejścia na emeryturę, aby osiągnąć cel. Kwestia ta zostanie następnie rozwiązana przy użyciu tego samego wzoru na FV of Annuity przy założeniu 8% stopy nominalnej:
Tak więc, jeśli Archie zainwestuje kwotę 31 479 982 USD, cel zostanie osiągnięty.
Należy w tym miejscu zaznaczyć, że rozwiązania są równoważne, ale różnica wynika z corocznej korekty inflacji. Dlatego jesteśmy zobowiązani do wzrostu każdej płatności według stopy inflacji.
Rozwiązanie nominalne wymaga inwestycji w wysokości 31 480,77 USD, podczas gdy realna stopa procentowa po uwzględnieniu inflacji wymaga inwestycji w wysokości 16 878,40 USD, co jest bardziej realistycznym scenariuszem.
