Co to jest Drabina Bonda?
Drabina obligacji to podejście inwestycyjne o stałym dochodzie, w którym portfel jest podzielony na obligacje o różnych terminach zapadalności, takie jak obligacje długo, średnio i krótkoterminowe, które pomagają w zarządzaniu ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych, wymogami płynności i korzyściami z dywersyfikacji.
W tym przypadku inwestor nie inwestuje w obligacje tylko o jednym typie zapadalności, a raczej w portfel obligacji o różnych terminach zapadalności, więc gdy uzna, że dostępne są lepsze ścieżki inwestycji, może skorzystać z takich opcji, ponownie inwestując pieniądze z obligacje zapadające w tym czasie lub w najbliższej przyszłości w te lepsze ścieżki. Jest to metoda ciągłego przetasowywania portfela w celu lepszego inwestowania środków i uzyskania pożądanego współczynnika ryzyka do zysku.
Jak stworzyć strategię drabiny obligacji?
Inwestor może po prostu kupić obligacje o różnych terminach zapadalności, aby stworzyć drabinę obligacji. Jednak kilka rzeczy, o których inwestor powinien pamiętać, to:
# 1 - Nie używaj obligacji na żądanie
Obligacje płatne na żądanie mogą być wywoływane przez emitenta zgodnie z harmonogramem wezwań, a zatem uwzględnienie ich w portfelu może zakłócić harmonogram ladderingu i prowadzić do przedwczesnego ryzyka reinwestycji. Inwestor powinien wiedzieć, że emitent zawsze wezwie obligację, gdy stopy procentowe spadną, ponieważ będzie mógł ponownie wyemitować dług po niższym koszcie, a zatem inwestor zostanie pozostawiony w środowisku o niskich stopach procentowych do reinwestycji jego fundusze.
# 2 - Wybierz stabilne więzi
Inwestor powinien zadbać o wiarygodność kredytową obligacji, które umieszcza w swoim portfelu, i zawsze sprawdzać ostatnie obniżenia i podwyższenia ratingów wydane przez różne agencje ratingowe, aby zrozumieć, czy obligacja jest warta inwestycji, czy nie. Im wyższy kupon, tym większe ryzyko związane z obligacją, dlatego inwestor przed dokonaniem inwestycji dokłada należytej staranności, aby nie podejmował wyższego ryzyka niż jego tolerancja.
# 3 - Inwestuj długoterminowo
Laddering to strategia długoterminowa z częstymi reinwestycjami, dlatego cel inwestycyjny powinien być jasny, ponieważ zainwestowane pieniądze mogą przynosić zwroty po kontynuowaniu strategii przez długi czas. Inwestor powinien więc mieć możliwość wydzielenia wystarczających funduszy.
Przykład
Załóżmy, że inwestor ma do zainwestowania 100 000 USD, a mając świadomość podejścia opartego na drabinie obligacji, zastosował następujący reżim inwestycyjny:
- Zakładamy, że obligacje są sprzedawane po cenie nominalnej, więc początkowa inwestycja wynosi 10 000 USD w każdej obligacji, a ponieważ jest to wypływ gotówki, jest reprezentowany przez liczbę ujemną
- Wszystkie obligacje dają roczny kupon iw terminach zapadalności spłacają kapitał
- Obligacje o dłuższym terminie zapadalności mają wyższy kupon ze względu na większe ryzyko stopy procentowej
- Gdy którakolwiek z obligacji stanie się wymagalna, są one ponownie inwestowane na inny okres zapadalności zgodnie z bieżącym otoczeniem stopy procentowej.
- Wygląd powyższego portfolio jest jak drabina i dlatego ta strategia jest tak nazwana.
Różnica między Bond Ladder a Bond ETF
- Charakter dywersyfikacji: W ETF obligacji mogą istnieć różne rodzaje papierów wartościowych różniących się w zależności od terminu zapadalności, sektora branżowego, emitenta itd., Podczas gdy drabina obligacji jest węższa, ponieważ zmienność ma głównie formę terminu zapadalności.
- Płynność: Obligacje ETF handlują przez cały dzień na giełdzie i dlatego mają większą płynność, inwestor nie inwestuje bezpośrednio w obligacje, ale w ETF i podobnie jak fundusz wzajemny może wycofać część swojego majątku z ETF Jednak w każdej chwili inwestor inwestuje w same obligacje i dlatego musi czekać na termin zapadalności, aby ponownie zainwestować swoje fundusze, w przeciwnym razie może być zmuszony do sprzedaży po niższej cenie lub może być zmuszony do poniesienia kary za sprzedaż przed terminem wykupu.
Można powiedzieć, że laddering to podejście do domowego funduszu ETF typu Bond; jednakże ETF jest bardziej przejrzysty i zapewnia większą elastyczność w zakresie płynności.
Korzyści
1 - Zarządzaj ryzykiem stopy procentowej
- Ryzyko stopy procentowej występuje wtedy, gdy przepływy pieniężne z obligacji są nadal w toku i składa się z dwóch składowych, ponieważ wraz ze wzrostem stóp procentowych cena obligacji spada, można zatem powiedzieć, że obligacje posiadane przez inwestora stały się mniej atrakcyjne, podobnie jak inne obligacje są dostępne na rynku oferującym wyższe oprocentowanie. Dlatego obecna obligacja powinna być wyceniona niżej. Powoduje to utratę wartości obligacji.
- Co więcej, kupony są ponownie inwestowane po niższej stopie procentowej, niż może zapewnić rynek za pośrednictwem innych obligacji. Zatem zarządzanie tymi ryzykami jest możliwe, jeśli w portfelu dostępne są obligacje o różnych terminach zapadalności. Inwestor może wykupić zapadające wówczas lub w najbliższej przyszłości część i zainwestować ją w obligację o wyższej stopie zwrotu. Obligacje o dłuższym terminie zapadalności mogą pozostać nienaruszone, ponieważ może wystąpić zjawisko odwrócenia w czasie trwania takiej obligacji i może ponownie stać się atrakcyjne przed terminem wykupu.
# 2 - Zarządzaj płynnością
Czasami inwestor może wymagać pewnego stopnia płynności, aby być w stanie zapłacić za swoje przyszłe cele, takie jak zaliczka na studia w domu lub w college'u dziecka i inne potrzeby. W tym celu inwestor może chcieć, aby obligacje krótkoterminowe mogły zostać zlikwidowane w momencie wystąpienia takiej potrzeby bez konieczności płacenia za nie kary. Dlatego drabina może być dobrym podejściem.
# 3 - Dywersyfikacja
Czasami obligacje z jednej sytuacji finansowej mogą mieć określony termin zapadalności, podczas gdy w innej mogą być różne, dlatego inwestowanie w różne instytucje może przynieść korzyści z dywersyfikacji, ponieważ każda instytucja finansowa ma różne domeny inwestycyjne, np. koncentruje się na sektorze energetycznym, podczas gdy inni są agnostykami sektorowymi. Dlatego zawsze pożądany jest pewien poziom dywersyfikacji.
# 4 - Zarządzaj zwrotem
W momencie początkowej inwestycji dostępne opcje mogły nie być bardzo korzystne, ponieważ gospodarka mogła bardziej faworyzować sektor akcji, a zwroty z obligacji mogły być niższe. Jednak mając niższą tolerancję na ryzyko, inwestor mógł nadal zainwestować w obligacje o niskiej rentowności. Jednak po zmianie cyklu gospodarczego może dojść do sytuacji, w której stopy procentowe mogłyby wzrosnąć i byłby to lepszy czas na reinwestycję w celu poszukiwania wyższych zwrotów. Dlatego podejście drabinkowe pozwala na to inwestorowi bez ponoszenia kary za przedwczesne zerwanie obligacji.
Ograniczenia
# 1 - Lepsze monitorowanie
Należy stale obserwować zmianę środowiska stóp procentowych, ponieważ inwestor musi wiedzieć, jaka byłaby lepsza droga do ponownego zainwestowania jego środków.
# 2 - Ryzyko reinwestycji
W miarę zapadalności niektórych obligacji musi istnieć lepsza lub przynajmniej taka sama inwestycja zwrotna dostępna do ponownej inwestycji. Jednak nie zawsze tak jest, dlatego czasami podejście drabinowe może przynieść odwrotny skutek.
# 3 - Koszty transakcji
Ponieważ drabina wymaga częstego kupowania i sprzedawania, koszty transakcji są wyższe w porównaniu z podejściem bez drabiny. Jest to jednak kompromis i nieodłączna część inwestycji.
Wniosek
- Wreszcie wiemy, że laddering ma swoje wady i zalety, a inwestor, który jest skłonny zamienić ryzyko stopy procentowej na ryzyko reinwestycji, może zastosować to podejście. Aby przynieść efekty, wymaga długoterminowego horyzontu inwestycyjnego, a jeśli inwestor jest w stanie odłożyć część środków na takie podejście, obniża to ryzyko portfela i może być użytecznym sposobem oszczędzania na koncie emerytalnym.
- Inwestorzy, którzy są świadomi otoczenia finansowego, powinni przyjąć tę strategię lub w tym samym celu skorzystać z pomocy zarządzającego aktywami i przeprowadzić pełną analizę due diligence wcześniejszych wyników podmiotu zarządzającego aktywami, ponieważ jest to podejście bardziej aktywne niż inne strategie w ramach domena dochodu.
Zalecany artykuł
To był przewodnik po tym, czym jest drabina obligacji i jej definicja. Tutaj omawiamy, jak stworzyć strategię drabiny obligacji i różnicę między drabiną obligacji a funduszem ETF obligacji, wraz z przykładami, korzyściami i ograniczeniami. Więcej informacji można znaleźć w następujących artykułach -
- Ogólne obligacje
- Jak obliczyć oszczędności na uczelni?
- Ryzyko związane z obligacjami
- Znaczenie obligacji Yankee
